前海人寿被曝面临＂600亿退保＂ 称可能引发群体事件…

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前海人寿不是最后一家，保险业整顿风暴进入深水区。

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正文|《中国企业家》记者王波编辑|米娜

2017年5月15日，一封匿名邮件在互联网上爆发。邮件的主要内容是前海人寿向中国保监会发送的《前海人寿流动性报告及支持请求》。这份报告一经发表，就引起了业内的广泛关注。在这份报告中，前海人寿用文字表示:“请你们协会(保监会)在一定的销售额度内，尽快恢复我们新的万能保险业务的销售。”前海人寿还表示，预计2017年将退保600亿元人民币。言下之意是，如果前海人寿的万能保险销售业务未能及时获得批准或恢复，前海人寿可能会引发群体性事件，引发挤兑等金融区域性和系统性风险。

在这份报告中，前海人寿的语气与2016年初完全相反，当时姚振华刚刚成为万科的大股东，声称要辞退万科的董事和监事。

截至2016年底，全党三大协会对保险产品财务管理和保险资金蓝筹股高杠杆标语牌的监管态度非常明确。宝能部门负责人姚振华利用万能保险基金将万科高管推到悬崖边缘，自那以来，他的日子一直不好过。

2016年12月5日，中国保监会暂停前海人寿的万能保险业务，并禁止前海人寿在三个月内申报新产品；2016年12月中旬，据报道，宝能以1500亿元的价格通过大宗交易转让了万科的股权；2017年2月，中国保险监督管理委员会表示，前海人寿主要存在编造虚假材料和非法使用保险资金等问题。前海人寿董事长姚振华被处以吊销资质的处罚，并被禁止从事保险业10年；

2015年，宝能频繁在二级市场上如蛇吞象般宣传万科，成为市值1000亿元的房地产公司的最大股东。在遭到管理层和创始人王石的抵制后，宝能通过董事会多次挑战管理层。帮助宝能撬开这家以资本为武器的财富500强公司的是万能保险。姚振华和他的宝能(前海人寿和巨生花的联合演员)很快进入人们的视野。

全民保险不是灾难。国内大型保险公司销售万能保险，甚至在一些中小保险公司，万能保险已经成为其保险销售收入的主要来源。中国保监会关注万能保险产品存在的问题，如期限短，有的甚至不足5年；监管者不能容忍的是，一些保险公司将长期资产以短期负债的形式配置给万能保险，导致资产与负债不匹配，极大地扰乱了资本市场的稳定。

今天一大早，当前海人寿官方网站开通时，会自动弹出一份官方声明。在这份题为“回复”的文件中，前海人寿没有否认网上流传的邮件内容，只是表示前海人寿经营正常，现金流稳定。

但是，从宝能部门的资本活动来看，存在很大的差异。

5月3日晚，万科宣布收到其股东深圳巨盛华有限公司的通知函..《通知函》显示:“2017年4月28日，严胜华以质押式回购方式向中信信托有限责任公司质押9，100万股万科无限制流通a股，并已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司完成股权质押登记手续。该部分股权的质押期限为2017年4月28日至质押解除日。”

此次质押的这部分股份之前已质押给鹏华资产，质押于4月26日刚刚解除。这是居盛华第五次“去质押-再质押”万科股份，也是居盛华2017年第四次质押万科股份。

质押股票最直接的目的是获得资金。

自4月27日以来，万科的股价再次进入下行通道。结束了自2016年8月以来股价一直保持在20元以上的记录，截至5月17日，万科a(000002，诊断股)的收盘价为19.14元/股。一些分析师认为，宝能的清算风险是其质押股份的主要原因。然而，前海人寿巨大的财务压力也是宝能不能忽视的问题。

姚振华不是唯一一个被中国保监会盯上的保险公司老板。自去年以来，三方已开始加大对金融业去杠杆化的力度；今年4月，在中国保监会前主席项俊波被调查后，保监会在一个月内发布了一系列通知，要求提供“保险姓氏”。

其中，5月16日，中国证券网从中国保监会获悉，中国保监会近日发布了《关于规范寿险公司产品开发和设计行为的通知》，明确提出万能保险产品和投资连结保险产品的设计应提供不定期、无限制的附加保费，并灵活调整保险金额。同时，保险公司不得以附加保险的形式设计万能保险产品或投资连结保险产品。也就是说，当一家保险公司出售人寿保险时，它不能与万能保险一起出售。

保险公司不能销售理财产品，因为它们不具备资格，但它们可以通过产品设计和变异将保险产品作为理财产品销售，例如，万能保险就是其中之一。为了吸引更多的客户，大多数保险公司会将年金保险、分红保险、养老保险和万能保险一起出售。

从包惠世界的分析来看，对各种可能“异化”为金融保险的个人保险产品有明确的规定。总之，这一次，谈论“保险姓保险”是远远不够的。所有的人身保险产品都必须有传统的设计理念和回归设计理念:人寿保险应该姓长寿，年金保险应该姓年金，健康保险应该姓健康，既保险不应该快速回归，又全民保险应该姓全能。

通知还规定，保险公司违反监管要求开发设计寿险产品，或者通过产品设计故意规避监管要求的，中国保监会将依法给予行政处罚，采取禁止在一定期限内申报新产品、责令公司停止接受部分或全部新业务等监管措施，并严肃追究公司总经理、总精算师及其他责任人的责任。

也就是说，如果保险产品再次违反规则，它不仅会惩罚保险公司的老板，比如说，姚振华被禁止进入保险业十年，甚至连精算师和产品设计的总经理都会遭殃。大老板是被禁止的，所以他们可以找个人来接管，而普通员工如果被判有罪，他们的职业生涯可能会结束。

5月9日，中国保监会发布《关于开展保险资金风险排查专项整治工作的通知》(以下简称《通知》)。《通知》明确指出，此次专项整治工作的重点包括重大股权投资、另类投资和金融产品。投资、房地产投资、海外投资等业务领域；梳理合规风险、监管套利、利益转移、资产质量和资产负债错配五大风险点。此外，重点利用金融产品嵌套和金融渠道业务进行投资，利用金融产品、回购交易和资产抵押融资扩大投资杠杆，利用保险资金进行关联交易，利用“出票人协议”和“阴阳合同”进行利益转移。

保险业监管风暴进入深水区。2017年可能是使用保险资金非常困难的一年。就连业界也有更悲观的预测，认为2017年保险公司的保费收入将主要来自续保保费。

从投资角度看，保险公司进行全球资产管理布局，国家有额度限制；国内低利率环境将持续一段时间，但资产短缺问题依然存在。虽然许多保险公司对养老产业等新业务进行了投资和布局，但保险公司基本上还是在养老产业中布局了资产导向模式，投资和产出周期长达10年以上，根本不能解决迫切的需求。