11月28日证券四大报精华摘要

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[证券日报]

不要通过取消禁令周期来制造出售的假象

最近，对于解禁和减持上市公司股票的担忧再次升温。笔者认为，由于更精确的监管措施、更充分的信息披露和更理性的投融资氛围，解禁减持的条件并不具备，投资者不必恐慌。我还建议一些分析师不要通过取消禁令周期来制造抛售的假象。鉴于市场体系的缺陷，许多市场参与者都提出了上诉。监管部门对国内外市场状况进行了深入研究，不断完善相关措施，为解禁铺平了道路，并安装了减震器。

《期货法》的立法有望加快，监管体系也将完善

自今年年初以来，有关期货法立法的消息不断。9月，中国证监会副主席方星海在上海期货交易所第六次会员大会上表示，业界一直期待着《期货法》立法的完成，而《期货法》的制定也在加快。金鹏期货公司董事长常庆昨日在接受《证券日报》采访时表示，在形成统一的商品价格体系的改革任务完成后，中国期货市场应该肩负起亚洲价格中心的历史使命，随着数量的积累和经济的不断开放，向全球价格中心迈进。因此，必须通过立法来保障期货市场的发展。

银行卡套餐的网上要价最低。500元/套的身份证和银行卡已经形成了一条龙

长期销售主要银行卡，包括储蓄卡、身份证、网上银行u盾和手机卡，可用于转账、汇款、洗钱、送礼、逃税和行贿。这种明目张胆的广告不断充斥着各种论坛和社交媒体。根据《证券日报》最近的一项调查，任何人花500元中的-1500元就可以在网上购买一系列的卡和证件，比如用陌生人的证件新开的银行卡、身份证原件、网上银行u盾、用银行卡捆绑的手机卡等。从收购到开户，最后到销售和使用，身份证和银行卡已经形成了一个完整的利益链。尽管各大银行和监管机构一直在整顿银行卡非法交易，但这种行为并没有消失。

[中国证券报]

卖方的折扣买方年底的奇特销售

接近年底，除了各种利润调整方法，上市公司逐渐增加了出售贝壳的方式。《中国证券报》记者发现，近期a股频繁上演空壳抛售:有拍卖和仲裁；有间隙式和步进式；有主动的和被动的。然而，随着监管的进一步收紧，空壳交易的暴利市场已经转向。尽管仍有溢价，但过去很少见到的打折销售贝壳的现象正在逐渐增加。业内人士指出，未来空壳交易的分化趋势将继续，一些资产不良、难以载入高质量行业指标的空壳股票将逐渐被挤出，在严格监管下，纯空壳投机将变得越来越困难。

对旧的常规经纪资产管理估值的颠覆就在它被交换的时候被打破了，

债券市场一直流行这样的估值惯例:平滑净值，掩盖风险，甚至通过成本估值实现公平交易。经纪资产管理是这一程序的高级参与者。然而，有迹象表明，这一惯例即将结束。《中国证券报》记者从多家券商处了解到，今年下半年以来，这些券商采用了新旧模式，新发行的集合债券产品全部采用市场价格法而不是以前的成本法进行估值；根据产品的实际情况，新发布的定向资产管理计划尽可能采用市场价格法进行估值。

钢铁行业的根本改善估价仍在空室修订

昨天，这两个城市都很疲软和不稳定，除了对市场上涨的钢板。截至收盘，在神湾28个一级行业中，钢铁行业排名第一，增幅为0.37%。分析师表示，随着今年钢材市场的持续复苏，钢材价格大幅上涨，大多数钢铁企业的经济效益持续提高，一些长期亏损的钢铁企业也扭亏为盈。

[上海证券报]

奥瑞德(600666，诊断股票)在72亿并购中避开了后门红线

此前的重组业绩承诺仍悬在空半壁江山，但新一轮收购已经启动；注入大量射频功率芯片资产，但从实际控制器开始，并不像看起来那么简单。11月23日，ORDER披露了重组计划，计划以71.85亿元的价格发行股票，收购合肥瑞城100%的股权，合肥瑞城持有香港瑞康77.41%的股权，香港瑞康持有安普隆集团100%的股权，安普隆集团是重组的实际业务主体。通过这种方式，ORDER将加入世界著名半导体公司恩智浦的射频功率芯片板。

监督和共同努力，以保持系统的严肃性，除名和正常化稳步推进

截至11月27日，自今年以来，已有410多家公司在上海和深圳股市上市。健康资本市场的生命力在于进入和退出。2017年，第一家被欺诈退市的新都酒店和第一家被欺诈退市的新泰电器相继退市，这无疑为中国资本市场退市史上增添了两个典型的警示案例。在监管当局强大的执行力下，优胜劣汰和新陈代谢的市场功能进一步激活。

嘉澳金河联联联大幅上涨，可转换债券市场新旧强弱格局得到强化

嘉澳可转换债券和金河可转换债券昨日均已上市。与旧债券的下跌趋势不同，两种新债券均逆势走强，嘉澳可转换债券的涨幅远远超出预期。在a股持续下跌和调整之际，可转换债券市场明显分化，新旧强弱格局加强。周一，市场进行了深度调整。作为一个新上市品种，嘉澳可转换债券和金河可转换债券在同一天一起上涨，抢走了市场的风头。

[证券时报]

白马股重挫，a股恐高情绪蔓延

昨天，a股市场在黑色星期一再次出现。上海和深圳股市开盘走低，随后出现波动和下跌。自11月14日调整以来，上证综指、深证综指、中小板指数和创业板指数均创出新低。昨日，当5g、芯片和人工智能概念等热门话题的股票大幅下跌时，前期表现强劲的白马股也继续下跌，沪深两市42只股票下跌逾5%，223只股票下跌逾5%。

高能环境(603588，诊断股)终止了深度投资和环境保护的收购，深度投资控制告吹

上周五，由高能源环境(603588)策划了四个多月的收购计划戛然而止，备受外界关注的深交所高级投资控制也宣告失败。11月27日，在高能环境下召开了重大资产重组投资者吹风会，说明重组失败的主要原因是双方未能就交易结构、标的资产估值、时间安排等重大问题进行讨论。同时，高能环境的股票将于11月28日恢复交易。

*圣·让的逾期债务超过80亿英镑，金融机构已提起诉讼

对于已暂停上市的*st Jean (600432)，对金融机构贷款等债务的逾期本息金额一直在增加，这已成为影响其恢复上市的一个重要因素。* 11月27日晚st Jean的公告显示，公司逾期贷款本息继续增加，现已超过80亿元。截至2017年11月27日，*圣让本金累计逾期金额为69.9亿元，利息累计拖欠金额为11.22亿元。

(孙倩)