比特币遭遇围城之困 芝商所盯上比特币期货

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“脑洞更宽，什么也不能转换成数字。物理学、数学和神学似乎是这个世界存在的某些方面。”电影《露西》讲述了这样一个故事。

最近，国内外金融市场都在讨论比特币这个话题。另一方面，从11月1日开始，中国三大比特币交易平台都禁止了交易业务，这意味着国内比特币交易已经正式结束。另一方面，全球最大的交易所芝加哥商品交易所(芝加哥商品交易所)宣布，将从2017年第四季度开始推出比特币期货，目前正等待监管机构的审查。分析师表示，比特币圈内外的不同待遇将为其未来增加巨大的变数。

商志正着眼于比特币期货

最近，一条有关比特币的新闻引爆了朋友圈——“全球最大的期货交易所芝加哥交易所(cme)计划在今年第四季度推出比特币期货。”

虽然这不是第一家打算推出比特币期货的交易所，但作为历史最悠久的交易所之一，商志研究所的决定意义重大。结果，比特币价格飙升，连续突破6400美元至7000美元的多重整数关口，不断创下新高。

据cme称，比特币期货合约将以现金结算，以美元为货币，价格将根据市场情况每天更新一次。事实上，早在2011年11月，cme就开始与密码设施有限公司合作，以伦敦时间下午4: 00的一枚比特币的美元价格为参考，累计计算该时间窗内所有主要比特币现货交易的交易流量，最终获得比特币的参考利率brr。

为什么cme集团关注比特币？cme集团董事长兼首席执行官特里达菲(Terry Duffy)给出的官方解释是:“鉴于客户对不断增长的加密货币市场的兴趣日益浓厚，我们决定推出比特币期货合约。作为全球最大的受监管外汇市场，cme集团自然是这一新工具的发源地，它将为投资者提供透明度、价格发现和风险转移能力。”

宝成期货金融研究所副所长程对《中国证券报》表示，从交易所的角度来看，cme计划推出的比特币期货是为了满足投资者的需求，为潜在虚拟货币转移风险提供一个相对较好的平台或工具。

早在2015年，美国商品期货交易委员会(cftc)就公开表示，比特币等虚拟货币被定义为“商品”。数据显示，今年7月，cftc正式授权纽约比特币期权交易所ledgerx进行完全抵押的虚拟货币互换交易，并授权ledgerx成为衍生品清算机构。

商志研究所计划推出比特币期货，这也重新点燃了市场对另一种衍生品的希望，即比特币交易所交易基金。今年3月，美国证券交易委员会(sec)拒绝了温克尔沃斯兄弟的比特币交易所交易基金提议。然而，在4月底，美国证券交易委员会决定重审该申请，并且没有关于重审的更多消息。如果比特币衍生品交易市场成熟，不排除证交会的态度在未来会有所改变。

尽管商志研究所的这一决定正等待监管部门的审查，但它已经在业内引起了轩然大波。一些分析人士表示，考虑到芝加哥商业研究所的规模和地位，它在与监管机构进行调解方面将拥有更多优势。如果cftc将来批准cme集团的申请，比特币将正式进入主流投资产品。然而，一些分析师表示，比特币将难以成为全球金融交易的主流，因为其价格波动巨大，法律地位不确定。

程还表示，从服务实体经济的角度来看，比特币本身并不具备与实物货币相同的功能，其价值在于生成的算法或技术，即区域链技术。此外，由于比特币的有限稀缺性，大多数参与投资者都是投机行为。此外，由于国家信用缺失，支付等货币功能仍存在缺陷。

风险扩散值得警惕

2013年后，美国政府承认了比特币的法律地位，比特币的价格也随之上涨。

然而，在疯狂用火烹油之后，比特币引发了一场监管风暴。从11月1日起，中国三大比特币交易平台都禁止交易业务，这意味着国内比特币交易已经正式结束。Btc中国、Huobi.com和Bixing.com都停止了所有数字资产对人民币的交易。

由于比特币交易的匿名性，它可以绕过金融监管，将资产转移到世界上任何有潜在洗钱和资本外流风险的地方，同时也为恐怖主义提供了资本温床。新华社此前曾连续发表文章，建议“收紧系统笼子”，以防止比特币风险蔓延至金融领域。

“在中国禁止比特币交易与我们的国家金融机构、金融管理体系和国情有关。”程表示，比特币属于虚拟货币，目前缺乏对实体经济的服务功能。此外，由于比特币交易的过度投机和杠杆风险，投资者将面临损失和维权困难的财务风险。从国内投资者市场的角度来看，投资者的交易需要在买方责任和卖方责任方面得到加强。因此，纯粹的投机工具对金融监管构成了挑战。因此，在金融市场尚不成熟的中国，停止比特币公开市场的集中交易是可以理解的。

不仅在中国，而且美国、日本、澳大利亚、俄罗斯、埃及等国家都颁布了明确的反洗钱法规。

在这种背景下，比特币交易的未来备受关注。

据报道，虽然国内主要数字现金交易所将停止人民币交易，但许多国内交易所已将业务重心转移到海外市场。

不过，对于“海外交易”，业内人士也表示了担忧。苏宁金融研究所互联网金融中心主任薛洪言表示:“除了一些国家通过发放许可证将虚拟货币交易所纳入监管框架之外，大多数国家和地区的虚拟货币交易所都没有得到监管部门的认可，也没有资金存管、虚拟货币存管等防范措施。”

城市内外的繁荣

至于比特币的未来前景，市场各方看法不一。

另一方认为，比特币需求通常被视为洗钱、逃税和逃避受监管的跨境资本流动，其动机是交易极难追踪。支持者认为密码货币被用于犯罪目的，这可能是不公平的。毕竟，世界各地的犯罪组织和逃税者也使用法定货币现金。

有些人甚至把比特币比作黄金，因为两者都具有稀缺性和存储媒体价值的特点。“正如黄金不是唯一的贵金属一样，比特币也不是唯一的数字现金。黄金开采量的增加会对其价格产生负面影响，白银开采量的增加也会对其产生负面影响。同样，其他数字现金的存在也可能限制比特币价格的上涨。例如，邰方币、西卡什币、大石币、波纹币、门罗币等。，这些与比特币竞争的数字现金，未来的表现可能会影响比特币的价格。”

对于比特币的未来发展，政策风险似乎已经成为业界的一致预期。然而，比特币面临的挑战不仅在于此，还在于它自身对科技、制度甚至信仰的依赖。

中信期货(CITIC Futures)分析师尹丹认为，比特币来自一个美好的愿景，它奖励区块链开发技术中的每一个难题。对于技术发烧友来说，比特币是一个时代的开始，它依赖于科学和技术。对发展的信念；对投资者来说，比特币提供了一种全新的资产选择，它被赋予了稀缺带来的价值信念。虽然虚拟货币被商品期货交易委员会定义为“商品”，但它只存在于我们所有人都认可的特定规则中，而比特币是由一系列特定的数字来表示的。关于数字现金的未来，我们仍然需要继续观察。这是一个基于技术和信仰的狂欢节；如果你相信，你就拥有它；如果你不相信，你就一无所有。

程表示，比特币在日本和美国继续受到青睐，这与两国的监管体系和金融市场成熟度有关。就圈子而言，比特币是一种交易主体，它是虚拟的，被视为股票指数和其他主体。然而，股票指数是基于股票的综合指数，而比特币是基于算法的虚拟货币。从圈子之外或整个金融市场的角度来看，比特币对实体经济帮助不大。如果未来金融机构存在过度投机和过度参与，很有可能会导致连锁的潜在金融风险。因此，比特币作为一种虚拟货币交易，在不同的国家可能会有不同的发展前景，但它最终会受到监管并“在一定程度上繁荣”。