“黑色系”分化钢材偏强 政策市特征难改

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新华社记者陈云甫

上海(cnfin . com/Xinhua 08 . com)-在前期大幅下跌后，黑色体系的表现出现分化，与煤炭等大宗原材料商品相比，钢铁价格明显走强。受产能削减和环境监管等政策的影响，钢铁市场是否会呈现出与矿石等上游原材料不同的市场态势，已成为市场关注的焦点。

截至25日收盘，上海期货交易所上市的螺纹钢期货价格收于2958元，接近3000元大关，而热轧卷钢期货价格(也是一种钢材期货品种)报于2989元，较前一交易日分别上涨1.9%和2.4%。然而，炼焦煤、焦炭和铁矿石这三种黑色系列的其他主要品种再次疲软。据报道，大幅下跌的炼焦煤期货价格为1085元，接近上周创下的两个月低点。

随着前期大幅下跌后黑色系列表现的差异，煤炭、矿石、钢铁等商品的差异化更加明显。数据显示，在上周黑色体系的下跌放缓后，本周以来，螺纹钢和热轧卷的期货价格分别上涨了0.7%和1%，而同期炼焦煤、焦炭和铁矿石的期货价格分别下跌了4.7%、2.8%和1.5%。

根据行业分析，钢铁产品稍强的表现更受政策因素和其他预期的刺激。此前，中国钢铁工业协会常务副会长顾建国写道，2017年第一季度，钢铁行业的效益是好的，但应该明确的是，钢铁产能过剩的基本面并没有完全改变。

同时，数据也显示市场需求正在改善。行业信息机构Steel House发布的数据显示，截至上周末，贸易商持有的螺纹钢中间库存为595万吨，为1月底以来的最低水平，表明终端需求良好，也意味着中间商更有可能在后期补货，这无疑将进一步提振市场需求。

在煤炭和矿石等上游原材料市场，谨慎仍占主导地位。尤其是在铁矿石市场，供过于求的基本形势使得投资者不得不保持保守。根据海关总署发布的数据，3月份铁矿石进口量继续呈逐年上升趋势，进口量达到9555万吨，使港口铁矿石库存处于较高水平，达到1.3亿吨，基本相当于中国所有港口一个月的进口量。

目前，各大投资银行也在关注铁矿石市场。高盛(Goldman Sachs)此前分析称，中国市场的铁矿石供应正在逐步增加，后期铁矿石市场前景相对疲软，平均价格预计将回到每吨60美元左右。

对于钢材产品，上海钢协分析师认为，下一阶段可能取决于带钢禁令的检查和验收进度，届时钢材价格可能反弹，但反弹高度仍将受到需求形势的制约，特别是在去杠杆化背景下，钢材价格停止下跌的希望在于推动去产能、去杠杆化和环保等政策，以及在利润压缩后钢厂减产。

从全年来看，取消产能和禁止使用带钢，将增强短期和中期建筑用钢供应紧张的预期。根据钢屋的研究，在需求方面，受房地产调控政策的影响，房地产行业对钢材的需求也将放缓，基础设施建设等项目仍不足以弥补房地产行业需求的下降，整体建筑钢材市场将呈现供需双下降的格局。

行业组织提醒投资者，他们仍需关注政策预期以及后期钢铁市场供需形势的变化。政策市场和大幅波动仍将是主要特征。根据钢屋的研究，预计钢材价格将在第二季度停止下跌，整个价格可能在下半年继续在高位波动。第四季度，要更加关注北方重点城市钢铁企业减产对供暖季市场供应的影响。