李稻葵：美联储换届鲍威尔是前戏，大戏在后

本篇文章1415字，读完约4分钟

凤凰财经新闻美联储的变化，鲍威尔是前戏，戏剧是后面。剧情是副主席，但仍不确定是谁。如果约翰·泰勒当选为美联储副主席，他将会有很大的影响力，而且他的学术技能也比其他候选人强，而鲍威尔则是一个相对温和、和谐而软弱的主席。如果约翰·泰勒被任命为副主席，美国的货币政策可能会转向鹰派。这是一出大戏，我们不能只看鲍威尔。11月22日，清华大学经济管理学院中国与世界经济研究中心主任李稻葵在2017年新浪金麒麟(603586)论坛上告诉凤凰财经。

周一，美联储主席耶伦向特朗普递交了辞呈，称一旦鲍威尔宣誓就任美联储主席，她将离开并辞去美联储理事一职。随着耶伦的离开，特朗普将在美联储空委员会中有四个空缺席位需要填补，总共有七个美联储委员会席位。

鲍威尔将于明年2月正式接替耶伦出任美联储主席，美联储将很快迎来新一届任期，否则将酝酿一场大变革。市场的焦点已经转向美联储的第二人。目前，市场预期斯坦福大学经济学家约翰·路德·泰勒将成为美联储副主席。

十多年来，美联储利率决定的两个核心目标是通胀和就业。自2012年以来，美联储将中期通胀目标设定为2%。据彭博社(Bloomberg)周四报道，一些美联储官员正积极提议对美国货币政策指引进行大胆修改，希望抓住经济形势平静和美联储人事调整的机会。近日，高盛亚太区首席经济分析师朱院长表示，明年全球经济增长将加速至4%，我们预计美联储明年将四次加息，每次加息25个基点。

这对新上任的美联储领导人意味着什么？李稻葵认为，如果超级鹰派泰勒当选，那将是一个很大的风险。2018年最大的风险是货币政策将转向。美国的货币政策将会转变，2018年肯定会有行动。现在，就像股票市场一样，美联储想提高利率，但现在没有借口或理由，但这种平衡将被打破。

但是，李稻葵认为，明年的整体经济增长能够保持今年的快速增长，同时增长质量有所提高。未来五年，中国经济增长有望回到7%的时代。今年是6.9%，预计明年将回到7.0%或7.1%。这将为稳定外汇市场提供支持。汇率基本稳定，我认为美元将会抛掷并变成弱势美元。我认为特朗普的减税政策会成功，但减税很容易减少赤字，而且赤字还会上升。美国的赤字将会增加更多，其国债将会增加更多。因此，减税后，每个人都会很高兴，并立即思考美元是否疲软。因此，我估计未来几年人民币对美元将基本稳定，甚至略有升值。

同时，他指出，未来货币政策将普遍收紧，金融资产流动性过剩的问题将通过相对紧缩的货币政策逐步解决。今年广义货币增长目标是12%，到目前为止，广义货币增长率还不到10%。因此，适当降低贷款额度，适当提高债务发展水平是一个重要的发展方向，因为债务流动性相对较低，难以运行。因此，我们的基本工作是控制金融机构的风险，固定中国的高流动性金融资产，而不是走出去。

李稻葵还提醒我们要注意市场风险定价，这在过去的金融市场是不被允许和乐观的。我们习惯于认为理财产品永远不会破产，信托基本上是破产的，债券也不会破产。因此，投资者为风险设定了较低的价格。随着宏观经济的全面复苏，汇率逐渐稳定，管理资本流动开始允许解毒，允许一些不良资产重组。经过这样的重组，投资者会意识到原来的理财产品仍然敢违约，而债券仍然敢违约。经过几次，普通人(603883，投资者)会认为风险定价是错误的，许多产品的风险定价被低估了。因此，如果你购买一点大的股票，稳定的固定收益产品的利率可以更低，但不稳定的小产品的利率应该更高。