法国选情未明朗英国大选又提前 欧股惨遭黑色星期二

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汇通。欧洲股市周二(4月18日)全线下跌，其中英国股市创下自去年6月英国退出欧盟公投尘埃落定以来的最大跌幅。股市崩盘的根源在于欧洲国家进一步的政治动荡。在法国第一轮投票倒计时最后五天之后，选举形势仍然令人困惑。火上浇油的是，英国首相戴维·特里萨·梅突然宣布他将提前在6月8日举行大选，这让欧洲投资者更加胆怯。

欧洲股市暴跌，市场集体出错

周二是欧洲金融市场复活节后的第一个交易日，但股市没有节日气氛。主要的股票市场几乎在一天之内单方面下跌，最后关闭了几乎光秃秃的大阴县。在市场风险消息的“源头”英国，伦敦金融时报100指数下跌了近2.5%，而在周边市场，法国股市下跌了1.6%，德国股市下跌了0.9%，西班牙和意大利股市也收盘下跌。泛欧斯托克600指数也下跌了1.1%

鉴于欧洲股市一直处于盘整和上涨的节奏之中，并在4月初刚刚创下历史新高，或者至少接近历史新高，这种突然的暴跌尤其令人担忧，因为欧洲股市的隐含波动率自去年以来已经降至非常低的水平，并且很少在一天之内波动超过1%。因此，突发事件引发的市场突然波动让投资者大吃一惊。

事实上，当前的欧洲股市崩盘，尽管出人意料，却是合理的。早在上周，德意志银行(Deutsche Bank)就用一句话指出，鉴于欧洲政治高度不确定的背景，已经处于历史高位的欧洲股市出现回调是不可避免的。今年迄今，欧洲斯托克600指数上涨5.2%，上周创下16个月新高，原因是经济形势好转，企业营收前景更加乐观。据德意志银行称，欧洲股票的估值已经比他最初认为的公允价值高出5%。一旦经济数据的力量无法维持，政治形势急剧恶化，股市将很快恢复原状。

(过去一年富时100指数k线图)

在英国早期选举中，伦敦股市无论如何都是输家

政治领域的爆炸确实出现在周二，这比德意志银行此前预测的时间点提前了几天，即法国第一轮大选的结果已经公布。英国首相戴维·特里萨·梅(David Theresa May)毫无预警地宣布，英国议会下院将于今年6月提前改选。消息一出来，欧洲股市就听到了跳水的声音。

原因是，不管最终结果如何，英国早期大选的事件将是股票市场的一大挫折，尤其是位于欧洲金融市场中心的英国股票市场。特里萨·梅希望提前宣布大选的原因是为了在主要反对党工党不稳定时追求胜利，并借此机会扩大和巩固保守党在议会中的主导地位。与此同时，随着连任的机会，执政的保守党成员名单将有机会进行调整，该党的“留在欧洲”派系，包括前首相卡梅伦，也将被清洗。

这意味着，一旦特里萨·梅通过早期大选的“赌博”实现其政治目标，那么英国政府将毫无阻碍地一路走在“英国退出欧盟”的道路上。如果与欧盟的谈判不顺利，任性的“硬英国退出欧盟”也将是当时的选项之一。因此，这将对英国金融市场造成双重伤害。因此，当听到这个消息时，股市暴跌也就不足为奇了。

另一方面，如果特里萨·梅在大选初期意外遭遇“滑铁卢”，未能实现预定目标，英国进一步政治动荡的前景也将有利于市场投资的信心。最糟糕的情况是，没有一个政党在大选中赢得超过一半的席位。“悬而未决的空”内阁的出现使得新政府无法组建，也使得英国退出欧盟谈判更加难以维持。下一个最糟糕的情况是，虽然保守党赢得了大选，但席位的增加少于预期，甚至没有增加或减少。当时，刚刚上任一年的特里萨·梅(Theresa May)也将面临该党反水要求的声音，要求他辞职并让好事发生。

法国大选仍令人困惑，市场正在做最坏的准备

另一方面，法国大选的最新趋势叠加在英国提前大选的消息上，进一步加剧了周二欧洲股市的下跌。作为半个多世纪以来最混乱的大选，就在第一轮投票的五天前，仍有四名候选人以几乎相等的支持率争夺两张票，进入5月7日的第二轮决选。

投资者最担心的是，一名极端左翼候选人和一名极端右翼候选人届时将被列入最后第二轮选举的候选人名单，让处于中间位置的选民进退两难。自本月以来，随着极左候选人梅兰钦的崛起，他和一直领先支持率的极右候选人勒庞(Le Pen)将挤掉中间候选人洪晃的可能性越来越大。面对这种可能的情况，市场机构已经开始提前规划风险。

目前，大多数民调结果显示，勒庞可能会在5月7日进入第二轮投票，但他最终会落败。一些分析师认为，如果勒庞失利，投资者担心情绪会消散，欧洲股市将迎来一波“被压抑的反弹”。如果她赢得选举，这将使最近的经济数据复苏黯然失色，这将使欧洲股市承压。与此同时，鉴于梅朗雄和勒庞都持有类似的反欧立场，他们中的任何一人都将入围5月7日的最后一轮pk，欧洲股市的投资者情绪将保持谨慎。如果双方同时获胜，那将是每个人都能想象到的最糟糕的结果。

然而，德意志银行(Deutsche Bank)的分析师上周表示，即使支持率最高的独立候选人马克洪(Mark Hong)当选，也将推高欧元和公共债务的实际收益率，但这对股市来说也不是好消息。因为到那个时候，虽然每月会有600亿美元的资金可能回到欧洲市场，但是很难推动股市进一步上涨，因为市场已经提前消化了这种趋势。