监管直指黑色系商品！过山车行情还会重演吗？

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中国钢铁协会在8月11日发布了一份文件，指出一些机构过度解读甚至误读了与产能削减相关的政策。11日，上海期货交易所连续三次发布通知，对螺纹钢品种进行交易限制，提高螺纹钢相关合约交易费用标准，并督促会员单位做好当前市场风险管理工作。未来黑色产品的趋势将如何解释？短期内，黑色商品将随着趋势降温，但从长期来看，市场趋势将转向空拐点尚未到来。

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最近，活跃的商品再次引起监管行动。中国钢铁协会在8月11日发布了一份文件，指出一些机构过度解读甚至误读了与产能削减相关的政策。11日，上海期货交易所连续三次发布通知，对螺纹钢品种进行交易限制，提高螺纹钢相关合约交易费用标准，并督促会员单位做好当前市场风险管理工作。

受此影响，黑色商品价格下跌。8月11日晚，黑色商品全线跳水。截止收盘，1801线主合约下跌1.82%，而热线圈和铁矿石主合约分别下跌1.80%和2.54%。此外，炼焦煤和焦炭也有所下降。

在现货市场，根据“我的钢铁网”的监测，8月11日，唐山普方坯的出厂价(含税)下降了80元/吨，最新报价为3770元/吨。在25个主要城市中，上海、济南、广州和沈阳等17个城市的螺纹钢价格从10元/吨上涨至100元/吨，而杭州、北京和成都等4个城市的螺纹钢价格从20元/吨下跌至50元/吨。

未来黑色产品的趋势将如何解释？受访者普遍认为，黑色商品在短期内会降温，但从长期来看，市场趋势将转向空，拐点尚未到来。

自6月初以来，黑色商品已恢复上升趋势，并表现积极。据文华财经统计，自6月份以来，线程期货指数已上涨逾40%，今年累计上涨34.76%。此外，今年以来，焦炭期货指数上涨了40%以上，郑煤炭期货指数和热盘期货指数上涨了20%左右。近两个月来，铁矿石期货指数上涨了38%。

黑色商品的表现点燃了整个商品市场的长期热情，各行各业轮流“接力”。例如，有色金属行业的上海铝、上海镍和上海铜的价格大幅上涨，上海铝期货指数自8月份以来上涨了10.48%。全面跟踪国内大宗商品走势的文华大宗商品指数(Wenhua Commodity Index)在过去两个月从136.08点升至159.27点，涨幅为17%。

鉴于近期黑色商品的活跃表现，8月11日，中国钢铁协会在官方网站上发布文件称，目前钢材期货价格的大幅上涨不是市场需求或市场供给减少造成的，而是一些机构对脱销、清理“带钢”、环保监管和2+26城市大气污染防治的计划理解过度甚至误读，并表示要“坚定不移地保持钢铁行业的平稳运行”。

8月11日，最后一期连续发布了三个通知。根据通知，自8月15日起，螺纹钢rb1710和rb1801合约日内，期货公司非会员和客户前期开仓最多为8000个批次。对冲交易不受此限制。

同时，从8月15日起，螺纹钢rb1710合同和rb1801合同的交易费用由成交额的万分之一调整为成交额的万分之五。

此外，最近一期还指出，鉴于近年来国内外形势复杂多变，影响市场运行的不确定因素很多，最近一期部分上市品种价格波动较大，交易活跃，各成员单位应做好风险防范工作，投资者应谨慎判断市场信息，合理投资，维护市场稳定运行。

在强有力的监管下，黑色商品的价格将走向何方？一些商品会重复去年的过山车市场吗？

上海钢铁联盟“我的钢铁网”(300226)分析师张鹏表示，期货市场已经降温，现货市场略有下跌，但市场没有出现恐慌，下游采购需求依然存在，短期表现相对稳定。

“短期内黑色商品将降温，但急剧降温仍未讨论，因为供应问题仍未解决，钢铁市场仍处于紧张平衡状态。”CUHK期货副总经理荆川告诉《上海证券报》。

上海中期期货研究所黑色集团的研究人员也认为，近期黑色商品价格上涨过快，短期内需要回归理性。然而，就长期趋势而言，在需求旺盛、库存较低的背景下，钢材价格走势转向空的拐点尚未到来。在后期，黑色商品价格的趋势将被市场供求的实质性变化所主导。