10月信贷创年内新低 居民短贷大幅回落

本篇文章1227字，读完约3分钟

记者李丹丹编辑陈郁

根据央行13日发布的数据，10月份人民币贷款增加6632亿元，创下去年11月以来的新低。

回顾历史数据，梳理数据结构，人民币贷款下降的原因显而易见:一方面，受传统季节性因素的影响，第四季度额度紧张；另一方面，在非法流入房地产市场的消费贷款的高压检查下，居民短期贷款大幅下降。

在监管的高压下，居民短期贷款大幅下降

10月份，人民币贷款增加6632亿元，较9月份减少6068亿元，创下去年11月以来的新低。然而，与往年同期数据相比，这一数字并不低。据记者统计，去年10月新增贷款为6513亿元，2011年至2015年集中在5000亿元至5900亿元之间。

可以看出，新增信贷下降不是由于实体经济需求减弱，而是由于第四季度初新增信贷普遍偏低的季节性影响。

一家大银行信贷管理部的一位人士告诉记者，信贷额度确实会在每年的第四季度收紧，一些机构和分支机构最近未能获得信贷额度。

从信贷结构看，居民中长期贷款3710亿元，占新增人民币贷款的56%，比上个月增长18个百分点；居民短期贷款只有791亿元，占12%，比上个月下降了8个百分点。

据记者观察，10月份居民短期贷款创今年3月以来新低。中国民生银行首席研究员文彬认为，这表明，在监管部门继续加大对短期消费贷款资金非法流入房地产市场的审查力度的背景下，居民短期消费贷款增速明显回落。

“今年3月以来，居民的平均短期贷款约为2100亿元，9月份高达2537亿元。然而，自9月下旬以来，对消费贷款的政策监管逐渐升温，导致10月份居民短期贷款下降。”九州证券首席经济学家邓海清统计。

表内限额是有限的，所以表外融资会有所帮助。昨日同时发布的社会融资数据显示，10月份社会融资规模增加1.04万亿元，其中表外融资增加1074亿元，比去年同期增加2508亿元，实体经济融资需求依然存在。上述表外融资包括委托贷款、信托信用和未贴现承兑。

M2创下新低

广义货币(m2)增长率在9月份短暂反弹后，m2增长率在10月份再次下降，达到创纪录低点。

数据显示，截至10月底，m2余额为165.34万亿元，同比增长8.8%，增速分别比上年末和去年同期低0.4和2.8个百分点。

文彬认为，一是今年以来，在加强金融监管的背景下，银行间业务增速放缓，金融去杠杆化效应明显，银行间业务的货币衍生效应减弱；其次，财政存款以现金形式返还。10月，新增财政存款达到1.05万亿元，为历史第二大规模，同比增长3679亿元。

邓海清指出，m2的增长率主要与货币衍生有关。10月份贷款大幅下降，今年对外包和同业的严格监管导致股权和其他投资项目下降，这共同导致货币衍生产品明显短缺。

M2今年接连创下历史新低。它会影响下一阶段的货币政策吗？邓海清认为，无论是央行的货币政策、通货膨胀还是公开市场操作趋势,“稳定”一词仍是核心,“不宽松或紧缩”是主要基调。目前，由于债券市场的利率明显高于货币市场，进一步收紧货币政策的可能性很低。