小心比特币泡沫快速吹大 衍生品推出加速泡沫破裂

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新兴交易品种总是不时显示出风险迹象，尤其是对已经转移到海外市场的比特币而言。

“价格波动如此之大，三天之内可能下跌近30%，然后两天之内又可能回升。跟随这个市场，你很快就会赔钱。”12日，长期关注比特币的投资者孙星汉告诉《经济导报》记者。

根据数字资产交易平台coinbase的数据，自本月8日创出1.9万美元的新高以来，比特币突然以“悬崖般的方式”下跌，当天下跌了20%。第二天，在开盘走低并趋于稳定后，比特币价格再次上涨，截至12日17: 00，接近历史最高点。

孙星汉表示，这样的“过山车”市场自去年10月以来已经出现了三次，“每次都是惊心动魄。”

对此，有业内人士接受采访时表示，比特币作为一种特殊的交易产品，存在持有者集中、监管缺失等问题，导致投机氛围浓厚，泡沫迅速膨胀。尤其是近期推出的期货等衍生品，更有可能带来频繁的价格波动，甚至加剧后期泡沫破裂的风险，应引起投资者的关注。

频繁的“过山车”市场

“116，699元人民币，746笔交易；128，888元，675笔交易；133778元，成交1252笔。”12日，《经济导报》记者开通了火币交易平台。在推荐商家专栏中，他看到了如此明显不同的比特币交易报价。这也突显出比特币市场最近的趋势，就像“过山车”。

“据我了解，前期单边上涨再次吸引了国内投资者的注意力。起初，快进快出是谨慎的做法，但后来市场涨得太疯狂，忽略了风险。许多人在过去的两次大波动中遭受了损失。”孙兴汉说道。

比特币的主要交易平台okex的报价显示，自9月底以来，比特币开始了“直升机”模式，从3400美元一路攀升，10月突破7000美元，11月突破1.3万美元，几乎每个月翻一番。

然而，房价的快速上涨总是会让人放松警惕，带来风险。自11月底以来，比特币价格波动变得更加频繁。例如，11月29日，比特币价格从11，776美元的高点突然跌至9，000美元的低点，随后又飙升至99，000美元。然而，近30%的单日波幅让市场参与者感到害怕。

同样的情况在8个交易日后再次发生，而且持续时间更长。根据奥凯克斯的数据，12月8日和9日，比特币价格暴跌并持续反弹，每日涨幅超过20%。

“在这种波动下，进入者很难实现合理的风险管控，损失风险极高。”孙兴汉说，11月29日股市暴跌时，他的一个朋友割肉，损失了20多万元，但在看到市场再次突破后，他增加了买入头寸。"然后我在8号和9号遇到了大的调整，在切肉的时候损失了5万到6万块."

泡沫破裂的风险增加

至于比特币的大幅涨跌，一些接受采访的业内人士表示，这突显出比特币供应有限、币值容易受到市场情绪等因素影响的问题。

"比特币价格对新闻因素很敏感，比如期货产品的推出."孙星汉表示，芝加哥期权交易所(cboe)的比特币期货近日推出，这是正式金融交易所推出的首个比特币衍生品，市场人气骤然上升。

《经济导报》记者注意到，北京时间11日上午，cboe比特币期货正式投入交易。开盘后，相关品种飙升，涨幅先后触发了10%和20%的融合机制。到那天中午，品种又到了第三次增加的导火索点，非常热。

对此，中成咨询的金融分析师魏庆明表示，虽然从长期来看，期货市场可以稳定现货市场的波动，但从市场容量来看，比特币有特殊的因素，容易受到市场操纵，而引入期货等衍生品将有助于其涨跌。“比特币的现货持有者比较集中，而且总量有上限。很难控制交易风险，甚至增加资产泡沫破裂的风险。”

事实上，许多国家已经禁止比特币衍生品交易。例如，中国人民银行等七部委于9月4日发布了《关于防范代币发行融资风险的公告》，明确禁止境内金融机构买卖比特币期货。

期货行业协会最近致信商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission)，表示反对推出比特币期货，称美国金融体系尚未为推出比特币期货做好准备。

魏庆明表示，目前，比特币在不同国家面临不同的监管，空.存在资本投机然而，随着市场风险的积累，如果监管出现统一趋势，比特币市场将很快变冷。一些分析师指出，如果未来大多数国家不允许比特币交易，或者引入自己的合法数字现金，比特币泡沫将被戳破，对金融体系的负面影响令人担忧。