3000亿难“解渴” 资金面紧势延续

本篇文章1253字，读完约3分钟

市场人士指出，由于月度纳税在路上、政府债券发行叠加、mlf到期等因素，央行仍难以“放水”，资金结构性短缺依然存在。

周一(9月18日)，央行在公开市场推出3000亿元人民币的反向回购操作，交易量达到近两个月来的新高，但银行间市场的流动性仍在继续。市场人士指出，由于月度纳税在路上、政府债券发行叠加、mlf到期等因素，央行仍难以“放水”，资金结构性短缺依然存在。在后续工作中，尽管9月底进行了季末评估，但9月下半月财政支出将是有利的，央行“削峰填谷”的思路不会改变，因此后续资金不用太担心。

净投资不会改变资金紧张的局面

昨日上午，央行宣布，为规避纳税期限、政府债券发行和mlf到期的影响，保持银行体系流动性的基本稳定，中国人民银行于9月18日通过利率竞价方式推出3000亿元人民币的反向回购操作。具体而言，包括2800亿元人民币的7天反向回购操作和200亿元人民币的28天反向回购操作，中标率分别为2.45%和2.75%，与上次操作相同。当天没有回购到期，因此一天内净投资3000亿元。然而，央行上周末到期的1，135亿元人民币的mlf延期至昨日，实际净投资为1，865亿元人民币。

尽管央行的反向回购操作达到了近两个月来的新高，但银行间市场的流动性丝毫没有放缓，昨日大部分货币市场利率都有所上升。

交易员表示，昨日资金继续吃紧，大多数机构的头寸直到下午仍未平仓。具体而言，早期交易中的综合机构数量仍然很高，许多银行机构的借贷价格有限。跨季节的资金仍然被追求，融化少的情况保持在上午的每个时期；下午，虽然昨天有大量净投资，但资本市场未见明显好转，大量机构仍在高价整合，不容乐观。这种紧张局势持续到一天结束，并没有得到缓解。

昨日，在银行间质押式回购市场(存款机构)，主要期限基金的利率趋于上升。其中，隔夜加权利率大幅上升约11个基点至2.82%，7天指标加权利率上升约1.4个基点至2.92%，14天加权利率上升约8个基点至4.14%；长期21天加权利率也上升了约64个基点，至4.80%。

不要太担心

市场人士指出，受纳税、政府债券发行等因素的影响，周一公开市场的大规模净投资并未改变资金紧张的局面，许多中小机构借贷难度加大，非银行机构价格也居高不下，市场谨慎情绪预计短期内将持续。然而，在国庆前两周，公开市场反向回购的到期日仅为3200亿元，9月下旬将有约2000亿元的金融投资。如果央行保持目前公开市场投资的步伐，预计该行的资金将顺利度过假期。

据中国证券报报道，央行总体上仍保持“削峰填谷”的思路，在后续工作中，虽然由于9月底资本利率仍有上行压力，但央行的公开市场操作有所加强，而下半年财政支出一直处于有利状态，因此不必过多担心后续资金。从央行“削峰填谷”的理念出发，央行的公开市场预计将在本周向净回报过渡，这在本周下半年可能会更加明显。

风数据显示，本周央行公开市场有900亿元人民币的反向回购到期，其中0、0、300亿元人民币、600亿元人民币和0是周一至周五到期；没有回购，央行票据到期。