人民币贬值又来？五大标志性指标生变 全球敲响警钟

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市场敲响了警钟！美元即将改变。

首先，从欧元、日元、英镑和其他货币来看，空制造美元的力量已经达到顶峰，而空正在进一步萎缩。所有货币都坚挺但美元疲软的局面即将改变。

第二，在历史上，美元牛市处于国际经济的弱势时期，美元熊市处于国际经济的强势时期。就在这个阶段，中国8月份发布的宏观经济数据今天再次放缓，这对全球经济来说不是一件好事，也意味着全球经济下滑的风险正在增加。

第三，人民币兑美元汇率已连续四天大幅贬值，今天的在岸价格已达到6.5545。

第四，自2016年5月以来，冰元指数的非商业空头位置创下新高。

第五，芝加哥商品交易所的欧元/美元长期非商业头寸处于历史最高水平。

看来我们应该继续防范风险了！这在一定程度上证实了央行为人民币市场的上涨敲响了警钟，并以双边趋势对抗甚至逆转了一致预期。

美元即将迎来一场变革

自今年年初以来，出现了所有货币都走强而美元疲软的局面，美元贬值了12%。自2016年12月28日美元指数达到103.3的当前高点以来，美元指数已下跌12%，至91。

然而，就美元指数的权重构成而言，欧元所占的比重非常大，达到了57.6%，如果加上英镑就更令人吃惊了。两种货币的总权重接近70%，这对美元来说不可低估。

从上图可以明显看出，美元的核心主要是欧元。今年，欧元对美元的汇率大幅上升，欧元今年迄今已升值13.5%，最高升值幅度为15.7%。而英镑对美元升值了7.9%。

趋势图

船要掉头了。做空美元的势头已经达到顶峰

由于美元的持续贬值，今年的空首都美元赚了很多钱，并且不断增加头寸。截至上周二，空美元的地位已经站在顶峰。

自2016年5月以来，冰元指数的非商业空领先地位达到新高。

芝加哥商品交易所的欧元/美元长期非商业头寸处于历史最高水平。

显然，欧元、日元、英镑、加元、瑞士法郎、澳元等货币对美元的非商业多头头寸都在急剧上升，这将使美元空头缺乏动力，增加美元出现的可能性。

广发证券(000776)总裁郭磊:根据欧元兑美元汇率以及欧美央行资产负债表规模与各自gdp比重的相对变化，预计未来一年欧元升值速度将会放缓。即使欧洲央行(ecb)在2018年启动量化宽松削减计划，美联储也极有可能在9月份宣布削减计划，并在10月份启动削减计划，因此美欧央行资产负债表规模在各自gdp中的相对变化不会在未来显著提振欧元或抑制美元。

人民币贬值的压力将再次回来

在央行为不断上涨的人民币市场敲响警钟后，人民币兑美元汇率连续四天大幅贬值，今天的在岸价格已经达到6.5545。

面对即将到来的美元反弹，人民币不仅将面临来自国内央行的压力，还将面临来自市场的压力。巧合的是，8月份今天发布的宏观经济数据再次放缓，供应方股息显示出疲软迹象。

1.今年1-8月，累计海外投资687.2亿美元，同比下降41.8%。

2.国内基础设施投资增速放缓。从1月到8月，基础设施投资增长16.1%，环比数据继续下降，而8月份一般公共预算支出仅增长2.9%，为1991年以来8月份的最低增长率。

3.规模以上工业企业增加值同比增速继续回落，从7月份的6.4%降至8月份的6%，为去年12月以来的最低水平。

显然，这些数据意味着国内经济再次放缓，人民币贬值的压力再次到来。而且，今年的情况表明，这一轮人民币升值并不是因为人民币真的走强，而是主要是因为美元的走弱和人民币定价机制的改革。

如今，中国经济应该继续防范风险，一旦美元开始升值，人民币短期贬值的趋势反而会加剧。也可以说，现在是买入美元的最佳时机。

策略1:空商品和资源共享吗

如今，大宗商品和资源类股的大幅下跌，是对国内基础设施投资放缓最明显的回应。下半年，经济将继续逐步下滑，对大宗商品的需求缺乏支撑。

行情

策略2:做更多的债券

今天的经济数据全面下跌，这使得债券市场飙升。10年期国债期货的主要合约t1712收盘上涨0.41%，为6月19日以来的最大涨幅。显然，债券投资者所期待的时机已经到来，经济正在下滑，国内利率下降的可能性正在上升。

银行间即期债券的收益率大幅下降。中国国家开发银行10年期活跃债券收益率下降4.25个基点，至4.2975%，为8月18日以来的最低水平；10年期活跃债券收益率下降4.25个基点，至3.5925%，为8月17日以来的新低。