金融工作会议后，首个开盘日银行板块领涨

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经济观察网记者胡彦明2017年7月14-15日，第五次全国金融工作会议在北京召开。会议确定了三项任务:服务实体经济、防范和控制金融风险、深化金融改革。

金融工作会议后的第一个交易日，沪深股市开盘，上证综指开盘报3219.79点，下跌2.63点，跌幅0.08%；深证成指开盘报10，383.22点，下跌44.57点，跌幅0.43%；创业板指数开盘1730.7点，下跌14.87点，跌幅0.85%。

就行业而言，银行和债转股等概念是最大的赢家，而次级新股和人工智能则是最大的输家。市场开放后，银行和保险公司继续走强，上证50指数创出18个月来的新高。在个股方面，光大银行(601818)、交通银行(601328)、中国工商银行(601398)和中国银行(601988)均上涨超过1%。

回顾过去五个交易日(7月10日至7月14日)的市场表现，上证综指上涨0.14%，收于3222.4点；深圳成份股指数10427.8点，下跌1.29%；创业板指数报1745.6点，下跌4.90%；保险指数上涨4.29%；经纪类指数上涨2.34%；多元化金融指数上涨2.19%；互联网金融指数下跌2.44%。

根据海通证券(600837)非银行金融团队的分析，关于召开金融工作会议，建议成立国务院金融稳定发展委员会，突出金融主导价值。一是成立国务院金融稳定发展委员会，加强金融监管协调，强化中国人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范责任。其次，它强调发展直接融资。作为直接融资平台，券商将直接受益。预计新股发行节奏将保持稳定，并购和再融资将陆续得到支持。第三，充分发挥保险担保的作用，进一步提升大公司的竞争优势。

中泰证券分析师唐军认为，下半年的监管可能会比上半年更加严厉，下半年的流动性环境可能会好于上半年，因此利率不太可能继续上升。会议强调国有企业去杠杆化，相关股票值得持续关注。会议进一步强调了金融稳定的重要性，未来很难找到趋势市场。会议强调了金融服务实体，未来首次公开募股几乎不会放缓。短期内，市场风格仍将偏向低价值蓝筹股。

太平洋(601099)非银行金融团队的陶伟认为，今年上半年，券商的业绩环比有所改善，直接融资节奏的正常化有望推动行业的繁荣。6月份，31家可比上市券商净利润总额较上月增长123%，业绩超出预期，有望催化并启动行业价值恢复之路；2016年2月是近10年来经纪公司pe和pb估值的底部。目前，经纪指数接近这一时间区间，空潜力巨大。

陶伟认为，随着6月底以来市场的稳定修复，交易量有所反弹，自营业绩有所改善。监管强调金融回报服务于实体经济，直接融资有望保持高增长率，绩效改善有望升温。建议增加产业布局。

兴师投资的研究团队认为，a股市场和大金融业将迎来大发展。会议强调，金融是实体经济的血液，为实体经济发展服务是金融的天职。把发展直接融资放在重要位置，增强资本市场服务实体经济的功能，积极有序发展股权融资，提高直接融资比重。

因此，兴时投资认为，未来的股权和股权资本市场将在金融领域发挥越来越重要的作用，并有望形成一个成熟稳定、良性发展的股票市场。会议还提出要完善间接融资结构，推进大型国有银行战略转型，发展中小银行和民营金融机构，促进保险业发挥长期稳定的风险管理和担保功能。我们认为，严格监管和去杠杆化实际上是金融领域的供应方改革，这将有利于优胜劣汰的大金融。目前，优质a股大银行、大保险公司和大券商的估值和配置比例处于较低水平。随着行业的稳定发展和监管标准的逐步统一，将会有更好的配置机会。

《经济观察报》特约撰稿人胡彦明

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