改善营商环境是激活民间投资关键

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■采访我们的记者陈伟

在7月28日召开的国务院常务会议上，确定了进一步激发有效民间投资活力的措施。一是深化分权管理，管理与分权相结合，优化服务改革。二是鼓励民营企业参与“中国制造2025”、现代农业、企业技术改造等重点项目。第三，完善民营企业信用评级体系，优化信用管理，丰富循环贷款等金融产品，禁止金融机构对贷款附加条件。四是开展政府失信专项治理，各地要严格履行依法合规的政策承诺。

去年，私人投资遭遇了“悬崖般”的下降，自2017年以来，私人投资的增长率普遍稳步上升。在经济触底企稳的大趋势下，还有哪些因素制约着民间投资的发展？结合本次高管会议提出的措施，如何进一步释放有效私人投资的活力？针对上述问题，《中国经济时报》记者采访了国务院发展研究中心产业经济研究部研究员徐兆远。

民间投资稳步增长，整体投资结构仍需优化

《中国经济时报》:今年以来，私人投资发生了哪些变化？

徐兆远:今年上半年，中国民间投资同比增长7.2%，第一、二季度基本保持在7%左右。与2016年同期2.1%的最低谷值相比，7%左右的增长率已经见底。

从私人投资的构成来看，目前约7%的增长率是可持续的。在私人投资中，制造业投资占44.2%，是最重要的组成部分，而基础设施投资仅占11.1%。今年上半年，私人制造业投资同比增长5.6%，与去年相比也已见底。与其他投资相比，制造业投资是一种高度竞争性的市场内生投资，由内部经济效益和投资回报支撑，反映了当前经济形势相对稳定时市场参与者对后续经济形势的判断。因此，制造业投资的稳定必然导致私人投资的稳定增长。

然而，在看到私人投资已经见底并趋于稳定这一积极变化的同时，还应该指出，私人投资在固定资产投资中的比例正在下降。2015年，私人投资占总投资的64.2%，2016年为61.2%，下降了3个百分点。今年上半年，民间投资占总投资的60.7%，再次下降0.5个百分点。这是因为目前私人投资的增长率仍然低于总投资的增长率。今年上半年，总投资增长8.6%，比私人投资增长1.4个百分点。这主要是因为基础设施投资的增长率高达16.8%，带动了总投资的增长。与其他投资相比，私人投资的效率更高。因此，私人投资比例的下降不利于提高投资效率。这也是国务院常务会议决定进一步激发民间投资活力的背景。

私人投资仍然缺乏实际支持

中国经济时报:目前，阻碍民间投资有效发展的因素是什么？

徐兆远:去年以来，国务院高度重视发展民间投资，出台了一系列文件，取得了显著成效。突出的表现是今年私人投资的增长率大幅回升。但是目前，仍然存在一些阻碍民间投资发展的因素。

首先，小型项目没有得到足够的重视和支持。虽然地方政府特别注重推广“分销服务”，简化审批，优化各项投资活动服务，但相对而言，地方政府更注重对地方经济有明显促进作用的大型投资项目，而民间投资由于规模小、分布广，受到的关注和支持仍然有限。

其次，普遍存在的风险最小化情绪使私人投资处于不利地位。许多地方政府或国有企事业单位都有强烈的降低各种风险的意识，这导致许多政府出资或政府主导的项目往往由国有企业或有背景的企业承担，私人投资机会很少。例如，这种趋势存在于政府主导的项目、公私合作项目和国有银行贷款中。强调风险最小化，而不是追求利益最大化，已经成为一些干部或企业家的工作原则，客观上使民间资本在融资和参与政府项目时处于相对不利的地位。

第三，行业垄断带来的私人投资门槛仍然普遍存在。尽管中国大力提倡“分销服务”，但它强调可以在各种行业中尽可能多地开放私人投资和私人资本，而且不受法律禁止。然而，事实上，一些行业有高度的垄断，现有的垄断企业往往设置各种无形的隐藏门槛，阻碍私人投资。例如，去年，在某地方推进售电方改革的过程中，当地电网公司仅仅通过发票问题阻止了专业售电公司的建立和发展。

第四，民营企业实力弱也是影响投资的一个重要原因。近两年来，在固定资产投资中，政府推动的许多投资项目都是大型项目，尤其是一些ppp项目和基础设施建设项目，资金规模较大。在这种情况下，相对弱势的民间投资在竞争中处于劣势。

采取更多措施改善商业环境

中国经济时报:国务院常务会议从四个方面确定了刺激有效民间投资活力的措施。请结合这四项措施具体分析下一步如何促进民间投资。

徐兆远:国务院常务会议决定的四项措施非常重要。结合这四项措施，我认为可以从以下几个方面激发民间资本的活力。

首先，要优化投资结构，为民间投资创造空间。目前，政府投资比重相对较高，这是近年来宏观调控的结果。自2012年以来，在经济下行压力加大的新常态下，政府针对经济形势增加了基础设施投资等扩张性政策和措施。这些措施在过去是必要的，并且起到了延缓经济衰退的作用。然而，到2017年，中国经济已经基本见底并趋于稳定。从目前的经济社会发展水平和经济结构来看，目前的经济增长速度已经比较理想，满足了所有的配套条件。在这种情况下，过去的反周期和扩张性宏观调控措施也应该根据宏观形势的变化进行调整，而不是盲目延续政策惯性。在当前经济复苏时期，财政政策、政府投资等。应该逐步适度退出，为私人投资创造更多的空空间。

第二，应制定更详细的民间投资参与政府项目的措施，并考虑制定量化评估标准。国务院常务会议提出鼓励民营企业参与“中国制造2025”、现代农业和企业技术改造等重点项目。这一点非常重要，空已经取得了很大的成就，但还需要采取进一步的措施，最好是制定一些量化指标，使这一政策付诸实施。

第三，解决融资困难仍然是促进民间投资的一个重要重点。国务院常务会议还提出要“鼓励地方政府设立信用风险补偿基金等”。，加大对中小企业和技术创新企业的支持力度。加强对企业服务收费的监管，降低企业经营成本”。近年来，国务院针对民营企业融资难、融资成本高的问题提出了许多改革措施。然而，在调查中，我们发现许多民营企业反映的最普遍的问题是融资困难。国务院常务会议指出，建立信用风险补偿基金十分重要，可以降低银行等金融机构对民营企业贷款和融资支持的风险，从而提高金融机构对民间资本投资的积极性，刺激有效的民间投资。

第四，优化经营环境，为企业提供更好的服务，是促进民间投资发展的最重要环节。在促进商业环境优化的过程中，地方政府应在制度安排的引导下，从过去的招商竞争转向各地商业环境优化竞争，从而形成各地商业环境竞争的氛围。要总结推广各地推进“配送服务”改革的好经验，改善服务企业特别是民营企业的大制度环境，为民营投资的长期可持续发展奠定制度基础。