PPP项目资产证券化支持政策有望落地

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据悉，央行和财政部目前正在研究ppp项目资产证券化的相关支持政策，预计将于近期启动。

业内人士认为，ppp项目的资产证券化可以为社会资本方提前收回投资创造条件，从而激发他们投资ppp项目的热情。有了许多部委的扶持政策，未来的市场前景是巨大的。最近，第一批四个公私伙伴关系资产证券化项目获得批准，这将促进未来公私伙伴关系项目订单的落地。注意那些订单已经到达并且他们的成就可以实现的公司。

《广发证券研究报告》指出，基于17年的业绩，估值仍然具有吸引力，地方国有企业有望追随中央企业，成为ppp的主要参与者之一；此外，资产证券化在ppp领域的实施和相关立法的完善预计将进一步加快行业项目的落地，ppp领域的上市公司将随着需求的加速释放而继续保持高速增长。

相关概念股:

永贵电器:连接器水龙头多维布局，性能快速增长

2016年，收入同比增长近90%，收购提升了竞争力:2月25日，公司公布201年度业绩报告，实现营业收入9.55亿元，同比增长86.80%，归属于母亲的净利润1.67亿元，同比增长45.07%。公司的每一项业务都有所增长，新能源和通信行业引领着增长。

轨道交通产品链不断提高轨道交通行业高度繁荣的效益:根据中国铁路“十三五”发展规划，未来几年中国铁路将保持年均8000亿元的投资；得益于ppp模式的推广和审批权限的下放，中国城市轨道交通也将迎来快速发展。作为轨道交通连接器的领导者，公司的产品涵盖四大领域:客车、机车、城市轨道和动车，这显然将有利于行业的高度繁荣。与此同时，公司在扩展连接器以外的产品方面迈出了坚实的一步。2016年11月，该公司增加了资本，进军受电弓碳滑板领域。2017年1月，它与博德兄弟成立了一家合资企业，以建立该公司的车门系统。

新能源行业前瞻性布局，享受优质客户资源:公司早在2009年就开始规划新能源领域，现已进入比亚迪、万向等优质客户的供应链。新能源汽车产业正处于快速增长时期。据年报显示，2015年，公司电动汽车连接器同比增长289%，呈现快速发展势头。未来，中国新能源汽车将保持上升势头，预计这部分业务量将继续增加。

收购伊藤电子，与永贵联盟合作发展:2014年，公司增资安排通讯连接器(主要用于通讯机柜)。2016年，该公司收购了伊藤电子，将4c(消费电子、通信、计算机、汽车电子)精密连接器和结构部件切割成两半。伊藤电子在技术上处于领先地位，并宣布间接供应梅赛德斯-奔驰、苹果、特斯拉、戴尔等。伊藤电子整合后，在市场渠道上，将与永贵联盟形成明显的协同效应。

投资建议:预计公司2016年至2018年的收入增长率分别为86.8%和29.6%；每股收益将分别为0.46元、0.69元和0.85元。

CICC环境:污泥项目市场是开放的，未来发展的基础是坚实的

子公司金山环境与郴州市城市管理行政执法局签订了《郴州市城市污泥无害化处理项目特许经营协议》。这是金山环保本周签署的第二个污泥项目。

污泥项目喜讯频频:郴州市污泥处理项目建设规模为150吨/日，总投资规模为2.025亿元，项目特许经营期为25年(不含建设期)。郴州市城市管理行政执法局是一个政府机构，具有很强的绩效能力，未来的经营收入有保障。

三天内有两个项目中标，独特的污泥技术得到了市场的认可:1)金山环保是污水处理行业的领导者，污泥处理领域的龙头企业，其“污泥无害化资源化处理与太阳能低温复合膜温室种植一体化技术”在国内首创，可将污泥和蓝藻含水率降至8%，并可将处理后的产品作为资源出售，实现真正的“减量化、无害化、资源化”。2)本周，连续两个污泥项目签署协议，表明子公司金山环保股份有限公司的太阳能污泥综合处理、蓝藻无害化和资源化系统已经得到市场认可，这有利于提高该技术在空的市场应用，并能进一步提升公司在环保行业的市场地位。

七大污泥订单总计21亿元，为17-18年的发展奠定了基础:根据公司2016年第三季度报告，子公司已经签署了四大污泥项目订单总计11.91亿元。考虑到肥东污泥蓝藻项目已有16年未实施(2016年12月公布并签署，合同金额3.11亿)+本周新签署的徐州-滨州项目，公司主要污泥订单达21.1亿，占2015年收入的108.3%，主要工程订单达24.3亿，为17-18年的发展奠定了基础。对公司未来的订单以及项目运营期内业务量的逐步增加持乐观态度。

东方花园:2016年业绩翻了一番，业绩略超预期

足够的购买力平价订单被叠加和合并，这推动公司2016年的年度业绩继续保持高水平增长。季度方面，公司第一季度、第二季度、第三季度和第四季度的营业收入同比分别增长96.10%、17.09%、75.92%和73.94%。充足的购买力平价订单叠加收购的整合效应推动该公司16年业绩翻了一番；值得注意的是，“业务改革和增长”减缓了第二季度收入的增长。排除业务改革和增长的影响，预计公司第二季度收入将同比增长40%左右。

年营业利润同比增长126.48%，净利润同比增长116.18%。季度业绩显示出加速增长的趋势。2016年，公司实现营业利润15.72亿元，同比增长126.48%；季度方面，公司第一季度、第二季度、第三季度和第四季度的营业利润分别增长了37.79%、62.40%、126.55%和132.83%，季度营业利润增长呈现加速趋势。2016年，公司实现母公司净利润13.01亿元，同比增长116.18%。就季度而言，其母公司在第一季度、第二季度、第三季度和第四季度的净利润同比分别增长15.95%、53.81%、109.01%和130.59%，季度净利润呈现加速增长趋势。除了收入增长带动业绩快速增长外，2016年的投资收入和非营业收入也提高了公司的业绩。

营业利润率和净利润同比基本大幅增长，这是由于“营改增”带来的营业税和附加费的减少，以及收入快速增长带来的期间费用率的下降。2016年，公司营业利润率和净利润分别为18.66%和15.46%，分别比2015年增长5.76%和4.27%。2016年，公司利润率同比大幅上升；其中，2016年第四季度的营业利润率和净利润率分别比去年同期增长6.88%和5.68%，第四季度的利润率比去年同期增长显著，增幅大于全年。

盈利预测、估值和评级:2016-2018年每股收益预计分别为0.49元、0.69元和0.90元，对应市盈率分别为30.0倍、21.2倍和16.3倍。

[编辑:何晏]