上海初创型科技企业养成记：银行探索金融支持成效初显

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编者按:中国经济发展正处于新旧动能的过渡时期，中小企业在创造就业、贡献税收和迎合双重创新方面的推动作用日益增强。在这方面，向这些企业提供财政支持和服务的机构深受感动。

最近，银行信贷为实体经济服务的力量逐渐增强。数据显示，8月末，贷款同比增长13.4%，比同期资产增速高出2.5个百分点。今年前8个月，新增贷款10.3万亿元，同比增长37.8个百分点。

与此同时，制造业贷款增速由负转正的良好趋势仍在继续。8月末，贷款同比增长1.6%，同比增长2.3个百分点。支持小微企业贷款同比增长16%；保障性安居工程贷款、涉农贷款和基础设施贷款同比分别增长25.9%、10.2%和16.3%。

那么，商业银行如何在考虑商业可持续性的同时解决小微企业贷款问题呢？在这个答案的背后，可能还有银行业正在激活的新动能。

——“解决中国银行新动能(601988，诊断股票)产业发展”系列报告

新华网(603888)9月26日电(记者严於信)上海是中国著名的科技创新之城，这里孵化出许多创业创新型企业，充满活力。

在这些“托儿所”中，有许多发动机企业有潜力成长为全球影响力。然而，在初始阶段，贷款收入和风险之间的不匹配使得银行不愿意轻易向它们伸出橄榄枝。如何突破传统信贷模式的障碍，帮助它们在行业中演化为“独角兽”，成为上海商业银行关注的焦点。

上海市委副书记、银监局副局长蔡颖对新华财经记者表示，初创科技企业普遍没有可供抵押的资产。然而，如果企业拥有专利和知识产权等无形资产，银行可以通过某些程序对其进行评估。如果他们符合要求，他们可以进行信用贷款。他们还可以与内部和外部专业投资机构合作，实现投资和贷款联动，从而降低信用风险。

“股份+债务”融资效应初探

商业银行“投贷联动”模式结合了“股权”和“债权”两种融资方式，将其应用于支持小微科技创新企业的贷款，特别是处于起步阶段的小微科技创新企业，使其能够获得成本相对较低的资金。

2016年4月，银监会、科技部和中国人民银行联合发布了《关于支持银行业金融机构加大创新力度、启动科技企业投贷款联动试点的指导意见》。仅在上海，包括上海银行(601229)、上海华瑞银行和上海浦东发展银行硅谷银行在内的三家银行被纳入试点范围。

根据《商业银行法》的规定，商业银行不得在中国境内从事信托投资和证券业务。那么，除了传统的银行信贷，商业银行如何支持科技企业的发展呢？

据了解，目前国内投贷联动模式可分为:外部投贷联动，即银行可以选择与vc/pe合作，而银行“主要依靠贷款，股票期权为辅”，或者内部投贷联动，即商业银行与集团内具有投资功能的子公司合作。

目前，投贷款联动试点已经开展了一年多，该模式在探索阶段已经显示出一定的效果。记者从上海银监局了解到，截至6月底，上海辖区内银行业金融机构以对外投贷联动为主的投贷联动贷款余额为46.5亿元，同比增长78%。

更值得一提的是，截至2016年底，上海银监局抽查的开展期权投贷联动业务的82家企业的经营指标和财务指标均有较大改善。

满足肖伟多层次的金融需求

作为中国银行业的一家中型银行，上海银行正努力细分客户，以满足小微企业的多层次金融需求。“我们不仅向小企业提供贷款，还结合便利服务系统地促进对金融服务的需求。”上海银行副行长黄涛介绍。

近年来，我行合资子公司尚银国际(深圳)有限公司推出了“债务融资%2b股权融资”的投融资联动综合金融服务，为企业提供多元化融资支持

黄涛向记者讲述了上海银行与铂业管理咨询(上海)有限公司“投贷联动”的故事..

白金成立于2013年，主要从事财税o2o的实践培训和咨询服务，也是处于起步阶段的典型小微科技企业。公司成立之初，由于缺乏启动资金，一度业务发展非常缓慢，在寻求融资支持时屡屡碰壁。

“2014年，我们首先向企业提供了30万元的启动贷款，次年又提供了150万元的股权抵押贷款，这与国家第一个‘长期双赢利息’产品相匹配，也就是说，如果公司在未来一段时间内引入新的股权投资，就需要向我行支付额外的‘长期利息’。”

上海银行小企业金融服务中心总经理朱对记者表示，为了降低风险，与投贷款挂钩的客户必须是银行已经贷款的客户。作为对信用风险的补偿，银行和合作风险投资机构可以获得一小部分股票期权。

白金咨询副总裁王辉告诉记者，2015年，公司引入了风险投资，当时其在市场上的估值也超过了1.5亿元。它计划明年申请在创业板上市。她对上海银行的创新和执行力印象深刻。“当时，上海银行可以给我们这样一个启动与这样一个贷款额度，这是非常强大的心理和实际支持。”

根据上海银行半年度报告，不良贷款率为1.16%。“上海的过剩产能少，转型快，不良贷款率低于中西部地区的银行，应该用发行债券来替代。”黄涛告诉记者，预计未来该行的不良贷款率将保持在较低水平。

据了解，下一步，上海银行将从满足中小企业发展过程中某一阶段的简单结算和单一信贷需求，转向满足其全生命周期和全方位的金融服务需求。“对于成长型科技企业，上海银行通过加强与券商和其他公司的合作，创建了‘股份、贷款、债务’一体化解决方案，拓宽了企业融资渠道，支持企业完成上市、固定资产增值、并购、市值管理和向市场转移。”朱对说道。

科技企业的“价值发现者”

上海华瑞银行是另一家地方投贷联动试点银行，其愿景是成为一家专业的科技创新型金融银行。我们更重要的是为科技企业做“价值发现”和“价值培育”，而不是做“小打小闹”的金融服务。华瑞银行副行长兼首席风险官谢强告诉记者。

他透露，经过一年多的试点工作，华瑞银行与40多家投资机构进行了战略合作，实际跟踪项目400多个，授信近80亿元，授信客户70个，平均每户调整45天。

上海姚远生物技术有限公司是一家高科技生物医学检测公司，为患者提供早期准确的诊断和治疗信息。经过1.3亿元人民币的全面投资，产品的大规模生产，新技术的研发，临床试验等。所有这些都需要大量的资本投资，而传统的信贷难以干预，因此对资本的需求更多地依赖于股权融资。

在B轮融资期间，华瑞银行的科创金融业务团队开始与之接触。在近三个月的行业调研和尽职调查中，华瑞银行对业务运营综合能力、核心技术价值、现金流创造力、后续股权融资能力进行了全面分析，并对项目进行了专业评审，最终提供了6000万元无抵押无担保综合授信方案。这无疑加快了与肿瘤诊断和个性化质量相关的新产品的推出。

"被动投资，主动管理，更回归信用本质."姚远的投资和贷款挂钩解决方案不是孤立的案例。

正如谢强所说，我希望通过建立一种新的银企关系，包括信用和互助服务的基础，我们能够达到“知心朋友”的水平，坚持信用，在业务上深入合作。

华瑞银行行长朱滔表示，该行投贷联动业务模式的探索已基本完成。谈到未来的规划，我希望通过3-5年的努力，科创金融将占我行收入的10-15%。

仍然需要谨慎前进

然而，许多业内人士认为，投贷联动模式仍处于探索阶段，监管的重点和节奏已成为业内共识。

中国银行业监督管理委员会副主任王兆兴曾表示，投贷联动仍处于试验阶段，第二批试点项目暂不考虑。王昭兴认为，有必要总结经验。如果能够总结出一些成功的、可复制的和可扩展的经验，我们将考虑在适当的时候扩大试点范围。

目前，由于知识储备、人才储备、技术手段和市场退出机制尚不明确，商业银行仍主要与社会投资机构合作。“投贷联动是靠后续融资来平衡收入的，应该以审慎的态度逐步推进。”蔡颖坦率地说。

从实践来看，我国虽然有大量的科技企业，但先进过程中的“意外死亡”并不少见。因此，迫切需要权衡和考虑倾向于“规避风险”的商业银行参与科技创新的问题。

幸运的是，大型国有银行和中小银行如上海银行和华瑞银行都得到了上海市政府和上海银监局在小额信贷方面的支持。

“我们主要通过投资和贷款联动解决风险补偿问题。除了享受贷款收入，我们还希望通过获得成功企业的部分股权收入来弥补贷款无法覆盖的风险。”蔡颖说。

具体来说，就是要进一步完善投贷款联动的全过程风险控制体系。这包括如何在贷款前进行深入的尽职调查、抵消贷款中的股票期权风险、特别拨备和基于数据的贷后管理，以确保资金的使用不会偏离，成本得到适当控制。