特朗普税改计划大“剧透” 美元能否绝地反击？

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汇通。4月26日——周三(4月26日)，美元指数在低位波动，目前接近98.80。尽管市场期待特朗普即将出台的税制改革计划，但美国股市和美国债券收益率一夜之间保持乐观，但欧元的强劲表现仍对美元构成压力，一夜之间触及逾5个月的新低。从目前的下行势头来看，美元绝地反击的可能性很低，至少有一个触底过程。

特朗普想要什么？

据汇通称。美国总统特朗普在上周的一次会议上告诉白宫工作人员，他将在周三(4月26日)公布税收改革计划，这将大大减轻企业和个人的税收负担，而且减税幅度将“超过以往任何一次”。

据白宫官员周二称，美国总统特朗普已命令白宫助手起草一份税收改革计划，将企业所得税税率从35%降至15%。尽管这意味着政府收入减少，但也加剧了特朗普在寻求首次重要立法胜利时面临的程序和党派障碍。

另一名白宫官员透露，美国总统特朗普的计划呼吁将直通式企业的最高所得税税率从39.6%降至15%；这些公司包括家庭杂货店、对冲基金和特朗普自己的商业帝国；这将使税收计划更难实现相同的收入，因为目前的税收转移企业适用更高的个人所得税税率。

分析师指出，特朗普在竞选期间提议将企业所得税税率从35%降至15%。目前，可能没有足够的税收激励措施可以取消企业，以抵消这种减税的财政成本，这意味着这将增加预算赤字。

然而，特朗普的声明没有固定的时间，白宫发言人也承诺实施税收改革计划的时间表。

一位白宫发言人表示，他将继续参与此次讨论，并与外部利益相关者一起，在周三发表声明后，努力在未来几周内制定出一个真正的计划和细节。

美国预算主管马尔瓦尼(Mulvaney)指出，6月份的预算将有详细的内容，白宫将在周三重点讨论“原则、观点和税收”。

参议院多数党领袖米奇克康奈尔(Mitchmcconnell)也提出了类似的观点，他表示，税收改革的传言“目前没有什么价值”。所有企业都应该受到平等对待。国会和税收改革需要和解。

这个城市的一些人说周三可能会令人失望，他们可能只会看到一个大的公告。

Compasspoint分析师isaacboltansky在报告中写道，将于周三提出的税制改革计划可能只是粗略描述了特朗普未来税制改革努力的目标。尽管预计政治和政策现实将会慢慢地把广泛的税收改革努力缩减为一个范围更窄的减税计划，即公司税率在25%至28%之间，但今年仍有可能达成一项税收改革计划。

汇通。网站提醒，美国财政部长约翰努钦(John Nuchin)也将于北京时间周三20: 00至21: 35接受采访，讨论税制改革计划，其中可能涉及税制改革计划的重点和启动时间，投资者应予以关注。

☆金融市场反应

随着市场对特朗普税收改革计划的信心上升，美国三大股指一夜之间表现乐观，纳斯达克指数再次创下历史新高。道琼斯和S&P 500指数也在过去两个月升至创纪录高点，距离3月初的创纪录高点不远，10年期美国国债收益率在过去两周升至新高。

(道琼斯工业平均指数)

(美国10年期国债收益率)

相对而言，美元指数表现不佳主要是受欧元走强拖累，欧元兑美元汇率一夜之间继续飙升，达到1.0950的5个半月高点。由于法国第一轮大选基本符合市场预期，欧盟的不稳定性预计将降温。

(欧元/美元日线图)

☆市场如何看待美元市场前景

目前，市场对美元指数的市场前景并不乐观，普遍处于观望状态。一些机构认为，美元有望触底，而另一些机构则认为，税制改革计划的细节可能要到6月份才会公布，而对美元的短期支持是有限的。

法国农业信贷银行(creditagricole)的分析师指出，金融影响对周三的市场反应尤为重要，因为税制改革计划可能会提振美国国债收益率，但它对风险情绪的影响在很大程度上取决于该计划是否会损害美国的长期金融前景。总体而言，美元正在触底，但在金融方面变得更加明朗之前，美元不会继续反弹。

东京三菱UFJ银行的外汇策略研究小组指出，市场焦点已经转向美国政策的不确定性，在等待周三税收改革计划提案的细节之前，它更有可能只披露原则和一些税率目标。鉴于一个更完整的提案在6月份之前不会出台，最初的提案不太可能足以重振特朗普的再通胀贸易，支持美元走强。激进的减税计划将引发更大的预算赤字，并增加实施风险。

bk资产管理公司董事总经理凯瑟琳指出，问题在于缺乏如何为减税融资的细节。如果特朗普低估了细节，美元可能会继续快速下跌，但如果其披露的信息超出市场预期，美元有望重拾升势。

野村证券认为，对贸易和移民的新限制可能会限制经济增长。我们预计特朗普政府将对美国进口产品实施额外限制，并提高进口产品的价格。这种贸易壁垒可能会促使其他国家采取报复行动，从而伤害出口商。与此同时，我们的银行预计特朗普政府将实施限制新移民流入、增加现有移民流出的政策。这可能会显著影响劳动力的增长，从而限制经济增长。

☆技术分析

从日线来看，美元指数现在已经跌破200天移动平均线。如果不能迅速恢复，将增加中长期下行风险；但短期美元仍有下行势头，建议关注2016年7月97.56高点附近的支撑，关注5日移动平均线99.24点至上周低点99.37点区域的阻力，并在有效收复该位置之前保持看跌美元不变。

(美元指数日线图)

北京时间9:45，美元指数现为98.77。