2017：阶段性底部日趋显现 供给侧改革全面深化

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《中国经济时报》“百名学者展望2017年中国经济形势”课题组

2017年是中国实施“十三五”规划和深化供给体制改革的重要一年。国内外的经济形势非常复杂和严峻。为了准确判断和把握今年中国的经济形势，近日《中国经济时报》的30多名记者采访了100多名目前活跃在第一线的有影响力的经济学家，重点关注了2017年中国宏观经济发展趋势、增长势头和当前面临的挑战。共收集了114份有效问卷。

从今年中国宏观经济发展趋势来看，调查结果显示，50%的受访者预计今年中国经济增长率将保持在6.0%-6.5%的范围内。大多数人持谨慎乐观态度，超过80%，高于去年。近70%的受访者认为，中国经济要改变下滑趋势，进入稳定增长的新常态，还需要两到三年时间。近80%的学者希望深化改革，这是今年中国经济增长的主要动力。对于今年中国经济新的增长点，学者们更看好“新兴信息产业”、“高端装备制造业”和“健康养老产业”。受访者最担心的是“金融风险增加”和“房地产泡沫风险”对中国经济增长的挑战。学者们认为“国企改革”和“财税体制改革”是今年中国最重要的改革。对于今年我国推进行政分权最应该解决的问题，学者们普遍认为是“管理的放开脱节，事后监督跟不上”和“中间阻挠”。学者们认为，中国实体经济转型升级所面临的挑战是多方面的，其中“高税费”首当其冲。“增加减税”和“加强法治市场环境”是振兴实体经济的最有效措施。

首先，对今年中国经济形势的判断有很高的共识，超过80%的受访者持谨慎乐观态度。

对于今年的经济形势，调查结果显示84.1%的受访者持谨慎乐观态度；11.5%的受访者表示“悲观”；“非常乐观”和“非常悲观”的选择率很低，分别只有1.8%和0.9%；1.8%的人“不清楚”(见图1)。

与去年的调查结果相比，持谨慎乐观态度的人的比例有所上升，从去年的70%以上上升到今年的80%以上；悲观者的比例大幅下降，从去年的20%降至11.5%；非常乐观者和非常悲观者的比例没有明显变化，而且比例很低。这表明，对今年中国经济形势相对乐观的学者数量正在增加。

1.乐观学者认为，2017年，中国经济将继续保持“稳中有降、稳中有进”的发展趋势。一方面，经济增长有一个稳定的基础，这表明供求关系改善，主导参数强劲反弹，制造业采购经理人指数和非制造业企业活动指数都处于扩张范围。另一方面，经济增长的潜力仍然巨大。一是以新经济(Aiji、净值、信息)为代表的新动能正在形成，产业升级、结构优化和动能转化将加快；第二，以“双重创造”和“分配服务”为代表的一系列精简行政、分散权力、释放活力的措施将逐步发挥作用；第三，多极化、网络化、开放的区域发展格局为经济发展提供了多元化支撑。

2.持谨慎乐观或悲观态度的人担心，中国经济稳定和复苏的基础仍不牢固，经济下行压力和风险依然存在。首先，经济增长的内生动力仍然不足。例如，私人投资疲软，资本“脱离现实”，政府支持的基础设施投资的高增长是不可持续的。其次，化解结构性矛盾、促进产业结构优化升级和风险防控任务依然十分艰巨。第三，外部环境不确定。首先，发达国家面临的深层次结构性问题没有得到根本解决，经济难以从根本上走出低谷；其次，贸易保护主义的兴起、美国的特朗普政府、英国退出欧盟事件等都大大增加了全球经济和贸易增长的不确定性。

二、今年中国经济增长率的预测集中在6.0%-6.5%的范围内。

对于今年中国经济的增长率，50%的学者预测将在6.0%到6.5%之间，高于去年的45.71%；37.7%的学者预测在6.5%到7.0%之间，略低于去年(42.86%)；此外，8.8%的受访者预测今年的经济增长率将在5.5%至6.0%之间；5.0%-5.5%的区间只有3.5%的选择率。没有人选择高于7.0%的区间和低于5.0%的区间。总的来说，与去年的调查结果相比，增长率的预测范围仍然集中在6.0%-7.0%之间，而且更多的趋势是在6.0%-6.5%之间。

学者们对今年中国经济增长的预测集中在6.0%-7.0%之间，主要是因为今年中国经济运行面临四大不确定因素。首先，特朗普的新政将给中国经济带来不确定性，并将在汇率和贸易问题上给中国施加压力；第二，在美联储继续加息的背景下，资本外流和汇率贬值可能继续相互促进，引发潜在风险；第三，尽管私人投资已经稳定并略有增加，但增长势头仍然不足；第四，房地产市场的迅速降温可能会给经济增长带来下行压力。

不确定性形成的不同类型的合力会带来经济增长的波动。如果外部需求环境恶化，汇率贬值将加剧，房地产销售和开发投资增速将大幅下降，民间投资将继续下降，增速可能下滑至6.5%以下；如果外部需求环境改善，房地产市场运行平稳，民间投资回升，经济增长率将高于6.5%。

3.近70%的受访者认为，中国经济要改变下滑趋势，进入稳定增长的新常态，还需要两到三年时间。

68.18%的受访者认为中国经济需要两到三年时间才能改变下滑趋势，进入稳定增长新常态，其中30.91%认为需要两年时间，37.27%认为需要三年时间。此外，4.55%的受访者认为需要四年时间，12.73%的人选择了四年以上。只有14.55%的受访者认为还需要一年时间。

根据调查结果，大部分受访者认为中国经济增长短期内难以见底，需要时间调整，但可以基本改变下降趋势，在三年内进入稳定增长新常态。

主要原因是，近年来，中国经济增长率的下降幅度逐年缩小，从中长期来看，空时期的进一步下降幅度逐渐缩小，中国经济有了逐步稳定的基础。更重要的是，目前，中国经济结构调整取得了初步成效，一些重要指标也呈现出初步上升趋势。预计中国经济将在两到三年内进入相对稳定的中高速增长阶段。

4.近80%的学者认为改革仍然是2017年中国经济增长的主要推动力。

对于2017年中国经济增长的主要驱动力，学者们有着高度的共识，其中提到最多的就是改革。共有77.2%的受访者选择了这一项；排名第二的是实体经济的改善，有51.8%的受访者选择；其次是权力下放(47.4%)、开放(41.2%)、新型城镇化(40.4%)、要素投入(40.4%)、双创新(37.7%)、一带一路倡议(27.2%)、区域发展战略(25.4%)、

1.近80%的受访者认为“改革”仍是2017年中国经济增长的主要推动力。做出这一判断的原因是，深化结构改革是解决中国经济主要结构性失衡、提高经济增长内生动力的根本途径。无论从发展的供求条件来看，中国经济目前仍有实现中高速增长的巨大潜力。只要我们能够根据环境变化和发展实际及时调整不适当的政策，及时深化重点领域和关键环节的改革，着力构建新常态下支持经济增长的体制机制，就能够促进增长潜力的充分释放，为长期稳定增长奠定基础。

2.超过50%的学者对“提升实体经济”寄予厚望，实体经济是经济增长的驱动力。他们认为，“脱离现实走向虚拟现实”严重影响了中国经济增长新动力(爱情基础、净值和信息)的形成。实体经济是经济发展的动力源和坚实基础。一方面，一些新的经济增长点往往诞生在实体经济中；另一方面，没有实体经济的充分发展，虚拟经济将难以健康发展，甚至虚拟经济的过度扩张将危及整个实体经济的发展。

3.近50%的受访者支持“简单管理和权力下放”。主要依据是推进“简政放权”，进一步转变政府职能是一项影响“牛鼻子”的改革。它必须继续增加代码，并真正赋予发布它的权利。开放到位，有效地管理和经营管理，以进一步降低企业的机构交易成本，创造一个更加公平、便捷和优质的服务市场环境，最大限度地发挥市场活力和

5.“新兴信息产业”、“高端装备制造业”和“健康养老产业”是今年中国经济新的增长点。

学者们对今年中国经济新的增长点有很高的共识，尤其是“新兴信息产业”和“高端装备制造业”，选择率分别高达68.4%和64.0%；“健康养老产业”和“智能制造业”也受到青睐，选择率分别在50%、58.8%和57.0%以上。此外，节能环保产业(44.7%)、新能源产业(41.2%)、旅游业(40.4%)、生产性服务业(34.2%)和电子商务(32.5%)也受到学者们的青睐。

与去年的调查结果相比，虽然“新兴信息产业”、“高端装备制造业”和“医疗保健产业”的选择率略有下降(去年这三个项目的选择率分别为74.0%、70.2%和62.5%)，但仍位列前三，普遍受到学者的青睐。今年的新选择“智能制造产业”也受到了学者们的高度期待，超越了“节能环保产业”，排名第四。“新能源产业”排名大幅提升，从去年的第十位跃升至今年的第六位，入选率从30%以上上升至40%以上。去年排名第五、选择率为50%的“电子商务”今年跌至第九位，选择率也降至30%。金融服务业的选择率也大幅下降，从去年的31.73%降至今年的12.3%。

1.近70%的受访者认为“新兴信息产业”是中国经济新的增长点。做出这一判断的学者认为，以大数据、云计算和物联网为代表的新一代信息技术已经成为中国经济发展的新动力。它也是供应方结构改革的新引擎。它不仅可以提高政府的治理能力和服务水平，进而提高公共服务的有效供给，还可以支持“大众创业和创新”，加速我国现代服务业的发展。

2.60%的受访者对“高端装备制造业”这一新的经济增长点寄予厚望。他们认为，除了长期的优惠政策外，随着制造业转型升级和国产化替代的推进，国内外高端装备制造业市场需求巨大，高端装备的创新发展将成为未来制造业发展的主要趋势。随着一批重大装备的工程化和产业化应用，高端装备作为装备制造业的“新名片”，将带动中国装备制造业的全面提升。

3.50%的受访者支持“医疗保健行业”这一新的经济增长点。受访者的主要依据是，随着中国老龄化进程的加快，国家加大了对养老产业的支持力度，优惠政策持续实施。《智能健康养老产业发展行动计划(2017-2020)》提出，到2020年，基本形成覆盖全生命周期的智能健康养老产业体系，计划建设100个示范基地和100家龙头企业。智能养老、信息化养老等“科技养老”新服务模式将引领新趋势，成为中国新的经济增长点。

6.对于今年中国经济发展面临的风险或挑战，受访者最担心的是“金融风险增加”和“房地产泡沫风险”。

调查结果显示，学者们对“今年中国经济发展面临的最大风险或挑战”的看法较为集中，“金融风险增加”和“房地产泡沫风险”的选择率最高，分别为65.8%和58.8%，位居前两位。其次，选择率接近或超过40%的选项是“民营企业萎缩”(48.2%)、实体经济下滑(44.7%)、地方债务风险(43.0%)和“汇率波动风险”(36.8%)。这表明今年中国经济发展面临的挑战仍然是多方面的(见图3)。

与去年的调查结果相比，“日益增加的金融风险”仍然首当其冲，这是受访者最担心的。值得注意的是，“房地产泡沫风险”的选择率今年上升了28个百分点(去年仅为30.48%)，排名也从去年的第五位上升到今年的第二位。此外，“地方债务风险”的选择率也提高了10个百分点。

1.“金融风险增加”在众多挑战中排名第一，选择率接近70%。持这种观点的学者认为，目前中国主要存在三种风险放大机制。一是政府的隐性担保。债务行为的金融或准金融覆盖导致未能清除风险。与此同时，隐性担保增加了资本空转向、货币投机和变相杠杆化的风险，这也增加了监管的难度。其次，在一些地方，单纯追求速度仍有加剧债务和产能过剩的风险。由于中国的金融体系以间接融资为主，金融机构喜欢“持有大户”，过多的资金偏向于国有企业和地方政府的融资平台，这不仅导致政府隐性债务上升，也使得“僵尸企业”难以清理，同时诱发新的产能过剩风险。第三，金融业对外开放的管理能力不足。随着中国在更大程度上融入全球化，资本的跨境流动增加，国内外市场的共鸣变得更加强烈。同时，也面临着金融监管经验不足、体制机制不健全、与市场沟通能力亟待提高等问题。

2.近60%的学者担心“房地产泡沫风险”。持这种观点的学者认为，目前，中国房地产市场的风险正在加速，宏观经济进一步在房地产领域实现，经济“从实体到虚拟”的趋势日益明显。虽然去年的“去库存”政策取得了一定的成效，但也在一定程度上促进了房价的上涨，也促使大量投资货币进入低库存地区，这些地区在一线城市和一些二线城市更有可能上涨。然而，最初库存集中的四层城市的去库存化进程是不够的。

此外，学者们认为，今年中国经济发展面临的其他挑战包括国际形势动荡(28.1%)、资本外流失控(27.2%)、反全球化浪潮(26.3%)、贫富差距过大(18.4%)、雾霾污染等生态问题(17.5%)、外部需求疲软(14.0%)和企业创新能力弱。

7.受访者认为，“国企改革”和“财税体制改革”是今年中国最重要的改革。

对于今年中国最应该推进的改革，学者们有着高度的共识。根据调查结果，受访者最期待的是今年进一步推进“国企改革”和“财税体制改革”。这两个项目的选择率高达70%，分别为75.4%和73.7%，排名前两位。其次，57.9%的受访者选择“金融监管体制改革”，排名第三。超过30%的受访者选择了“分权化”(46.5%)、土地制度改革(38.6%)、社会保障制度改革(36.8%)和“教育科技体制改革”(32.5%)。此外，受访者认为今年还应推进“户籍制度改革”(29.8%)、农业供给方结构改革(26.3%)、股市资本市场监管改革(21.9%)和“汇率形成机制改革”(14.9%)(见图4)。

与去年的调查结果相比，虽然“国企改革”和“财税体制改革”在过去两年中名列前茅，但评选率却大幅上升(去年两者均为32.35%)，受访者的认同度也很高。此外，今年关注农业、农村和农民改革的受访者数量大幅增加。

1.期待“国有企业改革”的学者认为，国有企业是中国经济的支柱，国有企业的健康和成长在很大程度上决定着整个经济的健康和发展，国有企业改革已成为重中之重。今年国有企业改革需要取得实质性的突破性进展。重点是将供应方结构改革结合起来，以促进极端贫困企业的改革和“僵尸企业”的退出；结合垄断行业体制改革，推进七个领域的混合所有制改革；结合干部管理体制改革，进一步深化市场化选人用人改革；要把完善公有制政策体系和完善促进民营经济发展的政策更好地结合起来，形成国家进步、协调发展的良好经济格局。

2.期待“财税体制改革”的学者认为，财税体制在国家治理中始终发挥着基础性、体制性和支撑性的作用。在新一轮财税体制改革中，最重要的三项任务是:完善预算管理制度，完善税收制度，建立财权与支出相适应的制度。这三个方面是有机的、相互联系的统一体。如果改革的一个方面滞后，就会影响改革的整体效果。目前，前两项任务取得了显著进展，今年的重点应放在中央和地方政府的财权和支出责任划分上。

八、学者认为，2017年，中国推进分权和分权化应解决“监管脱节、事后监管跟不上”和“中间阻挠”的问题。

对于今年我国推进行政分权最应该解决的问题，超过半数的受访者选择了“管理的放开脱节，事后监督跟不上”(54.4%)和“中间阻挠”(53.5%)，排名第一。此外，30%至40%的受访者认为“配套制度措施应同步化”(43.0%)、最后一英里不顺畅(40.4%)、应有顶层设计(35.1%)、权力下放程度(30.7%)等问题需要今年尽快解决。此外，“效果评价不足”、“政府服务体系不完善”和“权力下放步伐缓慢”的选择率分别为29.8%、28.9%和22.8%(见图5)。

1.选择解决“管理脱节，跟不上事后监督”问题的受访者认为，目前在简化行政、分散权力的过程中，仍然存在着强调事前监督、忽视事后监督的现象，导致事后监督在一定程度上跟不上改革的需要。主要表现为:监督体制不清，监督方法和观念滞后，对权力下放事项的监督不到位；未能有效监督审批项目的取消，导致管理脱节；基层部门要提高监管和服务能力。

2.选择解决“中间障碍”的受访者认为，在当前的分权过程中，“不愿放权”、“不放过黑暗”、“剪指甲”等“中间障碍”现象并未消除。今年要继续加大权力下放力度，全面推行名单管理制度，制定国务院部门权责清单，扩大市场准入负面名单试点，减少政府自由拦截权，增加市场自主选择权。

9.学者们认为，中国实体经济转型升级面临诸多挑战，其中“高税费”首当其冲。

调查结果显示，学者们对“当前中国实体经济转型升级面临的挑战”的看法相对集中，64.9%的受访者选择“税费过高”，排名第一。第二位是核心技术短缺，选择率为55.3%。并列第三位的是“成本太高”和“昂贵而困难的融资”，选择率为43.0%。其次，选择率接近或超过30%的选项是“高端人才缺乏”(37.7%)、虚拟经济过度(34.2%)和“市场环境不佳”(29.8%)。这表明中国实体经济转型升级面临的挑战是多方面的(见图6)。

1.“过高的税费”在众多挑战中排名第一，选择率超过60%。持这种观点的学者认为，从税收的角度来看，虽然我国宏观税收总负担并不异常高，但在以流转税为主的税制中，企业的税收负担是最高的。尽管中国政府在2016年实施了大规模的减税和减费政策，但在经济低迷、利润下降的背景下，实体企业仍然感受到沉重的税收负担。

2.超过半数的学者认为“核心技术短缺”困扰着中国实体经济的转型。持这种观点的学者认为，我国大多数房地产行业的核心技术领域与国际一流水平存在差距，尤其是一些关键零部件，难以满足我国的配套要求。然而，由于R&D知识产权保护不足、人才短缺、投资少，我国实体企业不愿意创新，缺乏创新能力。

此外，受访者认为，中国实体经济转型升级面临的挑战是“缺乏品牌领导力”(23.7%)、严重产能过剩(22.8%)、僵尸企业的存在(15.8%)和“新商业模式的影响”(13.2%)。

十、“加减税”和“加强市场法治环境”被学者们认为是振兴中国实体经济的最有效措施。

调查结果显示，受访者对振兴中国实体经济的最有效措施有高度共识。前三个选项是“增加减税”、“加强市场法治环境”和“减少各种费用”，选择率均在60%以上，分别为69.3%、62.3%和60.5%。与此同时，近一半的受访者支持“鼓励技术创新”，选择率为49.1%。此外，超过30%的受访者选择“抑制虚拟经济泡沫”(33.3%)和“降低人力和物流成本”(31.6%)(见图7)。

1.近70%的受访者认为“增加减税”是振兴中国实体经济的最有效措施。作出这一判断的学者认为，大力实施减税、减费政策，重点在于整顿乱收费、乱征税，减轻企业负担，减少对企业长期经营行为的影响和干扰，激发企业活力。

2.超过60%的受访者对“加强市场法治环境”的倡议寄予厚望。他们认为，只有建立一个法治的市场商业环境，更好地保护产权(不仅仅是知识产权)，努力消除执法监督中的差别监管、监管套利和劣币驱逐良币的现象，企业家才能安心创新和发展，促进更多的资本和人才等资源要素聚集到实体经济中。

此外，受访者认为，振兴中国实体经济最有效的措施是“提升技能”(26.3%)、实施品牌引领项目(25.4%)、加强产业政策支持(21.1%)、降低利率(15.8%)、实施社会政策(12.3%)

《中国经济时报》“百名学者展望2017年中国经济形势”课题组

顾问:于斌

组长:王辉李慧莲王，副组长

研究组成员:(按姓氏拼音排序)

曹段淑君

盘瓠江一航江李叶青海南李小虹

刘辉陆红星罗彭云毛景辉牛富连

潘英丽唐福勇童童王彩娜王晶晶

王靖宇王丽娟王王楠徐晓霞魏兵

张闫

赵海娟赵山周宋雪周荀子

作者:李惠莲、赵海娟