鲍威尔如期获美联储主席提名 美元黄金反应平静

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北京时间周五(11月3日)凌晨3点，美国总统特朗普提名美联储理事鲍威尔为下一任美联储主席，预计美联储将继续当前的货币政策。消息发布后，市场反应平淡，美元指数下降，升至接近持平水平。然而，金价略有下跌，但仍高于持平水平。

为什么选择美联储主席意义重大？

这不仅仅关系到下一任美联储主席。特朗普提名新主席、副主席和大多数美联储官员后，他可能会在未来几年对美联储的问题施加影响，要求美联储的相关政策与其经济议程保持一致。

提名鲍威尔为美联储主席被认为是对市场影响最小的人事安排选择，因为新的美联储主席“在系统内”将继续现任主席耶伦制定的政策路线，而不会有重大的根本性变化。

尽管鲍威尔自己的投票和演讲记录让他被贴上了“鸽子”的标签，但事实上，他只是紧跟耶伦稳健的思维，当耶伦在退休前转向鹰派时，他自己也悄悄地转向了。

与此同时，美联储内部鹰派投票委员会的数量明年将会增加，鲍威尔似乎乐于将具体的政策方向交给他的下属进行集体讨论，并心甘情愿地充当“放手的店主”，这似乎为美联储政策方向的未来前景定下了另一种基调。

货币政策

与耶伦相比，鲍威尔被认为在货币政策上是中立的，而耶伦是一只鸽子。他从未反对美联储的货币政策。30位经济学家今年3月进行的一项调查显示，他们认为鲍威尔比美联储的平均立场更加温和。

鲍威尔和几位美联储同事警告称，不要过于依赖所谓的泰勒规则等数学规则来指导货币政策。

对低通货膨胀的看法

8月25日，鲍威尔发表了与耶伦态度一致的讲话，称今年的温和通胀是一个“谜”，并表示低通胀数据让美联储在加息方面更有耐心。

对加息的看法

鲍威尔在6月份的一次讲话中说，如果经济表现如预期的那样，他认为继续逐步提高利率是适当的。通货膨胀已经连续五年低于目标值，并且上升缓慢，这表明美联储需要持续的耐心，尤其是在通货膨胀缓慢或停滞的情况下。

简表视图

鲍威尔支持逐步削减4.5万亿美元的资产负债表，称之为“适当的”。他在6月份表示，市场对该计划的反应“表明，再投资将有序退出。”

鲍威尔对监督的态度

在2007-2009年经济衰退后，鲍威尔支持多德-弗兰克改革，并愿意通过改革减轻金融公司的负担。

新领导人鲍威尔将给市场带来什么影响？

华侨银行(OCBC Bank)分析师巴纳巴斯甘(Barnabas gan)表示:“这位美联储主席候选人吸引了很多关注，特朗普有望提名鲍威尔(Powell)。目前的趋势并没有真正反映出鲍威尔是鹰派还是鸽派，而是更多地反映出提名他背后的含义。”

美元的下跌趋势可能会卷土重来

荷兰合作银行的分析师认为，谁将成为美联储新主席是市场的一个重要驱动因素。这不仅仅关系到下一任美联储主席。一旦特朗普提名新的主席、副主席和大多数美联储官员，他可能会在未来几年对美联储的问题施加影响，要求美联储的相关政策与其经济议程保持一致，他可以选择是鸽派还是鹰派的货币政策。

东京三菱UFJ银行驻纽约首席美国经济学家栗原弘说，鲍威尔将接任美联储主席，美元的下跌趋势可能会恢复。鲍威尔曾表示，美元汇率处于较高水平，目前仍处于这种状态，美国经济有望保持稳定。

然而，美国经济数据在不久的将来可能会疲软，并可能对美元造成压力。特朗普可能希望避免美元升值，而下任美联储主席可能不会采取相关政策来避免美元升值。

美元兑日元很难突破114.50

东京新金资产管理公司高级基金经理加藤春(Kato Chun)指出，外汇市场没有回应，因为鲍威尔的消息已经消化，他的任命不会改变美联储逐步适度加息的基本立场。市场的主要风险在于任命斯坦福大学经济学家泰勒为副主席，因为目前的成员构成使得理事会倾向于鹰派，而泰勒的参与可能会进一步倾斜这种平衡。

美联储主席的调整不会改变美国长期收益率难以升至2.4%以上的事实，只要美国国债收益率徘徊在当前水平，美元兑日元基本上就没有超过114.50的动力。欲了解更多信息，请点击对未来美联储主席鲍威尔的透析。美元兑日元很难突破114.50

对美国房地产市场的影响

房地产网站zillow的高级经济学家艾伦特拉萨斯(Aaron terrazas)表示:“特朗普的选择对房地产有最直接的影响，那就是通过抵押贷款利率影响房地产市场。”更多信息，请点击美联储新任主席。这对美国房地产市场有什么影响？

谁是主席可能根本不重要。

然而，一些投资银行认为，谁是美联储主席并不重要。在最近的一份报告中，荷兰经济学家表示，他们预测2018年美国将再次加息。但分析师进一步补充称，“展望2018年的政策前景，这取决于周四特朗普将选择谁担任下一任总统。”如果结果是约翰·泰勒或凯文·沃尔什倾向于采用更机械化(或鹰派)的方法来实施美联储政策，我们可能会预测第三次甚至第四次加息。不管特朗普最终选择了谁，我们相信，明年至少加息一次基本上没有悬念，而且市场过于保守。”

克莱银行(Clay Bank)亚洲外汇和利率策略主管米图尔？科特查(Mitul kotecha)表示，无论美联储主席是谁，明年仍有望两次加息。不管谁是主席，美联储仍然是一个委员会，决策将会趋同。

如果特朗普政府成功推进税收改革或大幅减税，风险可能会更大。但目前，无论谁担任美联储主席或副主席，都不会对美联储的地位产生重大影响。