央行连续第六日暂停公开市场操作 本周净回笼2900亿

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周五(3月31日)，中国人民银行宣布，随着月末的临近，财政支出进一步增加，套期保值反向回购到期后，银行体系流动性总量处于较高水平，今天没有继续公开市场操作。这是央行连续第六天暂停公开市场操作。根据这一计算，本周公开市场的净退出量将为2900亿元人民币，而上周为800亿元人民币。

自上周五以来，央行已表示，由于持续的财政支出对冲，反向回购后，银行体系处于相对较高或中等水平，公开市场已连续六天开放空窗口。

据路透社统计，本周共到期反向回购2900亿元，其中300亿元今天到期。

自上周以来，银行间跨季度流动性需求已达到峰值，对银行面临mpa的评估也越来越热，这也给资本带来了压力。然而，在那一周，只有800亿元人民币投入公开市场。

昨日，外汇债券反向回购利率飙升，上海证券交易所gc001利率升至30%，当日涨幅超过160%。

民生证券(Minsheng Securities)分析师李麒麟表示，自本周初以来，银行间外汇资金明显收紧，“非银行资金紧张、银行宽松”的局面再次重现。

“银行宽松”主要在于季度末财政存款的分散化，这使得银行系统内部流动性再次充裕。然而，由于季度末mpa评估的压力，银行需要压缩和控制广义信贷，首当其冲的是跨季度向非银行贷款；除了向非银行贷款施压，银行理财还购买了大量经纪业务集合和资产管理计划，所有这些计划都承诺在季末到期。

他还表示，在房地产调控、通胀见顶和预期下降等因素的影响下，市场有望做得更多，机构投资者对市场前景普遍持乐观态度。因此，在赎回压力较低的情况下，非银行机构宁愿倒着借几天昂贵的钱，用杠杆来偿还到期的资产管理产品，而不是扔优惠券。在跨季节资金难以借入的情况下，非银行机构只能通过被动增加杠杆来选择当季隔夜、2天或3天的资金，这使得超短期回购利率飙升。