六大交易所新时代新战略：放眼国际服务实体经济

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中国六大期货和证券交易所负责人在“国内交易所高层论坛”上就期货和衍生品市场的发展现状和未来发展趋势、如何提高服务实体经济的能力、对外开放思路等热点问题进行了交流和讨论。

12月1日至3日，由中国期货协会和深圳市人民政府主办的第十三届中国(深圳)国际期货大会在深圳举行。

中国六大期货和证券交易所负责人在“国内交易所高层论坛”上就期货和衍生品市场的发展现状和未来发展趋势、如何提高服务实体经济的能力、对外开放思路等热点问题进行了交流和讨论。

将更接近实体经济

党的十九大对金融工作提出了总体要求，深化金融体制改革，增强服务实体经济的能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展，完善金融监管体系，保持无系统性风险底线。期货市场是资本市场的重要组成部分，期货交易所也是期货市场的神经。如何贯彻党的十九大精神，已经成为市场关注的焦点。

上海期货交易所副总经理滕家伟认为，为了更好地服务于新时代的实体经济，首先要让期货市场真正回归。换句话说，期货市场应该更接近实体经济，并为工业用户提供更多的风险管理工具。下期将推进“一主两翼”发展战略。“一主”是不断充实现有有色金属、贵金属、黑色金属、能源和化工五大期货品种；其中一个“两翼”是推动期权和指数等衍生产品上市，另一个是推动标准仓单交易业务。

其次，滕家伟表示，应该利用好期货机制，更好地为国家战略服务；加大市场培育和推广力度，努力解决不同地区、不同所有制和产业链各环节发展不平衡和不充分的问题。

大连商品交易所总经理王凤海表示，多年来，大企业研究所在完善规章制度、拓展市场服务等方面进行了一系列探索，“保险+期货”试点是其中一项重点工作。经过多年的探索，美国大商会的“保险+期货”试点项目取得了初步成效。

王凤海表示，下一步，大企业研究所将做好试点跟踪管理工作，认真总结经验，探索和完善农民收入保障模式。

郑州商品交易所总经理熊俊表示，今年，中国期货市场推出了两个商品期权品种(白糖期权和豆粕期权)，丰富了风险管理工具。经过20多年的发展，期货市场已经比较完整。经过半年多的运行，证明期权的规则、合约和交易制度能够完全适应市场发展，经得起考验。在未来，我相信更多的实体可以参与这个市场，并充分利用期权来管理风险。机构投资者也将把期权作为一种工具来使用更复杂的交易组合。

中国金融期货交易所总经理荣智平认为，金融期货市场通过服务资本市场，即通过提高资本市场的运行效率、透明度和安全性，为实体经济服务。CICC的业务发展应坚持两个原则:一是服务资本市场，即服务资本市场风险管理的需要；第二，我们应该在保持稳定的同时争取进步。

荣智平说，在新的时代，CICC的具体工作有以下几个方面:一是金融期货要进一步丰富。下一步是进一步完善国债期货的产品结构。从市场需求来看，两年期国债期货的准备已经相对充分。此外，CICC还应该加快股指期权的上市。第二，市场需要进一步培育和发展，特别是在促进机构进入市场方面。推动银行、保险公司和外国机构投资者参与国债期货是未来一项非常重要的任务。第三，进一步完善交易机制。

国际化已经成为共识

第十九次全国代表大会报告提出“推动形成全面开放的新格局”，对外开放是一个国家繁荣昌盛的必由之路，也是金融业未来发展的必然趋势。2017年，a股被正式纳入摩根士丹利资本国际公司(msci)指数，这是资本市场对外开放的重要一步。证券交易所和期货交易所对外开放和国际化的思路决定了未来中国资本市场对外开放的格局。

滕家伟认为，期货交易所位于期货市场的中心，有必要在战略层面进行顶层设计，抓住机遇，加快国际化进程。前一时期，学院正在制定未来五年的发展规划，并将国际发展战略列为交易所实现世界级交流目标的重要战略之一。

滕家伟介绍说，交易所的国际化需要利用潜力和杠杆。首先，抓住原油期货上市的机遇，在已有经验的基础上，有条不紊地向其他成熟的国际品种拓展。二是抓住“一带一路”建设机遇，推出符合沿线国家和地区需求的交易品种，如20号标准橡胶期货。中国大约70%的橡胶进口来自东南亚国家；另一个例子是纸浆。中国90%以上的高质量纸浆依赖进口，其中俄罗斯和印度尼西亚是中国纸浆进口的主要来源。第三，探索在海外建立配送仓库的可能性。可考虑在“一带一路”沿线国家的贸易配送中心设立配送仓库或中转仓库，扩大可利用的配送资源和配送范围，方便区域内的配送，吸引当地投资者进行交易和配送。第四是促进国际合作。探索与海外交易所更深层次的合作，包括产品互联、合作开发、股权合作、信息交流等。，更好地推动中国期货市场的国际化。

铁矿石期货的国际化也是业界关注的焦点。

王凤海说，目前，大型商业机构铁矿石期货国际化的准备工作已经基本完成，规章制度设计和技术体系调整已经全部完成。同时，中国结算积极推进成员行接口升级，完善结售汇业务。11月，DCC协调上海能源(600508，股票咨询)中心组织会员、银行和期货市场监控中心进行全市场联合调试测试。

王凤海表示，下一步，大企业将尽快推动铁矿石国际化。在认真总结经验的基础上，积极推进进口大豆、棕榈油等品种的对外开放。同时，探索在海外设立配送仓库，为海外参与者提供便捷有效的市场服务。

推进期货市场国际化也会对证券市场的开放产生一定的影响。

深交所副总经理王鸿表示，近年来，深交所积极开展互联互通、跨境基金产品、指数研发、多层次国际交流活动等实施国际化战略的实践活动。

王鸿表示，下一步，深交所将围绕三大问题:一是继续积极推进互联互通机制优化，特别是完善海外投资者服务体系。一方面，研究了深港通投资目标中交易所交易基金的纳入，丰富了互联互通交易的种类。另一方面，在跨境合作方面，香港一直在推动建立投资者识别代码机制，深圳证券交易所将积极推动。第三，在完善海外投资者服务体系方面，深交所将进一步推出互操作性英文版、上市公司互动概览英文版、海外投资者进入上市公司等一系列相关服务。

二是布局“一带一路”市场，服务国家战略。下一步，深交所将进一步扩大与“一带一路”国家和地区的合作范围。第三，全力打造创新资本形成中心。今年，平台的投融资对接服务已经扩展到海外国家，并登陆印度、巴基斯坦、柬埔寨、老挝等国家。最近，它还在推动与证券交易所集团的深入合作，为两国的创新企业提供投融资对接服务。

上海证券交易所首席运营官谢伟表示，上海证券交易所的整个产品线分为四个市场:股票市场、债券市场、基金市场和衍生品市场(主要是股票期权)。同时，上海证券交易所在国际化方面做了大量的工作。

谢伟表示，近年来，上海证券交易所在衍生品方面进行了各种积极尝试，etf期权交易也取得了一些重要成果。从这三年的实践来看，各方面的表现都相当令人满意。各种交易指标不断增长，其功能也在不断发挥。从交易所的角度来看，我们一直在从理论上研究如何使衍生品更好地服务于实体经济，在改善交易市场的功能方面发挥更大的作用。