外资机构看好亚太新兴市场前景

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最近，全球股市整体表现活跃，美国和欧洲主要股指均创历史新高。在全球市场普遍升温的背景下，投资者普遍看好欧洲、日本等非美国地区和新兴市场，尤其是亚太新兴市场的股市前景。

新兴市场正在崛起或延续

中央资产基金(Central Asset Fund)经理杨延德在接受《中国证券报》(china securities journal)采访时表示，近期不仅美国和香港股市在上涨，全球股市整体也在走强。这是因为在全球经济持续增长的背景下，投资者对企业的利润增长前景充满信心。今年，S&P 500指数上涨超过10%，S&P 500企业每股收益同比增长12%。可以看出，市场的上涨主要是由企业盈利的增长推动的，而不是估值的上升。

杨延德表示，预计新兴市场今年将继续保持良好表现。过去一年，投资者特别是外国投资者对mainland China经济的乐观情绪增强，尾部风险降低，整体市场估值上升。从资本流动的角度来看，美元不太可能保持过去几年的强势趋势，美元走弱将有利于全球新兴市场，尤其是亚太新兴市场。

德意志银行(Deutsche Bank)亚洲资本引进联席主管、中国机构经纪业务主管林思民表示，大多数机构投资者认为，全球股市仍有上涨的机会。自2008年金融危机以来，美国股市一直在持续上涨，未来可能会有所限制，因此一些投资者会趋于谨慎。相比之下，亚洲股市波动性很大，自2008年以来就没有像美国股市那样持续上涨，这意味着在亚洲市场有很多买入和持有股票的投资机会。亚洲国家有不同的趋势和贸易规则，市场的丰富多样性和活跃性可以带来可持续和有吸引力的投资机会。

林思民表示，德意志银行对亚洲市场非常乐观，一直在亚太地区拓展股票业务。随着沪港通的发展，国际客户对了解a股的需求越来越大，国际投资者对中国股票越来越感兴趣。

日本和欧洲股市配置改善

虽然美国股市经常创出新高，但其他主要发达经济体的市场表现却令人瞩目:英国的富时100指数、德国的dax指数和法国的cac 40指数目前都处于历史高点，日经225指数最近也突破了21年来的高点。

根据美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)本周发布的10月份全球基金经理调查，投资者预计，高于趋势水平的经济增长和适度的通胀(香港股市为0.0001)将推动全球股市牛市继续前进。由于乐观的经济前景和良好的盈利潜力，投资者将更多的资金投入欧洲股市。

美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)欧洲股票策略师罗南卡尔(Ronan Carr)表示，由于企业利润加速增长，欧洲市场受到全球投资者的青睐，选择过度配置欧元区股票的投资者比例升至历史高点。“欧洲投资者继续对宏观前景持乐观态度，并期待看到全球经济增长再次加速。”

日本股市也很有吸引力。调查显示，投资者认为目前日元的估值相对合理，但他们预计日元未来仍将贬值，日本股市的配置水平将升至一个周期高点。23%的受访投资者认为日本股市在发达市场被低估了。

该调查还显示，长期科技股仍是华尔街最拥挤的交易之一，这是今年第五次，其次是美国和欧洲的长期公司债券和欧元区股票。

多数投资者表示，目前牛市面临的最大尾部风险是美联储或欧洲央行的政策失误，其次是地缘风险和全球债券市场崩溃风险。