领益科技 207亿借壳江粉磁材案过会

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⊙记者编辑全

灵异科技以207亿的价格借壳江芬磁性材料(002600)，6日赢得“通关”。中国证监会6日披露，江芬磁性材料发行股票购买资产，公司也于当天晚上发布公告，并将于7日恢复交易。因此，江芬磁性材料成为今年第一家披露借壳计划的公司，并于今年成功会面。

今年，该计划于8月发布，会议于12月举行。这种审查的速度并不太快。根据中国证监会的审计结果，中国证监会要求江芬磁性材料进一步说明2016年10月标的资产增资价格低于交易价格和未确认股份支付费用的合理性。

回顾此次交易计划，江芬磁性材料拟向灵生投资、尚领投资、灵杰投资发行股份，购买灵异科技100%的股权，交易价格为207.3亿元。交易完成后，江芬磁性材料将持有灵益科技100%的股权，上市公司的实际控制人将变更为曾秦方。由于本次交易拟购买资产的总资产和交易金额中较高者为207.3亿元，占2016年末上市公司总资产的162.60%，超过当期上市公司总资产的100%，构成借壳上市。

与以往常见的借壳案例不同，灵异科技借用江芬磁性材料的情况并不完全相同。本次交易中，江芬磁性材料的原始资产未被转出，仍保留在上市公司；交易完成后，灵异科技将成为江芬磁性材料的全资子公司，消费电子元器件产业链的布局也在往年得到了延伸。

数据显示，江芬磁性材料于2015年收购了帝京光电100%的股权，并进入消费电子元器件产业链，之后于2016年收购了东方蔡亮100%的股权，以进一步增加其在消费电子元器件产业链中的布局。

本公司表示，江芬磁性材料收购灵益科技100%股权是在2015年和2016年重组的基础上进一步的产业整合，是对江芬磁性材料现有业务的拓展和进一步深化，有利于上市公司进一步拓展其在消费电子元器件产业链中的布局，增强其可持续盈利能力，实现与上市公司磁性材料、触摸显示模块、精密结构件等业务的协同增效。

一位不愿透露姓名的投资银行家告诉记者:“虽然M&A和重组项目不是投资银行业务的重点，但产业链整合项目仍处于推进状态。江芬磁性材料这次的成功，估计也得益于产业链的整合，而不是简单的资本博弈。”

除了江芬磁性材料，新疆城建也成功出席了今年7月底的会议，该公司是新规定发布以来第一个抛出借壳计划的公司。然而，今年第一个披露借壳计划的圣魏云(600725)由于目标方的安全事故被迫停止实施借壳计划。因此，江芬磁性材料成为今年第一家披露借壳方案的公司，并顺利通过会议。

新的改制条例颁布后，率先抛出借壳方案的新疆城建和江芬磁性材料得到了好消息；在10月和11月，连续两个月出现了罕见的“零否决权”。值得关注的是，今年也披露了借壳计划的通达电力(002576)、银星能源(000862)和江南嘉杰(601313)能否在未来顺利通关。