OMO净投放900亿 中标利率均与上次持平

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周四(6月15日)，央行在公开市场进行了7天500亿元、14天400亿元、28天600亿元的反向回购操作。相应的中奖率分别为2.45%、2.60%和2.75%，与上次相同。由于600亿元的反向回购今天到期，净投资为900亿元，这是连续第三天的净投资。

值得注意的是，今晨早些时候，美联储如期宣布加息25个基点，并宣布了明确的紧缩细节。在这种背景下，央行没有跟随公开市场利率的上调，这被业内人士视为一个信号，表明尽管央行的货币政策保持中性和稳定，但其态度似乎有所缓和。

招商证券(600999)评论称，美联储加息的影响预计不会很大，中国人民银行跟进加息的可能性相对较低。由于美国数据低于预期，美国债券收益率在美联储利率会议前明显下降，市场对“加息”的影响被忽视，因此未来经济走势和价格货币政策已经启动。根据他对人民币汇率走势、中美利差和中国基本面的理解，这位券商分析师认为，中国人民银行很有可能这次不会“跟随”美国加息。

“如果美联储提高利率，央行会继续提高公开市场利率吗？如果这次不加息，已经在一定程度上表明了政策态度的松动，这有利于债券市场弥补超调。”CICC早些时候也说过。

市场参与者进一步指出，自6月份以来，央行已在公开市场实现了7天的净投资，仅在两天内实现净提款，并在两天内完成套期保值。总体而言，央行对维持流动性平衡的态度是明确的。自6月份以来，资金水平已由紧变松。最近几天，短期资金供应充足。在接下来的半个月中，尽管融资水平面临着多种干扰，如mpa评估，再加上央行“把握去杠杆化和保持流动性基本稳定之间的平衡”的声明，预计融资水平将在6月顺利通过。

从市场表现来看，昨日全天资金保持平衡和宽松，当月资金流动性宽松。交易员表示，昨日早盘，一家大型机构在一夜之间爆发，市场很快关闭。市场上不缺乏7天和14天的抛售，而且大多数都是非银行机构。整个6月底，购买需求仍然是积极的，据报道在5.20-5.50%左右。下午，市场保持平衡和宽松。

在昨日的银行间质押式回购市场(存款机构)，大多数定期利率趋于下降。其中，隔夜和7天加权利率分别下降0.91个基点和12.9个基点，最新报告分别为2.8033%和2.8899%；14天加权利率也下降了15.72个基点，至3.7343%；当月21天加权利率小幅上升0.76个基点，至4.9745%。

国泰君安(601211)固定收益首席分析师秦涵评论称，短期内(当然只是阶段性的)汇率压力明显缓解，跟随加息的“把握”低于3月份。这也是为7月份的刚果解放阵线行动留出一个“观察期”的政策选择之一。然而，有必要提醒投资者，保持货币政策同步和收紧的频率是“稳定汇率”的原因，最近汇率的稳定是“稳定汇率”的结果。如果因为观察最近人民币汇率的稳定而推测中美货币政策可能不需要保持联系，这似乎是本末倒置。

值得注意的是，央行昨日公布了5月份的货币信贷数据，当月广义货币供应量(m2)增速首次跌破10%，创下历史新低，引发市场担忧。分析师指出，m2同比下降反映出金融去杠杆化取得了一定成果。结合当前经济增长下行压力，央行将根据经济基本面和市场供求变化，继续把握去杠杆化与保持流动性基本稳定之间的平衡。预计6月份资金很有可能顺利通过。

“信贷表现超出预期，社会金融增长率没有下降，而是上升，实体经济仍有融资需求。在金融去杠杆化和“加强监管协调”的背景下，货币放缓和股票结构调整的总体格局保持不变，央行的政策重点仍是配合去杠杆化，保持去杠杆化与流动性的平衡。这些资金很有可能在6月顺利通过。”天丰证券表示。