央行主管报纸：在更高水平上增强财政货币政策协调性

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财政政策和货币政策之间的联系一直受到人们的关注。

8月29日，财政部向相关银行共发行6000亿元特种债券，意味着8月29日到期的特种债券已经完成滚动发行。同一天，中国人民银行通过量化竞价的方式，在公开市场业务中进行了现金债券买断交易，在公开市场业务中向一级交易商购买了6000亿元特种债券。

对此，中国人民银行研究局局长徐中表示，特别债券的滚动发行基本上沿用了2007年的做法，不会对金融市场和银行体系的流动性产生影响。同时，中国人民银行为相关银行进行公开市场操作，这表明在特种债券滚动发行过程中，财政政策和货币政策协调一致，维护了金融市场的稳定。

特别债券的滚动发行对一级市场的债券发行和二级市场的交易没有产生挤出效应。关键原因在于财政政策和货币政策的有机协调。在经济发展的新阶段，如何进一步加强财政政策与货币政策的协调，是创新和完善宏观调控的重要内容。

加强各项政策的协调已经得到国际社会的广泛认可。特别是在当前的国际金融危机之后，各国已经意识到不能过分依赖货币政策，需要综合运用各种工具。在去年初举行的二十国集团上海会议闭幕后发表的联合公报中，特别强调了所有政策工具应共同使用，并指出这些政策工具包括货币政策、财政政策和结构改革政策。

作为一国主要的宏观经济管理政策，货币政策和财政政策的协调可以促进价格稳定、经济增长、充分就业、国际收支平衡等目标的实现。它是各国政府实施宏观调控、平稳经济周期、实现经济稳定增长的最重要的宏观调控政策工具。但同时，由于这两种政策在决策机制、约束机制、效果功能等方面存在差异。，而且它们集中在经济体系的不同领域，它们是不同的、互补的，需要加强互动。

业内专家表示，要加强财政政策与货币政策之间的协调与合作，就要更多地从长期社会福利的角度来设定政策目标，而不是简单地从短期经济增长的角度出发，使财政政策与货币政策相互独立、相互配合，促进长期社会福利的最大化。

当前，中国经济总体呈现稳中求进的发展态势，宏观调控政策在稳定增长、调整结构、造福民生、推进改革、防范风险等方面发挥着重要作用。在充分肯定成绩的同时，我们应该清醒地看到，国际国内经济形势复杂多变，国际金融危机的深层次影响尚未消除，地缘政治风险和不确定性依然存在。国内宏观经济仍处于供给侧结构改革的“越障”阶段，经济运行中仍存在许多矛盾和问题。

这些矛盾和问题既是周期性的，也是结构性的；既有短期的也有长期的；既有经济因素，也有体制机制。对于这些复杂的问题，过分依赖任何一种调控政策都很难取得好的效果。例如，在供应方结构改革过程中，无论是去产能还是去杠杆化，都应该用货币政策来引导资金流动，提高金融资源配置效率；应利用财政政策或税收杠杆促进结构调整；或者地方政府隐性债务增长应该得到很好的控制。

同时，不同的宏观经济政策有不同的目标、措施、工具等。，以及不同的政策效果，甚至一些措施可能会有一定的矛盾或冲突。有些人认为，在综合运用各种经济政策时，有必要处理好这些可能出现的矛盾，使政策相互协调，从而管理好经济中存在的各种问题，达到标本兼治的目的。

因此，从长期经济周期和结构优化升级的角度来看，要把握经济发展的阶段性特征，保持政策的连续性和稳定性，实施积极的财政政策和稳健中性的货币政策，坚定不移地深化供给侧结构改革，提高财政政策和货币政策的协调性。

要加强更高层次的财政货币政策协调，必须建立和完善重大监管政策协调合作机制，有效形成监管协同效应。“十三五”规划纲要明确指出，各种宏观调控政策都要服从服务发展的大局；要完善以财政政策和货币政策为重点，产业政策、区域政策、投资政策、消费政策和价格政策相协调的政策体系，增强财政政策和货币政策的协调性。从这个角度来看，完善宏观调控体系，创新宏观调控模式，增强宏观政策的协同性，应该更加注重各种目标的协调统一，引导市场行为和社会预期。同时，要坚持总量平衡、结构优化，把保持经济合理运行、提高质量和效率作为宏观调控的基本要求和政策取向，实行“积极+稳定+中性”的宏观调控政策组合，增强调控效果。

要提高财政政策和货币政策的协调性，就要从更高的起点规划和推进改革，坚定不移地推进各项改革。任何政策工具能否取得良好的效果并有效地付诸实践，都取决于政策的顺利传导渠道和健全的政策应对机制。业内人士表示，中国的货币政策一直在稳定增长、防范风险、调整结构和推进改革之间徘徊。要进一步提高货币政策调控效率，必须在政府与市场关系改革、国有企业改革、中央与地方财政关系改革、金融监管体系改革、宏观调控框架改革和微观主体公司治理改革等方面取得实质性进展。关键内容是金融改革和金融一体化。只有加强预算管理，才能实现财政改革的有效性。

从实践的角度来看，今后无论是宏观调控政策框架的转变，财税体制改革的深化，还是地方政府债务管理的加强，都将有利于财政政策和货币政策的协调。