全球央行年会平淡 美元指数遭重踩

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环球资本周刊■我们的记者元泛

上周，全球市场最关注的是周四至周六在美国杰克逊霍尔举行的全球央行年会。虽然市场并未从全球最具影响力的两位“养马”总裁耶伦和德拉克斯的讲话中找到令人兴奋的地方，但这两位“养马”总裁看似平淡的讲话却引发了市场的剧烈波动。

上一次杰克逊霍尔年会提供了货币政策的线索，外界认为这是央行官员利用市场夏季休整为新政奠定基础，并多次推动金融市场。

然而，令市场惊讶的是，美联储主席耶伦在此次年会上的讲话中并未提及货币政策，而是专注于应对危机历史和监管机构。耶伦指出，健全的金融体系是保持全球经济活力的关键。在回顾金融危机十周年的基础上，她讨论了实施多德-弗兰克法案的重要性和取得的成就及其对经济和市场的影响，最后明确了监管改革的方向。危机后出台的监管措施强化了金融体系，使美国金融体系更加稳定。她还指出，个别监管规定过于严格，在一定程度上影响了市场的流动性；文章还指出，监管的任何调整和修改都应适度，并有必要保持金融市场现有的稳定性。耶伦还警告称，金融监管不应过于宽松。

此外，耶伦还提到了债券市场。债券市场虽然稳定，但可能有必要通过放松银行的证券交易方式，逐步提高部分债券的市场流动性。

尽管耶伦没有透露市场预期的任何“线索”，但在她演讲前后，金融市场仍被一场巨大的风暴所引发，她在短时间内坐了一次疯狂的“过山车”。在耶伦发表讲话之前，两位美联储官员发布了一些“重要谣言”，这些谣言提前触动了投资者的敏感神经，导致黄金和白银价格跌入了过山车。现货黄金上涨近7美元，突破1，290美元/盎司大关，然后迅速下跌20美元，回到1，280美元/盎司左右。

耶伦演讲后，美元指数短期内暴跌60点，跌破93点，创下自8月4日以来的新低92.72点。欧元兑美元在短期内上涨近110点，达到1.1884的三周高点。美元兑日元短期内下跌近90点，至109.09点的一周低点。看涨黄金的人卷土重来。

除了关注美联储官员对今年“收缩”和加息时机的看法之外，投资者还关注欧洲央行(ecb)行长德拉吉(Mario Draghi)是否会发布欧洲央行何时以及如何削减量化宽松政策的信号。

在德拉克斯演讲之前，一些市场参与者预测，德拉克斯可能会利用杰克逊霍尔(Jackson Hole)的年度会议，暗示欧洲央行(European Central Bank)何时将开始通过降低债券购买规模来收紧货币政策。

德拉克斯在讲话中表示，全球经济复苏充满信心。“欧洲央行的超宽松货币政策已取得初步成效。尽管2%的通胀目标尚未实现，但欧元区的经济正在逐步复苏。”德拉克斯对最终通胀目标充满信心，因为欧洲的产能正在增加，劳动力市场也很受欢迎，所以需要足够的耐心。

德拉克斯强调:“如果没有强劲的潜在经济增长，我们正在经历的周期性复苏最终将放缓。”为了给全球经济注入更多活力，我们必须推动潜在产出增长。”德拉克斯演讲后，欧元/美元的暴力上升，自2015年1月以来进一步升至1.1940的高点。与此同时，美元指数刷新了自2016年5月以来的低点，至92.47点，当日跌幅超过0.8%。

日本银行行长黑田东彦并不是主讲嘉宾，但在会后接受媒体采访时，他对日本银行的货币政策做了进一步解读:“日本经济第二季度很难保持4%的年增长率，但有可能保持2%的增长率。尽管日本在过去三年实现了正通胀，但仍远未达到2%的通胀目标。因此，日本央行需要继续实施超宽松的货币政策。”

在本次年会上，从三位央行行长在全球央行年会上的发言来看，没有披露下一步货币政策的新信息。一些市场分析师认为，尽管全球央行的货币政策收紧周期没有改变，但主要央行的收紧步伐可能比市场预期的要慢，世界主要经济体通胀水平偏弱已成为主要央行货币政策的焦点。