方星海：推进银行等机构参与期货市场

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中国证监会副主席方星海近日在中国财富论坛上表示，目前商业银行、保险公司和养老基金参与期货市场仍存在一些政策限制，有必要继续与相关部门积极研究，推动取消相关政策限制。做好原油期货上市工作，继续开展天然气等期货品种研究，逐步扩大商品期权品种，逐步引进外国投资者利用国内商品期货市场进行资产配置。

方星海指出，经过20多年的发展，中国商品期货市场已经具备财富管理配置资产的基本条件。首先，中国商品期货市场规模持续扩大，占全球商品期货和期权总成交量的近60%。与此同时，商品期货市场的主要参与力量开始向制度化和专业化方向发展。第二，国内商品期货价格的风险收益特性使其具有资产配置价值。第三，基于商品的金融产品在整体资产管理产品中的比重仍然很低。

方星海表示，要进一步发展中国商品市场，更好地满足理财需求，推进国内商品期货市场改革创新，促进理财业和商品市场协调发展，重点抓好三个方面。

第一，支持理财机构配置商品资产，改善理财。我国证券期货机构已经发展了一些场外商品期权和远期衍生品，但整体规模较小，难以满足理财机构的风险管理需求。要提高证券期货经营机构的综合竞争力，稳步发展场外衍生品市场，推动财富管理配置从标准化向个性化、多元化发展。

方星海指出，目前，商业银行、保险公司和养老基金参与期货市场仍存在一些政策限制。要继续积极与有关部门研究推动相关政策限制的取消，研究推动商业银行、保险公司等金融机构在风险可控的前提下，有序利用期货市场进行资产配置。

二是继续完善期货品种体系，满足理财多元化需求。目前，中国有54个上市期货期权，基本涵盖了国民经济的主要领域，如农产品(000061)、金属、能源、化工、金融等。，但一些战略资源品种和商品指数的发展仍有空白。要做好原油期货上市工作，继续开展天然气等期货品种研究。在豆粕和白糖期权稳定运行的前提下，商品期权的品种将逐步扩大。

配置商品指数的财务成本低于配置一篮子商品的财务成本。国际机构投资者主要通过投资商品期货指数来配置资产。中国应继续培育具有市场认可度和权威性的国内商品指数，大力发展商品指数基金和商品指数ETF等投资产品，拓宽财富管理的资产配置渠道。

第三，加快期货市场开放，实现财富管理的全球布局。国内期货市场部分合约的交易量居世界前列，但尚未掌握国际定价权。加快中国期货市场对外开放，鼓励全球财富管理机构将其纳入配置范围，有利于增强国内期货市场的国际影响力。我们将逐步引入外国投资者利用国内商品期货市场进行资产配置，从高度国际化的原油、铁矿石等品种开始。提高交割效率，支持期货交易所在海外设立交割仓库和办事处，推动完善“保税交割”相关政策。逐步推动国内商品期货价格成为亚太乃至世界的基准价格，形成公开透明的“中国价格”。