在线教育今年已融资75亿 却有7成企业深陷亏损泥潭

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热门在线教育正成为资本涌入的投资渠道。今年8月以来，网上教育领域传出融资成功的消息，融资记录不断刷新，与2016年略显低迷的市场形成鲜明对比。

在接受《国家商报》采访时，一些业内人士表示，一些企业已经证明，在线教育可以保持强劲的现金流，甚至独角兽出现了。据估计，许多在线教育企业已经超过10亿美元。然而，大多数企业仍处于烧钱阶段，与此同时，资源已开始汇集。下一步是证明在线教育模式是有利可图的。其中，“k12在线教育领域”显示出强大的潜力。

据艾瑞咨询(iResearch)的最新数据，截至今年9月20日，网络教育领域的公共融资已达147笔，总额达75亿元人民币，2016年已超过120笔。资本市场的红海涌向互联网+教育，但这并不意味着网络教育目前是一个好行业。根据央视财经报道提供的调查数据，这个热门行业正面临着70%的企业亏损的困境。

麒麟企业在k12领域发展迅速

从网络教育各个细分领域的融资次数来看，k12教育、职业教育和语言教育仍是资本最青睐的网络教育类型。所谓k12教育，“K”代表幼儿园，“12”代表从小学一年级到高中三年级的12年制中小学教育。

据《国家商报》报道，在新一轮网上教育融资热潮中，k12领域的融资频率和规模远远超过了其他网上教育子领域，尤其是学术咨询和英语教育，这两个领域已经跑出了领先企业。据公开信息，今年7月，该问题银行的融资金额达到1.2亿美元；8月14日，作业帮助宣布完成1.5亿美元的C系列融资；近一周之后，8月23日，在线外籍教师英语品牌vipkid宣布获得了2亿美元的D系列融资，在线教育的融资金额不断刷新纪录。

为什么k12在线教育受到风投的青睐，而单笔融资就创下了纪录？从巴军那里了解到的相关人员告诉《国家商报》，网上教育k12被锁定在12年制中小学阶段，与成人教育相比，有更多的应试成分，家长愿意在这一部分花钱。

毫无疑问，资本的青睐背后是不断刺激的用户需求。据奥罗拉大数据统计，今年8月，在渗透率排名前10位的前五大在线教育应用中，家庭作业辅导占据了4个席位，学生协作课程的网络教育产品最为活跃。其中，每月作业帮助活跃用户数为1065.9万，突破千万大关，位居榜首，其次是小猿搜索，343万，字数246.7万。

vipkid创始人兼首席执行官米表示:“随着中国消费水平的提高和二孩政策的实施，中国有望成为未来全球最具活力的在线教育市场之一。”

根据《中国互联网发展统计报告》，k12细分的少儿英语网络教育市场也发展迅速。《国家商报》记者注意到，今年4月以后，新东方和好未来(美股xrs)的市值相继突破100亿美元。好的未来市场价值曾经超过新东方，市盈率曾经超过130。

正格教育基金副总裁姜敏在接受《全国商报》采访时表示，二级市场对教育企业的乐观看法刺激了一级市场的投资者，推动了网上教育投融资的普及。近年来，在线教育行业出现了几家估值超过10亿美元的独角兽公司。

姜敏认为，尽管在线教育行业在资本的帮助下迅速扩张，但它也面临许多挑战。例如，一些企业的估值很高，一级和二级市场的价格上下颠倒；在一些企业的收益能力得到证实后，其盈利能力仍需要时间来检验；如何在高速增长的同时保证教学质量也是一个大问题。

尽管大量在线教育公司仍在亏损，但中国人对教育的重视仍给了这个行业巨大的想象空间。姜敏认为，在选择在线教育项目时，如果企业提供培训服务，就更注重企业在招生、教务、教学、科研和教学五个环节的发挥；如果企业提供内容发布产品，就更注重企业在知识产权塑造、内容制作和渠道推广方面的实力。

值得注意的是，在线教育明星企业通常会得到英美烟草这样的互联网巨头的投资。在k12的排名中，作业帮助遥遥领先，此前作业帮助从百度(美国股票比都)剥离。同样专注于家庭作业辅导领域，今年5月，思勉咨询公司宣布最新一轮融资华平投资牵头投资，腾讯紧随其后。而儿童英语口语辅导机构vipkid获得了2亿美元的D轮投资，腾讯进行了战略投资。

显然，k12网上业务的发展趋势、互联网巨头的加速布局和投资的回潮表明，随着教育与互联网的进一步融合，网上教育正经历一个爆炸性的时期。

70%的在线教育公司亏损

在资金的推动下，20多年前成立的新东方教育网于去年获准在新三板上市，而5年前才成立的在线教育机构无忧英语51talk在美国成功上市，成为首家在中国上市的美股在线教育机构。

无忧英语创始人黄佳佳表示，公司在纽约证券交易所上市的关键是让资本看到在线教育市场的发展速度。黄佳佳说:“一般来说，一个线下教育公司去年基本上增长了30%，高达50%，而超过200%的增长只能通过在线教育来实现。”

然而，在高估值和高投资的背后，并不意味着目前在线教育是一项有利可图的业务。根据央视财经报道提供的调查数据，截至2016年底，有400多家网络教育相关企业。然而，这个热门行业面临的困境是，70%的企业亏损，10%的企业可以持平，只有5%可以盈利，甚至15%的企业濒临破产。

在这方面，益智资本的投资者王乐妍告诉国家商报，早期融资并不容易。与2016年相比，2017年网络教育融资规模较大，获得龙头企业投资的可能性增加，投资额也大幅增加。

《国家商报》记者注意到，自2011年成立以来，无忧英语一直在亏损。自美股上市以来，持续亏损的现状并未改善。根据2017财年第二季度最新财务报告，本季度无忧英语净亏损1.393亿元，去年同期为1.379亿元，且亏损逐年扩大。2017财年第一季度，其亏损达到1.4亿元。

姜敏认为，在线教育行业正面临许多挑战，而其资本正在迅速扩张。一些企业的估值偏高。在收入能力得到证明后，需要时间来测试盈利能力。如何保证教师队伍的教学质量也是对许多初创企业的考验。

尽管有一个现实，即大量初创企业正处于困境，但足够大的用户群仍给了行业巨大的空想象空间。姜敏认为，在选择网上教育投资项目时，我们更注重企业在招生、教务、教学、教研、师资等方面的实力。很多网络教育企业都是从培训机构衍生出来的，对于出版企业的网络教育项目，我们更注重他们在知识产权方面的实力，以确保未来盈利的可能性。