上市公司的“新宠”投资者的“香饽饽” 3714亿排队候审 A股可转债热潮袭来

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每个记者杨健，每个编辑谢欣，

自宇宏可转换债券成功发行以来，可转换债券的发行速度明显加快。最近，金河可转换债券、小康可转换债券和实达可转换债券相继发行和购买。此外，11月3日，审计委员会通过了对钢铁侠生态(300197，股票咨询)等四家公司的可转债审计，11月6日，草蜢生态(300355，股票咨询)等六家公司召开了发行可转债的集体会议，可转债的发行出现了井喷现象。

根据东方财富(300059)的数据，截至11月6日，经证监会批准的可转换债券共有16种，总发行规模为233亿元。此外，共发行可转换债券143只，总规模超过3714亿元。

可转换债券的发行正在加速

2017年9月8日，中国证监会发布了新的证券发行与承销管理办法，将可转换债券的基金认购方式改为信用认购方式。参与网上认购的投资者在购买时不需要预付认购资金，他们被确认配售。之后，按照实际分配的金额支付；参与线下认购的投资者无需预付认购资金。这一新规定降低了可转换债券的购买门槛，所有a股股票账户都可以参与可转换债券创新，使得可转换债券迅速吸引投资者的注意力。

新规定实施以来，宇宏可转换债券通过信用认购成功发行，点燃了上市公司发行可转换债券的热情，可转换债券的发行速度开始明显加快。近日，哲尼可转换债券、金河可转换债券、龙基可转换债券、小康可转换债券、实达可转换债券相继发行。同时，根据中国证监会的公告，11月6日，独立选举委员会还审核了内蒙古华电(600863，咨询股)、吉时传媒(601929，咨询股)、AVIC电子(600372，咨询股)、草蜢生态和万达信息(300168，咨询股)五家公司的可转债申请。

然而，上市公司申请发行可转换债券的审批速度也在加快，甚至有几家上市公司发行可转换债券的申请在一天之内就获得批准。根据中国证监会的信息，仅10月27日，就有四家公司的可转债发行申请获得批准，包括崇达科技(002815)、双环传输(002472)、雪地龙(002658)、天康生物(002100)等上市公司。此外，11月3日，中国证券监督管理委员会发展和审查委员会集中审议批准了上市公司的可转换债券申请，包括铁人生态、陶氏科技(300409)、海利得(002206)和玲珑轮胎(601966)。

截至11月2日，证监会的数据显示，独立选举委员会已经审核了30家公司的可转换债券申请，但2016年只有11家上市公司发行了可转换债券。对此，一些业内人士认为，目前监管部门鼓励发行可转换债券产品，这具有较高的发行和满足效率。目前，经发行和会议批准的上市公司可转换债券申请全部通过，大部分“无条件通过”，只有少数“有条件通过”。

或者成为固定融资的替代品

《国家商报》记者注意到，近日，哲尼能源(601222)发行可转换债券30亿元，金河实业(002597)发行可转换债券6亿元，龙基(601012)发行可转换债券28亿元。11月6日，小康可转换债券和实达可转换债券的购买规模达到23.83亿元。从目前的情况来看，如果可转换债券以这样的速度发行，市场资金的压力将不亚于ipo。就ipo而言，它保持在每周8次IPO的速度，融资金额在40亿至70亿元之间。

自2017年以来，可转换债券计划频繁发行，审批速度的加快是可转换债券市场大幅扩张的重要因素。根据中国证监会的数据，中国证监会的审计队列中有84家可转换债券企业，其中15家通过了国际电工委员会的审计，50家收到反馈，19家接受。一些私人投资者向《国家商报》记者指出，随着信用认购获利效应的扩散，许多上市公司看到了可转换债券的潜在优势，可能很快就会加入其中。回顾过去，规模仍在扩大。

根据《东方财富》的数据，今年9月以来，截至11月6日，共有34家上市公司发行了可转换债券计划，发行规模高达1045亿元。此外，截至11月6日，中国证监会已批准发行16只可转换债券，总发行规模为233亿元。此外，已登记的可转换债券计划有143个，总规模超过3714亿元。

对此，一些私人投资者指出，上市公司发行可转换债券的速度与新的再融资规定和新的减持规定密切相关。根据新的再融资规定，固定收益从发行到退出受到很大限制，而在创业板发行可转换债券、优先股和小规模快速融资不受限制，从而间接促进了上市公司对发行可转换债券的需求。这种低息融资工具受到上市公司的青睐，有望成为固定收益融资的“替代品”。

编辑朱昱