美联储年内再加息 中国将如何应对?

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新华社记者武玉、王茜和于佳鑫

北京时间15日凌晨，美联储宣布将加息25个基点，并将联邦基金利率目标区间上调至1%-1.25%。面对美联储今年第二次加息，中国市场反应稳定，人民币兑美元中间价上涨87个基点，大宗商品市场保持平静。

美联储实施规模缩减迫在眉睫，今年可能会再次加息，这将对中国经济和宏观政策产生重大影响。当世界主要经济体密切关注美联储的行动时，中国将如何谨慎应对？

美联储如期加息，中国市场稳步回应

在美联储宣布加息决定后，美元指数突破了97点大关。15日，人民币兑美元中间价报6.7852，创下去年11月以来的新高。在亚洲市场早期，在岸人民币对美元小幅升值，而离岸人民币没有剧烈波动。截至16: 30，中国外汇交易中心提供的人民币对美元的即期收盘价为6.7975。

美联储加息符合市场预期，并未显著影响在岸外汇市场。招商证券(600999)首席宏观分析师谢表示，此外，在加息决定宣布之前，美国5月份公布的cpi和零售额数据均低于预期，使得美元指数一度大幅下挫，直到加息决定宣布后，美元指数才回落至97左右。

面对美联储加息的决定，还有大宗商品市场。截至发稿时，除贵金属价格下调外，其他商品没有明显反应，国内期货市场主要品种价格也略有上涨。

接受采访的期货分析师普遍认为，除了市场对加息的充分预期外，经过多年的下跌，国际资本大规模减少了大宗商品的配置，市场价格波动不容易受到美联储加息的影响。

截至北京时间15日下午3点，伦敦黄金现货价格仍保持小幅上涨，而上海黄金交易所黄金价格有所下跌，但下跌也在意料之中。

黄金资产管理平台Gold Wallet的首席研究员肖磊表示，从过去两年的历史表现来看，在加息之前，黄金价格将会走弱，但更多的是为投资者创造买入点。加息的消息传到地面后，黄金价格没有下跌，而是上涨，并且其持续性相对较强。因此，加息并没有给黄金市场带来更多恐慌。他说。

从近期中国市场对美联储加息的反应来看，美联储加息的溢出效应正在逐渐减弱。外汇局发言人王春英曾承认，从中国跨境资本流动的角度来看，美联储加息的影响正在逐渐减弱，表明中国目前应对能力和适应能力有了很大提高。

中国应该抓住时间窗口，保持政策决心和外贸转型

尽管美联储加息的影响正在减弱，但中国相关部门并没有放松。中国人民大学国家发展与战略研究所研究员范志勇指出，中国此前采取了金融去杠杆化和强有力的监管等措施，在一定程度上抵消了美联储加息的影响。

中国有能力根据自己的发展目标相对独立地做出反应，而不用太担心或者只是被动地跟随它。浙商银行经济分析师岳洋表示，近期中国加息，中美利差保持在较高水平，在一定程度上缓解了美元加息造成的中国资本外流压力。因此，中国的货币政策不需要大幅度调整，需要保持政策决心，为实体经济服务。

美联储加息证实，美国经济正在逐步好转。作为世界上最大的进口国，这可能对中国的出口有利。根据海关总署的数据，5月份中国出口1.32万亿元，同比增长15.5%，贸易顺差2816亿元。在头五个月，美国是中国的第二大贸易伙伴。

商务部研究院区域经济合作研究中心主任张剑平表示，一年中数次加息可能会让美元走强，这将使人民币面临新一轮压力，但这将有助于促进中国的出口。但是，人民币汇率并不是影响出口的主要因素，企业应该抓住有利时机，提升出口商品的竞争力。

美联储的收缩表就在眼前。中国需要增强内部实力

在宣布加息的同时，美联储也明确表示，将从今年起使其资产负债表正常化，并逐步减少对美联储持有的到期证券本金的再投资，以减少其资产负债表。

平安证券分析师表示，根据目前公布的计划，与美联储目前4.5万亿美元的资产负债表相比，此次规模缩减安排的规模并不大。预计即使开始缩减规模，也将是一个相对温和的渐进过程，不会对流动性带来太大影响。

尽管如此，随着该表即将收缩，美国再次加息的步伐可能会加快，特别是美国利率的上升和未来美元指数的走强，可能会对人民币的持续稳定造成压力，不应掉以轻心。

岳洋分析称，美国在两到三年内仍处于适度加息的渠道，包括中国在内的各经济体除了针对每次加息发布反应信号之外，还应该在更长的时期内，根据年度间政策窗口做出良好反应。

CICC研究所首席经济学家赵庆明认为，今年宏观经济在保持稳定的同时取得进展，为中国金融改革提供了难得的机遇。我们可以利用有利的国际和外部环境，重点解决发展中积累的一些问题，重点防范风险和去杠杆化。(参与写作:刘开雄、游智)(结束)