亚太地区境内上市强劲势头有望延续

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制度视角

本报记者唐福勇

7月11日，根据贝克麦坚时国际律师事务所(以下简称“贝克麦坚时”)的最新分析，在2016年的低迷之后，在国内ipo交易强劲的推动下，亚太地区的ipo活动在2017年上半年强劲反弹。该地区首次公开募股(即国内首次公开募股和跨境首次公开募股)融资总额同比增长59%，达到372亿美元，交易530笔，超过北美、欧洲、中东、非洲和拉丁美洲。

数据显示，亚太地区已连续6年保持跨境ipo交易领先地位，融资总额57.85亿美元，交易33笔，占全球跨境ipo融资总额(122.27亿美元)的47%，占2017年上半年交易总额(59笔)的56%。尽管处于领先地位，但亚太地区跨境ipo指数从2016年上半年的19.4点降至12.5点，这在一定程度上表明，国内ipo交易在该地区新股发行交易中占很大比例。

此外，除香港联合交易所(联交所)外，国内首次公开发行(ipo)交易在亚太地区的所有证券交易所占主导地位。香港联合交易所(联交所)仍是全球跨境首次公开发行(ipo)交易的首选上市地，是mainland China上市公司的主要交易场所。香港证券交易所完成的跨境首次公开募股交易数量超过了伦敦证券交易所(主板市场和目标市场)、纽约证券交易所和纳斯达克。事实上，2017年上半年，仅在香港完成的跨境ipo交易就占全球跨境上市融资的44.9%。

同时，2017年上半年，亚太地区ipo交易融资总额315亿美元，同比增长91%，交易量达到498笔，同比增长74%。中国在这方面做出了很大贡献，国内ipo交易和219笔交易的融资总额达到160亿美元。最近，中国监管机构允许交易所接管ipo审核工作，并对等待上市的公司进行清理，导致mainland China证交所新股发行激增。

贝克麦坚时律师事务所(Baker McKenzie)亚太资本市场部主席戴维霍尔(david hol l and)律师表示:“在香港证券交易所上市的中国公司对亚太地区跨境资本市场的整体活动影响最大，它们在香港的上市活动在2017年上半年有所下降。尽管与2016财年的较低水平相比，在香港上市的中国企业的交易数量有所增加，但跨境交易的强度没有跟上该地区整体股市的强劲势头。展望未来一年，我们相信整个亚太地区的贸易活动将实现适度增长。中国资本外流仍是亚太地区资本市场最大的不确定因素。”

展望未来，贝克麦坚时预计，亚太地区上市活动的强劲势头预计将在2017年继续。例如，在新加坡、泰国和菲律宾的推动下，东南亚的上市和交易势头预计将在未来几个季度继续上升。这主要是由寻求投资机会、低市场波动性和充足流动性的市场的持续改善所驱动的。随着中国证监会加快ipo审批程序，以帮助更多公司出售股票，中国ipo市场可能会保持良好势头。与许多其他证券交易所相比，韩国创业板估值高、上市成本低、上市流程相对简单，因此2017年可能是韩国创业板创纪录的一年。韩国成长型企业市场计划将个人投资者基数占交易量的比例从90%降至60%，受到国际投资者和国内机构的欢迎，韩国股市可能会进一步吸引科技公司。