普华永道发布白皮书 详解大健康产业投资

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⊙记者戚豆豆○编辑全

在我国大力发展健康产业的背景下，“一带一路”倡议为健康产业的发展提供了更广阔的国际市场。11月21日，普华永道(PricewaterhouseCoopers)发布了“一带一路”背景下的大健康产业投资白皮书(简称“白皮书”)，详细分析了“一带一路”沿线国家独特的地理、文化和市场特征，仔细观察了相应的监管和运营风险，为中国企业探索海外高质量大健康产业投资目标提供了独特的视角和产业机遇。

民营企业成为海外医药投资的主力军

白皮书显示，自2014年以来，中国企业在医药领域的海外投资交易呈现大幅增长趋势，2017年上半年达到43.53亿美元(约289.5亿元人民币)，交易量增长6倍以上，交易量复合年增长率达到85%。在过去的三年里，民营企业主导了海外制药M&A市场，交易总额达到国有企业的21倍。

普华永道(PwC)中国医疗行业咨询服务合作伙伴邢利平认为，近年来，国内M&A市场一直很热，导致高质量目标数量减少，估值上升。国内企业将目光转向海外，寻求估值合理的收购目标。

在投资逻辑上，中国企业希望将海外优质医疗资源和商业模式引入中国，加快国内医疗卫生业务布局，同时希望将收购目标打造为拓展海外市场的平台。就分行业而言，生物制药和医疗器械是制药公司进行并购的两个热门领域。就投资领域而言，中国企业仍倾向于欧美发达国家，主要是因为这些国家拥有先进的医疗技术、平台和品牌，拥有巨大而成熟的消费市场。

今年8月，中国发布的《关于进一步指导和规范境外投资方向的指导意见》提出，要重点推进有利于“一带一路”建设和周边基础设施互联互通的基础设施境外投资，加强与境外高新技术和先进制造企业的投资合作，鼓励设立境外R&D中心。这进一步开拓了中国企业参与海外医药投资并购的市场。邢利平认为，在“一带一路”倡议的影响下，亚太地区有望成为中国投资者的新兴投资目的地。

沿线国家释放卫生投资机会

就投资机会而言，以色列、新加坡、哈萨克斯坦和波兰在医疗卫生细分领域具有明显优势和市场前景，有望成为中国企业海外投资的新视野。

根据邢利平的分析，以色列在数字医学/医疗信息化领域处于全球领先地位，超过一半的健康数据分析和个人健康管理工具领域的初创企业处于起步阶段，有望成为中国企业的潜在投资目标。新加坡的优势在于其高度发达的医疗保健行业，其中康复艾滋病、糖尿病及相关疾病管理和牙科产品是新加坡增长最快的医疗保健细分市场，值得中国企业关注。

此外，哈撒克斯坦和波兰也是一带一路健康布局的潜在地区。哈萨克斯坦政府出台了各种激励政策，为投资者在医药行业开辟足够的投资空间，投资者可以享受一定的税费减免。然而，波兰在生物医学、私人医疗机构和医疗信息系统方面有着巨大的市场需求。值得一提的是，波兰有种植草药的历史和市场，而且针灸疗法被纳入了波兰的医疗体系，因此，波兰扩大了中草药和中医门诊。

普华永道业务管理合伙人黄表示，白皮书是普华永道为计划服务的最新成果。普华永道希望“分享和探索丝绸之路的新商机”，打通“一带一路”投资建设的各个环节，分享全球网络资源和实践经验。