2017中国上市房企百强揭晓 行业洗牌加速

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5月25日，中国房地产协会和中国房地产评估中心联合发布了《2017年中国房地产上市公司评估研究报告》(以下简称《报告》)。根据该报告评选的“2017年中国房地产上市公司综合实力榜”，万科连续十年排名第一，中国海外发展和中国恒大分别排名第二和第三。报告还显示，自2016年以来，房地产上市企业资产增速放缓，利润普遍增加，但行业间分化重组加剧，并购成为行业趋势。

总体而言，它呈现出八个特征

报告显示，从核心评价指标来看，2016年房地产上市企业平均总资产为717.47亿元，同比增长22.40%；房地产业务平均收入147.2亿元，同比增长25.04%；平均资产负债率同比下降0.46个百分点，至67.16%；平均净利润18.75亿元，同比增长17.58%。总体而言，中国房地产上市公司呈现出八大发展特征。

从资本市场表现来看，2016年a股和港股房地产板块表现弱于大盘，房地产企业估值稳步下降，估值水平较上年有所下降。

从经营规模来看，上市房地产企业资产规模增速明显放缓。截至2016年底，沪深两市房地产上市企业平均总资产为550.23亿元，同比下降15.88个百分点；香港上市房地产企业平均总资产为954.06亿元，同比增长7.01个百分点。然而，就上市房地产企业总资产而言，有39家企业总资产超过1000亿元，约占上市房地产企业总资产的20%。

在抗风险能力方面，房地产上市企业整体呈现杠杆化趋势，长期和短期负债指标有所改善。从盈利能力来看，房地产上市企业的业绩有所改善，利润有所增加，净利润率反弹至较低水平。

在发展潜力方面，2016年，房地产上市公司的收入和资产规模均有所增长，各项指标的增速也比上年有所回升。同时，多元化征地的趋势并没有减弱。在土地收购方面，上市房地产企业继续通过合作规避风险，大中型上市房地产企业普遍增加新的土地资源的收购。

在经营效率方面，2016年销售额的回升导致上市房地产企业的三项周转指标略有回升:总资产周转率、流动资产周转率和存货周转率。同时，在对上市房地产企业进行补货的过程中，房地产企业的库存倾向于集中在大型房地产企业。

在社会责任和创新能力方面，上市房地产企业取得了优异的业绩，并积极拓展新的空利润空间。

行业分化加剧

报告还指出，在本轮调控的背景下，2017年的市场销售回报将承担企业偿还债务和增加开发投资的需求，房企资金链将面临更大压力。依赖大量融资大举收购土地、销售还款能力弱、短期债务结构的中小企业将面临更大的财务压力，经营风险将上升。

与此同时，在当前的周期下，集中度不断提高已经成为一定的趋势，行业洗牌加速，并购成为行业的关键词。具有品牌、布局、资源和发展能力优势的领先上市房地产企业能够脱颖而出，中小房地产企业的发展和生存难度将逐步加大，重组或寻求转型的可能性将增加。另一方面，当行业有望进入下行通道时，一些房企开始转型城市运营商或配套服务提供商，围绕主营业务不断开发新的辅助服务，并提前布局多元化业务组合。在低迷时期，辅助服务构成了主要业务，避免了周期性波动的风险。同时，由于不同地区房地产周期差异较大，利用开发区域的互补性可以优化项目开发的区域组合，有效降低企业整体经营风险。

报告还指出，近年来房地产市场的逐渐分化也导致了上市公司的战略调整。上市房地产企业积极探索多元化、专业化、转型或退出等方式，以适应不断变化的市场。与此同时，市场的加速发展进一步加速了行业中优胜劣汰的速度。总体而言，差异化发展战略将指向什么样的发展结果还不得而知，但不可否认的是，它将促进整个行业的持续健康发展。