新能源汽车龙头车企称若补贴退坡影响有限

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受新能源汽车补贴将提前下降的传言影响，新能源汽车行业近日持续下滑。其中，公交车和锂电池板块大幅下跌。与工业和信息化部关系密切的相关人士告诉《中国证券报》记者，他们还没有听说过近期将提前取消补贴的相关政策。许多领先的汽车公司告诉记者，即使调整补贴，对领先企业的影响也很小。缓坡政策将进一步规范新能源汽车市场的发展，淘汰依赖补贴生存的企业。

盘子比较低

11月16日，安凯客车(000868，诊断股)股价下跌9.37%，中捷汽车(000980，诊断股)下跌5.56%，金龙汽车(600686，诊断股)下跌3.24%，宇通客车(600066，诊断股)，中通客车(0066)，据业内人士透露，2018年新能源汽车补贴将提前下降的传言引发了汽车相关股的下跌

事实上，新能源汽车的发展正逐步从政策导向转向市场导向。2016年12月，财政部、科技部、工业和信息化部、国家发展和改革委员会发布了《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，指出2019 -2020年中央和地方各类汽车补贴标准和上限将在现行标准基础上下调20%。到2020年，个人购买纯电动汽车的补贴将完全取消。

有传言称，补贴政策将提前实施至2018年，预计边坡衰退将超过40%，时间节点将提前，边坡衰退将加剧。如果传言属实，此次调整将超出市场预期，这将对新能源客车、特种车辆和中游电池企业产生巨大影响。

一位与工业和信息化部关系密切的行业协会人士对《中国证券报》表示:“我没有听说过有关补贴政策要退出，应该以开放政策为准。”

分析人士告诉记者，政策支持行业发展，但行业的可持续发展需要自身的造血能力。从长远来看，补贴下降是大势所趋。与此同时，政策调整将淘汰一批完全依赖补贴维持生计的企业。高质量的企业可以通过提高技术标准和降低成本来生存和进一步扩大市场份额。

市场化发展

补贴衰退的时间和程度尚未确定，但从新能源汽车开发向市场化转型已成为趋势。整车和电池等企业需要尽快做出努力，加大相关产业研发投入，抓住市场机遇，应对补贴下降。

作为新能源汽车行业的领军人物，比亚迪相关人士(002594)对《中国证券报》记者表示:“到目前为止，我们还没有收到任何关于2018年补贴衰退的最新政策。如果补贴下降，新能源汽车的利润将受到影响，但可以通过提高售价或控制成本来部分抵消。提高补贴门槛有利于淘汰行业中缺乏竞争力的企业，帮助龙头企业增加市场份额。”

长江汽车董事长曹钟在接受《中国证券报》采访时表示，对于那些脚踏实地生产产品的企业，“我希望尽快取消补贴，让投机者退出市场，让客户理性看待新能源汽车市场。”

补贴下滑的传言对中游锂电池企业也有一定影响。据郭萱高新(002074)相关负责人介绍，空电池市场巨大，补贴衰退将使混合市场更加规范，大型电池企业将会出现。

据行业分析师称，短期内，补贴的减少与技术进步和动力电池成本降低等因素有关。从长远来看，补贴衰退将加速市场低端产能的清理，新能源汽车产业的发展将更加健康。同时，新能源汽车企业将被迫进行技术创新，优势企业最终将成为市场的最大受益者。

强化分化

至于未来的政策取向，业内人士表示，他们可能更喜欢高能量密度和长续航里程的车型。上游有原材料资源的优势企业，下游有高市场份额、稳定优质生产能力和客户资源的龙头企业都有望受益。以宇通客车为例，公司毛利率基本保持不变，市场份额在今年补贴下降40%的基础上继续增长。

从目前情况看，政策调整将支持进一步提高动力电池的能量密度要求。这对动力电池企业的技术研发提出了挑战。在这种背景下，各大汽车制造商加强了与高品质动力电池企业的合作，并通过投资入股或合资等方式加快了动力电池板的布局。例如，宁德时代，一个即将上市的“大动力电池”，欢迎SAIC和东风等原始设备制造商的竞争性投资。同时，为了开发技术和降低成本，汽车公司与产业链的上下游息息相关。以比亚迪为例。今年3月，公司投资2.45亿元与盐湖股份有限公司(000792)合资开发青海盐湖锂资源。

清华大学汽车工程系教授、电动汽车研究室主任陈全时告诉记者，未来两年新能源汽车企业将面临大量淘汰，许多企业将进行兼并重组。拥有核心技术、合适产品和强大融资能力的企业将渡过难关。中信证券(600030)指出，2018年补贴下降是一个高概率事件，实际下降幅度不应最终确定。从长远来看，如果行业竞争格局有利，龙头企业的核心竞争力将更加突出。