无征兆！丹东港集团10亿元中期票据违约 主体长期信用“AA”级被联合资信下调

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每一个记者汪小玉，每一个编辑毕，

10月30日，丹东港口集团宣布2014年第一期中期票据(简称14期丹东港mtn001)未能按时足额还本付息，构成实质性违约。

鉴于此次违约事件，联合信贷最近决定将丹东港口集团的长期信用评级从aa下调至C，并将“14丹东港mtn001”、“15丹东港mtn001”和“13丹东港mtn1”的信用评级从aa下调至C..

此外，根据风能数据，除了10亿元的“14丹东港MTN 001”债券需要偿还外，丹东港集团还有6个债券的债务余额，总计69.5亿元。

转卖率高达100%

数据显示，“14丹东港mtn001”发行总额为10亿元，期限为5年，发行人可选择提高票面利率，投资者可选择在第三年末回购。2017年10月30日，应支付利息，并应支付部分回购本金。

但截至付息/赎回日，即10月30日末，丹东港集团已向托管机构支付应付利息5860万元，但未按约定按时足额向托管机构支付“14丹东港mtn001”本金，票据违约。

2017年是该期债券发行的第三年。根据丹东港口集团有限公司2014年第一期中期票据招股说明书中关于投资者回购选择权的规定，丹东港口集团有限公司于10月16日至10月20日完成了转卖登记。

值得注意的是，10月23日，公司公布的转卖结果显示，转卖金额达到1000万元，转卖率为100%，未售债券总额为0元。

2014年6月13日，债券首次发行，丹东港集团主体和“14丹东港mtn001”被联合信贷评为aa级。2015年和2016年，丹东港口集团主体仍被评为aa级，评级前景稳定，aa级信用评级保持不变。2017年6月6日，虽然丹东港口集团aa评级保持不变，但评级前景由稳定转为负面。

鉴于此次违约事件，联合信贷决定将丹东港集团的长期信用评级从aa下调至C，将“14丹东港mtn001”、“15丹东港mtn001”和“13丹东港mtn1”的信用评级从aa下调至C

关于违约原因，公司在公告中称“附息债务负担重，短期支付压力较大。”

美国信用评级公司(United Credit Rating)今年6月发布的跟踪评级报告也提到“公司债务规模持续增长，债务水平居高不下，短期支付压力过大，对外担保金额增加，资产流动性减弱等。”各种因素给公司的信用水平带来了不利影响。”

对于后续处置安排，公司在公告中给出了三项措施。首先，公司正在积极筹措偿债本金，力争尽快完成还款。二.履行相关后续信息披露义务，与投资者和相关中介机构保持密切沟通。三.与主承销商合作召开股东大会。

《国家商报》记者致电丹东港务集团，有关人士以工作繁忙为由没有去采访。后来，记者打了几个电话，但都没有接通。截至发稿时，尚未收到任何回复。

仍有6个未偿债券，总额为69.5亿英镑

据风能统计，除了14只10亿元的“丹东港MTN 001”债券需要偿还外，还有6只债券的总余额为69.5亿元。

在这6种债券中，有2种普通公司债券、2种定向工具和2种普通中期票据。“15丹东港ppn001”到期日为2018年1月13日，债券余额为5亿元；“15丹东港mtn001”到期日为2018年3月10日，债券余额为10亿元；“13丹东港mtn1”到期日为2018年3月13日，债券余额为9亿元；“15丹东港ppn002”到期日为2018年8月21日，债券余额为20亿元；“16丹港01”到期日为2021年1月27日，债券余额为20亿元；“16丹港02”到期日为2021年11月25日，债券余额为5.5亿元。

记者注意到，此次违约类似于“12江泉债务”的违约，而转卖债券也造成了信用风险。2017年3月13日，“十二泉债”发行人华盛江泉集团有限公司仅支付当期利息，未分配转卖债券本金，构成实质性违约。

对于回购债券的信用风险，联合评级表明，在转售日，发行人不仅要支付当期利息，还要支付回购债券的本金。由于投资者可以选择行使回售权或放弃回售权，回售规模无法提前确定，因此资本链薄弱、流动性不足的发行人更有可能违约。

对于发行人而言，联合评级表明，当预期投资者有强烈的回购意愿，但偿付能力不足时，发行人可以提前采取一些措施来降低回购风险，如提高票面利率。如果债券附有调整票面利率的条款，短期资金周转困难但发行利率较低的债券发行人可以提高票面利率，给予投资者更高的风险补偿，增强债券对投资者的吸引力，引导投资者继续持有到期债券。此外，当投资者愿意回购时，发行人可以提供额外的信用增级和额外的有效担保，从而增强投资者的信心，避免巨额转售的发生。

同时，联合评级建议投资者在保护自身合法权益的基础上，与发行人密切沟通，关注发行人评级的变化，充分考虑发行人的流动性压力和外部融资能力，判断发行人的业务前景，结合自身的风险承受能力，及时行使较高风险债券的回售权，锁定收益和风险。同时，发行人应加强自身流动性管理，积极筹集资金，为投资者回购做好充分准备，避免违约。

编辑朱昱