以供应链金融破解中小企业资金难题

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供应链金融在中国已经经历了15年的发展。它原本是商业银行的金融产品，现已扩展到包括商业银行的产业生态、核心企业、物流企业、电子商务平台等，并逐渐成为对中小企业融资有重要影响的产业模式。2001年下半年，平安银行在广州和佛山两个分行开展了“动产物权质押信贷”试点业务，年末信贷余额达到20亿元。此后，“供应链金融”品牌于2006年首次在国内银行业推出，到2016年累计信贷超过8000亿元。供应链金融巨大的市场潜力和良好的风险控制效果自然吸引了众多银行的介入。针对供应链中小企业的迫切融资需求，国内许多商业银行开始效仿中国平安银行，开展“供应链融资”、“贸易融资”、“物流融资”等类似服务。目前，包括五大商业银行在内的大多数商业银行都推出了自己特色的供应链金融服务。

随着信息技术的发展和核心企业商业模式的创新，供应链金融的概念已经延伸到商业银行和核心企业。从商业银行的角度来看，供应链金融是指商业银行根据某一行业的特点，基于交易过程，向核心企业及其上下游客户提供的综合金融服务；从核心企业的角度来看，供应链金融是指基于其在产业链中的核心地位，依托交易信息和信用优势，通过相对有效的信用信息系统和完善的风险防范措施，为产业链中的上下游客户提供融资服务，从而获得新的利润增长点，构建更加紧密的产业链生态系统。

中小企业资金短缺的主要原因

我国中小企业在促进就业方面发挥着重要作用，但资金短缺一直困扰着企业的发展。除了企业资本不足造成的“先天性贫血”，它主要包括三个层面:社会、银行和企业。一是我国社会信用体系不完善，工商、税务、社保、银行、海关、司法等政府部门没有实现信息网络化，导致中小企业信用识别和管理成本高。第二，我国商业银行缺乏科学的小微企业信用评价体系。为了控制信用风险，银行过分依赖房地产抵押贷款作为传统的风险控制手段。第三，中小企业普遍具有管理制度不完善、财务不清、交易文件不全、缺乏抵押担保措施、贷款金额小等高风险特征。虽然以p2p为代表的互联网金融近年来已经遍布全球，拓宽了中小企业的融资渠道，但年利率高达15%至18%的资金成本无疑是“饮鸩止渴”，根本不是解决中小企业资金短缺的主流渠道。

供应链财务缓解

中小企业财务问题的商业逻辑

为什么供应链金融可以缓解中小企业的融资问题？原因是，一方面，由于银行的干预，供应链中的企业可以更紧密地合作，这种紧密的合作加强了双方之间的信任，使下游企业可以凭借自身的商业信用获得商品，最终下游企业可以降低融资额度；另一方面，在供应链金融的服务和风险考虑模式下，商业银行更加关注供应链的整体交易风险。即使单个企业不能满足银行的一些风险控制标准，只要企业与核心企业之间的业务稳定，银行就可以对该业务进行授信，促进整个交易的实现，而不是像传统授信那样完全依赖于对企业财务状况的风险评估。

供应链财务模型分析

经过十多年的发展，供应链金融已经基本固化为三种模式:第一种是商业银行传统线下供应链金融的网上化，即银行根据核心企业与上下游企业的交易记录，为中小企业提供网上融资支持，利用银行信贷提升商业信用，从而促进企业融资和商业交易活动的有效发展。第二种供应链金融模式基于第三方电子商务平台，即第三方交易平台通常以信息服务功能吸引产业链中的参与者，并以信息服务为切入点改造电子商务平台。当电子商务平台的交易量增加，整个交易闭环通过物流、仓储等服务完成时，第三方交易平台实质上拥有产业链的上下游交易、物流、现金流等相关数据，通过对接资本端和资产端实现供应链金融服务。第三种供应链金融模式基于核心企业电子商务平台，即某一产业链中的核心企业具有较强的产业链控制能力和较高的银行信用额度。在此前提下，核心企业可以掌握上游供应商和下游经销商的业务流程、物流、信息流和资金流，进而掌握上下游企业的经营状况，并以自身的信用额度作为担保为上下游企业提供融资服务(核心企业可能不提供担保)，从而提高整个产业链的运行效率。

此外，还有海尔的供应链财务模式。2014年，海尔推出b2b电子商务平台“365rrs”，解决下游经销商资金短缺的问题，搭建了与经销商互动的平台。2014年6月，电子商务平台与平安银行、中信银行共同建立了海尔供应链金融模式。依托海尔及下游经销商多年的交易数据和完善的物流体系，我行为经销商提供了所有程控商品质押融资、优质客户信用融资等服务。网上按揭融资解决了客户预约订单支付困难的问题，解决了从预约订单到送货到当地中心仓库的资金缺口，将海尔的订单从生产驱动推向订单驱动，优化了市场供应链。理财产品的特点是借还还，按日付息，最大限度地提高资金使用效率，网上独立运营，借还，方便客户使用资金。程序很简单，授予信贷时会提供相应的信息，但使用时不需要任何信息。电子承兑汇票的应用进一步降低了客户的融资成本，客户只需承担万分之五的手续费，无需任何其他费用。2015年9月至2016年5月，为下游企业融资16.3亿元，解决了近1000家海尔门店的财务困难。

正如海尔的供应链金融给其下游经销商带来了重大的融资变化一样，未来中国数千万中小企业将受益于第二、第三供应链金融模式的快速发展。供应链金融是解决中小企业财务问题的产业变革，也是时代发展的必然产物。