拟36亿收购瑞福锂业 美都能源详解交易缘由

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记者吴正毅编辑孙芳

米多能源(600175)在新能源产业链中的布局“胜出”。该公司最近披露，已与山东瑞福锂业相关方签署框架协议，计划斥资不超过35.96亿元人民币收购后者98.51%的股权。同时，本所就基础资产的产能利用率、市场竞争力、利润预测的可行性和原材料成本的波动情况发出了询证函。

10月30日晚，米多能源披露了回复公告，并对上述问题逐一进行了回复。此外，米多能源还提出了政策风险、生产经营风险等风险因素。该公司的股票于31日恢复交易。

据资料显示，瑞富锂业是一家专业生产碳酸锂、氢氧化锂、金属锂等锂电池新材料系列产品的新能源高科技企业。目前，瑞富锂业拥有2.5万吨/年电池级碳酸锂生产线和3000吨/年高纯碳酸锂生产线。同时，一个10，000吨/年的电池级氢氧化锂项目正在实施中。预计到2018年，瑞福锂业将拥有3.8万吨/年的锂盐产能，力争成为锂盐市场最具竞争力的企业之一。

根据工业证券(601377)的研究报告，瑞富锂业是世界上第一家同时采用锂辉石和锂云母提锂技术的制造商，并计划在五年内将金属锂、丁基锂和锂铝合金业务向下游拓展。计划投资10亿元建设1万吨氯化锂和2000吨金属锂及配套丁基锂和锂铝合金的生产能力。

公告称，从产品市场供应来看，目前碳酸锂行业处于供不应求的状态，价格也较2016年前大幅上涨。随着瑞福锂业产能的逐步释放，未来将拥有更大的竞争优势。根据公告，瑞富锂2017年1月至9月实现营业收入3.92亿元，净利润1.11亿元。交易对手承诺2018年、2019年和2020年标的资产实现的净利润分别不低于4.2亿元、4.5亿元和4.8亿元。

事实上，资本市场对瑞富锂业并不陌生，瑞富锂业曾是江泉实业(600212，诊断股份)的重组对象。当时，江泉实业计划处置上市公司现有资产，注入瑞富锂业67.78%的股权，但最终落空。

这笔现金交易的巨大资金来源引起了人们的极大关注。对此，米多能源表示，截至9月30日，公司货币资金余额约为25.8亿元，未使用的银行授权金额为7.41亿元。此外，公司前期与浙江银行资本签署协议，共同设立一只总规模不超过30亿元的产业基金。此外，公司已与相关银行达成并购贷款意向，最终将选择资本成本较低的方案。

近年来，米多能源加快了在新能源领域的布局。继收购上海德兰德和杭州丁瑶进入新能源汽车动力电池后，公司计划斥资26亿元参与“蓝色大道”计划，切入新能源网络汽车运营市场。今年7月，投资2.4亿元持有新纪元海创锂电池60%的股权，正式进入锂电池三元正极材料市场。

投资银行家指出，江泉实业和瑞福锂业重组失败主要是监管环境变化所致，资产置换涉及跨境，具有“借壳式”特征。米多能源的收购是基于现有新能源业务的扩展，是一项现金收购。如果双方都能谈判，那就很有可能成功。