亚太投资增加 英国伦敦商业地产市场显韧劲

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去年英国退出欧盟公投后，几家英国房地产投资基金暂停投资者赎回，一度导致投资者和监管机构担心英国商业房地产市场。当时，甚至有声音说，对商业房地产市场的影响可能引发新一轮的金融危机。然而，最新数据显示，作为英国商业房地产市场核心的伦敦市场，在英国退出欧盟之后表现出强劲的韧性。

日前，英国著名房地产顾问第一太平戴维斯公司(First Pacific Davis Company)发布的数据显示，2016年伦敦商业地产市场的交易量总计159亿英镑，比2015年的历史峰值低17%，但比过去20年的平均水平高45%。

回顾2016年商业地产市场的发展，马克？莱德利表示，在英国退出欧盟公投之前，英国商业地产显示出前所未有的实力。尽管市场交易量下降，但这是由于市场流动性不足，而不是投资者意愿下降。公投结果公布后，商业房地产市场经历了短暂的停滞期，并被市场重新定价。此后，商业房地产市场再次恢复了活力。

根据分析，投资者仍将商业地产视为安全性更高的资产类别。2016年，伦敦商业地产投资回报率为4.4%，预计2017年至2019年的年均回报率将在5.2%左右。这种高水平的投资回报使得投资者将伦敦商业地产视为保护长期资产的重要手段。

数据显示，自去年6月英国退出欧盟公投结果公布以来，机构投资者对伦敦商业地产的态度发生了很大变化。由于担心在英国的国际企业未来人员安排的不确定性，机构投资者在伦敦市场的活动已经减少。然而，海外投资者的大规模进入弥补了上述差距。

受英国退出欧盟公投后英镑大规模贬值的影响，海外投资者在伦敦商业地产交易中的比例大幅上升。其中，去年亚太投资者在伦敦商业房地产市场的投资规模达到创纪录的47亿英镑，占总交易规模的近三分之一。在英国退出欧盟公投后的伦敦金融城商业地产交易总量中，亚太地区的客户投资比例高达85%。

根据今年第一季度的数据，伦敦金融城的商业地产市场已明显企稳。数据显示，第一季度完成了33笔交易，交易总额达26亿英镑，是2007年以来第一季度的最佳表现。其中，3月份完成13笔交易，交易规模为196亿英镑。在一季度的整体交易中，亚洲投资者仍然占据主导地位，交易量占整体规模的64%；英国和欧洲投资者均占13%，美国和中东投资者均占5%。

在英国与欧洲谈判即将进行的时刻，伦敦商业地产市场的未来走向成为各方关注的焦点。据第一太平戴维斯公司(First Pacific Davis Company)称，英国和欧洲目前已基本确定了各自的强硬立场，但未来谈判结果仍存在巨大的不确定性，因此在伦敦失去工作的可能性再怎么强调也不为过。与此同时，市场供应正在形成新的平衡。虽然2016年和2017年空商业地产的出租率总体上将呈现温和的上升趋势，但目前商业地产开发的数量正在下降。这限制了未来供应扩张的速度，并支撑了商业地产的租金。

值得注意的是，即使在英国退出欧盟的影响下，伦敦作为全球商业地产投资主要目的地的地位仍难以动摇。英国房地产投资平台布雷克？西方公司最近对3000名全球房地产投资者的调查显示，伦敦仍然是全球投资者的首选。数据显示，30%的投资者倾向于将英国视为未来投资的首选。同时，将德国、美国和法国列为首选的投资者比例分别为25%、18%和18%。

受英国退出欧盟不确定性的影响，德、法、美投资者将英国列为商业地产投资首选的比例分别从去年同期的24%、22%和23%下降到19%、19%和22%。然而，英国本土投资者的比例从去年同期的44%上升到46%，亚太国家投资者的兴趣也大大增加，弥补了一些市场缺口。

布里克。伊曼纽尔，西方公司的首席执行官？鲁米努表示，尽管受到英国退出欧盟不确定性的影响，投资者对商业地产的整体态度并没有明显下降。根据第一太平戴维斯的最新数据，伦敦金融城的商业房地产市场仍有60笔潜在交易，总金额达34亿英镑。其中，买家提供了26笔潜在交易，总规模达13亿英镑。伦敦商业房地产市场的未来发展将延续目前的韧性。(经济日报驻伦敦记者蒋华东)