高盛料中国债券违约率已触底 后市将逐渐反弹

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高盛(Goldman Sachs)驻香港亚洲信贷研究主管何建勋(音)周一在一份研究报告中写道，自2017年以来，中国的债务违约速度明显放缓，反映出有利的政策组合。

据预测，未来几个月政策组合不太可能发生重大变化，但长期形势仍不明朗。稍后召开的中央经济工作会议和2018年3月召开的两会将决定未来几年的改革方向。

预计这项政策将逐渐改变。尽管国内债券的违约率已经见底，但反弹将是渐进的。

支持性财政政策确保经济稳定增长，决策层通过提高国内利率和宏观审慎措施控制金融风险。

债务违约有两个方面需要注意:

过去一年强劲的经济活动帮助企业盈利，并增加了企业贷款的比例。关注决策层是否会较少关注经济增长的稳定性。

关注国有企业和地方政府融资平台的改革，以及是否加快消除隐性政府支持。