招联金融半年净利猛增九倍 消费金融市场重排座次

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[摘要]8月31日，苏宁尚云(002024)发布了半年度报告，苏宁消费金融有限公司的半年度财务数据也浮出水面。这是最后一家披露半年度报告的注册消费金融公司。

《时代周刊》特约记者罗先贤来自广州

8月31日，苏宁尚云发布了半年度报告，苏宁消费金融有限公司(以下简称“苏宁消费金融”)的半年度财务数据也浮出水面，苏宁消费金融有限公司是最后一家披露半年度报告的特许消费金融公司。

《时代周刊》记者梳理了他们的财务报告，发现大多数消费金融公司在今年上半年扭亏为盈，实现了利润的大幅增长，只有杭州银行的一家消费金融公司出现亏损。今年上半年，几乎所有设计消费金融市场的资本方都尝到了甜头。

其中，兆联消费金融有限公司(以下简称“兆联金融”)的半年度报告相当精彩。今年上半年，兆联金融实现收入22.97亿元，同比增长2602.35%，净利润5.41亿元，同比增长982%。

截至8月11日，兆联消费贷款余额已超过360亿元。开业仅两年半，兆联金融就提前四个多月超额完成了年初设定的300亿元贷款余额的经营目标。兆联金融的一位相关人士告诉《时代周刊》，“经过两年的扩张，今年的增长实际上是一个正常现象，这是公司整体的表现。”

凭借今年上半年在收入、利润增长和贷款余额方面的出色表现，兆联金融从特许消费金融机构的第二梯队跃居行业第二位，仅次于早年开拓中国消费金融市场的外资独资消费金融公司吉佐金融。

净利润同比增长982%

兆联金融是由招商银行(600036，诊断股)和中国联通(600050，诊断股)联合成立的互联网消费金融企业。招商银行旗下的永隆银行和中国联通各出资50%，注册资本20亿元，总部设在深圳。

2009年8月，银监会正式颁布了《消费金融公司试点管理办法》。经国务院批准，京、津、沪、成各成立一家消费金融公司开展试点，首批成立了中行、吉、尹蓓、金城四家消费金融公司。

四年后，《消费金融试点管理办法》进行了修订，试点城市由原来的4个扩大到16个。2015年，消费金融试点项目全面启动，被业内人士称为“消费金融迅猛发展的第一年”。

面对消费金融的发展，兆联金融于2015年3月开业，充分利用互联网模式获取客户和运营，没有直销人员，风险管理依靠大数据，基于小规模分散识别和控制风险。

“自成立以来，兆联金融一直是一个纯粹的在线轻资产战略模式，这在中国是一项创新。在仅半年的试运行期内，通过纯在线模式已经获得了数百万客户，特别适合年轻人。”兆联金融相关人士告诉《时代周刊》记者。

根据招商银行2015年年报数据，截至报告期末，招联金融累计注册用户646.87万人，贷款余额20.28亿元，不良率0.63%，主要为小额和高频消费贷款。

尽管招联金融获得了大量注册用户，但在开业的那一年仍然亏损。2016年，兆联财务扭亏为盈，实现收入15.33亿元，净利润3.24亿元。

今年上半年，兆联金融继续发挥实力，实现收入22.97亿元，同比增长2602.35%，净利润5.41亿元。今年上半年的净利润已经超过去年的净利润，同比增长982%。

根据半年度报告，2009年进入市场的中银金融和吉藏金融在净利润和收入方面均领先于兆联金融，但增速远低于兆联金融。中行金融2016年和2017年上半年的营业收入分别为23.51亿元和20亿元，净利润分别为2亿元和5.37亿元；吉藏消费金融2016年和2017年上半年的营业收入分别为68.26亿元和88.6亿元，净利润分别为9.31亿元和4.96亿元。

苏宁金融研究所消费金融研究中心研究员沈培庆告诉《时代周刊》，今年上半年，大多数消费金融公司都实现了扭亏为盈，这与公司的风险控制直接相关。“消费金融需要一个完整的生态系统，构建和运营需要时间。如今，各种公司的制度越来越完善，面临的人员和贷款越来越多，利润也可以实现。”她说。

8月31日，招商银行副行长刘建军在新闻发布会上透露，截至7月底，兆联金融共授信客户1260万，累计贷款超过1400亿元，平均每户贷款6000元左右，不良率为1.28%，远低于银监会的平均数据。

依靠两大股东

消费金融包括银行发行的消费支付、信用卡透支、“借据”等互联网消费金融产品。在消费金融市场的产业链中，除了消费金融公司，银行、互联网电子商务和分期付款购物平台也共同参与竞争。

越来越多的参与者正在切入消费金融市场。据银监会披露，已有27家注册消费金融公司和近1万家小额贷款公司开业并在建。

由“银行部门”支持的消费金融公司有其固有的优势。刘建军表示，传统商业银行在技术应用上并不完全落后，商业银行拥有大量的交易数据、账户信息和客户的交易行为，只要重视金融投资，就能走出一条金融技术的好路子。

招商银行和中国联通的两大股东兆联金融似乎是这种先天优势的最佳诠释。招商银行在风险控制、零售商业信誉和财务实力方面有着丰富的经验，中国联通拥有近3亿用户和行为数据，这都是兆联金融的强大后盾。

在招商银行和中国联通的应用上，设置了“好贷”链接窗口，可以直接完成借款、分期付款购买等操作。

合作渠道是兆联金融获得客户的主要渠道。目前有支付宝、招商银行移动银行、中国联通金融、美团、卡牛、图巴图等在线渠道，美国联合英语、华尔街英语等o2o渠道，以及母公司提供的线下渠道。

同期进入市场的即时消费金融有限公司(以下简称“即时消费金融”)主要是基于重资产的线下模式。首先对重庆百货线下场景(600729，库存咨询)进行试水，然后大规模推广到全国各地。今年上半年，消费金融立即实现净利润1.3亿元，占兆联金融净利润的1/4。

沈培庆认为:“两家公司抢占的市场和资源是不同的，现场的招聘率更好。应该说，整个生态机制已经发展得比较成熟了。”

招商银行和中国联通都对兆联金融的潜力持乐观态度。近日，招商银行透露拟向兆联金融增资6亿元，并授权管理层向相关监管机构履行审批手续。随着中国联通按同样比例增资，兆联金融的注册资本将从20亿元增加到32亿元。

如果兆联金融增资顺利进行，它将回到注册资本行业的第二位，仅次于注册资本为70亿元的吉藏金融。

三方分离情况

自2009年初以来，内地消费金融市场已经发展了八年。经过争论，最终形成了以中国银行金融和兆联金融为代表的银行部门、以苏宁消费金融和即时消费金融为代表的产业部门、以京东白条和蚂蚁花园为代表的电子商务部门的三方架构。

对于银行部、工业部和电子商务部，招商银行信用卡中心总经理东丈曾经比较过他们的竞争优势和劣势。他认为银行有资金和资产来源，但没有消费入口；像天猫和京东这样的电子商务公司有消费者进口和资产，但没有资金来源；小额贷款公司没有场景，风险的挑战更大；他们不再是纯粹的信息中介p2p企业，而是用一只手发布资金和贷款，这意味着只要贷款收不回来，他们就不得不“咬碎牙齿，吞下去”。

自2014年以来，两大电子商务巨头JD.com和阿里分别推出了“京东白条”、“蚂蚁花园”等切入消费金融领域的产品。根据JD.com发布的数据，“京东白条”自推出以来，已经带来了每月25%的用户快速增长。截至今年6月底，白条交易量同比增长600%。互联网平台的进入加速了产业活力的释放。

沈培庆告诉《时代周刊》记者:“阿里和京东是消费金融趋势的大赢家。因为他们有上亿的用户和丰富的消费场景，他们可以果断地决定开展消费金融业务，但只需要在支付环节增加一个类似白条的支付功能。成本非常低，用户体验非常好。”

面对电子商务消费金融公司的强劲势头，加快构建自己的网上消费场景已经成为银行业和工业消费金融公司的首要任务。在特许消费金融公司中，上述的兆联金融增资是今年行业的第四个案例。

今年5月，吉藏金融的注册资本从44亿元人民币一下子增加到70亿元人民币，继续成为业内注册资本最高的特许消费金融公司。6月，四川金城消费金融计划引进战略投资者增资扩股，注册资本将从3.2亿元增加到4.2亿元。

“资本增加的背后是消费金融市场日益激烈的竞争。大公司的场景开发越来越丰富，涉及的领域也越来越广。”根据沈培庆的分析，拥有资本和风险控制优势的消费金融公司在快速发展的过程中，有着强烈的增资欲望，这不仅是为了保持自身优势，也是为了占领市场。

根据最近发布的《中国消费金融创新报告》，目前中国大陆消费金融市场(不包括抵押贷款)的规模估计为6万亿元，到2020年，消费信贷规模预计将翻一番，达到12万亿元以上。

然而，在消费金融快速扩张的背景下，风险管理问题日益暴露。仅在过去的六个月里，就有三家消费金融巨头被监管机构罚款，罚款总额接近1000万元。

其中，消费金融因违反《信用信息产业管理条例》等相关内容被罚款39万元；湖北银行控股的湖北消费金融因违规从事未经批准的业务被罚款50万元；尹蓓因“领导人员”骗取贷款连续两次被银监会罚款，并于9月1日被罚款900万元。

“信贷规模先扩大，市场潜力相当大。但是，在抓住市场和商业竞争的同时，必须保持行业的健康发展。”申培庆发出了警钟。