西城威尔士：LMCI表现疲软 美元强势受阻

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西城集团:市场综述

美元指数已从三周高点下跌

美元指数昨日上下波动，日线小幅收跌。美元指数最高升至101.34，最低跌至100.94，收盘报101.03。当前汇率在101.00左右。除了获利回吐在一定程度上抑制了汇率外，美国公布的2月份就业市场状况指数lmci远低于市场预期，这是美元指数下行压力的主要原因。此外，对法国大选的恐惧和叙利亚局势引发的避险情绪也在一定程度上抑制了汇率。在此期间，美联储主席耶伦发表的讲话并不新鲜，对市场的影响有限。

美联储主席耶伦上午在密歇根大学发表了演讲。在演讲开始时，耶伦概述了美联储的职责，并表示美联储的建立没有党派之分。同时，美联储政策的独立性非常重要。目前，美联储的独立性正面临一些威胁。审计美联储的法案和实施政策规则的法案将威胁到美联储的独立性。在描述了美联储的独立性后，耶伦表示，这场危机让我们认识到了金融稳定的重要性，自危机爆发以来，美联储一直在努力提高金融监管水平。在金融安全方面，它帮助金融机构变得更加安全，大多数系统性银行需要更严格的监管。后来，耶伦谈到了美国经济，称美国经济目前“相当健康”，房地产市场比过去“更健康”。耶伦预计美国经济将继续适度增长；与此同时，全球经济现在更加活跃。美联储正在接近美联储的双重目标，耶伦表示，有必要保持已经取得的成就。在加息问题上，耶伦认为，逐步加息是合适的，因为这样可以让美联储采取中立的政策态度。

此外，根据美国昨日的数据，美国就业市场状况指数(lmci)2月份录得+0.4，远低于预期的+1.3，而此前的值也是+1.3。就业市场状况指数揭示了美联储对就业形势的解释，这对市场理解美联储对就业市场的态度非常重要。美联储一再表示，该指数比非农业数据更真实地反映了劳动力市场状况。巴克莱资本(Barclays Capital)的分析师表示:“伦敦金属交易所的统计数据使用了一个由19个劳动力市场指标组成的动态模型，美联储(Federal Reserve)用这个指数来全面评估就业形势。”美联储每次发布的数据只反映了单个月的变化，因此我们可以通过将数据与经济发展周期的总体情况进行比较来了解劳动力市场的表现。”lmci的趋势通常领先非农年增长率6-12个月，也就是说，非农数据落后lmci指数6-12个月，这意味着lmci的趋势对未来非农的长期趋势具有重要的参考作用。

专注于一天

在亚洲时期，投资者密切关注中国的通胀数据。最近，亚洲的通货膨胀率上升，这主要是由疲软的货币汇率和不断上涨的油价推动的。然而，2017年后，美元汇率大幅下跌，亚洲货币汇率反弹，这可能会限制通胀压力。

在欧洲时期，在欧元区，投资者面临着欧元区一系列重大数据的考验，其中最重要的是欧元区第四季度的gdp数据。最近，欧元区经济明显好转，所有经济指标都显示出复苏迹象。尽管欧元区仍受到政治担忧的影响，但欧元区的gdp数据可能表现良好，可能会给欧元带来一些提振。

在英国方面，英国还将公布重要的cpi和零售额数据。尽管市场仍在猜测硬通货英国退出欧盟的后续影响，但当前市场的焦点显然已从英国的政治担忧转向英国自身的经济表现。最近，英国经济表现良好。如果通胀和零售数据继续表现良好，英镑有望升值。

在纽约时期，投资者欢迎美国的生产者价格指数数据。当然，对市场影响最大的是美联储主席耶伦在银行委员会的半年度货币政策报告。北京时间23点或更早，本报告的讲稿将会发表。最近，市场对美联储今年三次加息的观点表示怀疑，尤其是上月非农数据显示工资增长缓慢，这可能抑制美联储加息的预期。与此同时，美联储内部也存在一些分歧。有些议员认为利率会在一年内提高三次，而另一些议员则认为利率在一年内只能提高一次。美联储主席耶伦的讲话将为平衡市场预期提供重要指导，并为美联储在未来一系列经济数据出炉后加息提供一条新的途径。

除了美联储主席耶伦的讲话外，美联储票务专员卡普兰也将在晚些时候发表讲话，投资者应该对此予以关注。同时，交易原油的投资者应注意美国石油学会原油库存数据对原油市场的影响。

当天的重要数据

时间

国家

指示器名称

上一个值

预报值

08:30

澳大利亚

一月份商业气候指数-

11

-

09:30

中国

一月份全年消费物价指数(%)-

2.1

2.4

09:30

中国

一月份的年生产者价格指数(%)

5.5

6.6

下午三点

德国

一月份消费物价指数年率最终值(%)-

1.9

1.9

下午三点

德国

第四季经季节性调整的本地生产总值按季比率的初始值(%)-

0.2

0.5

下午五点半

英国

一月份未经季节性调整的生产者价格指数年率(百分比)─

2.7

3.2

下午五点半

英国

一月份零售物价指数年率(%)-

2.5

2.8

下午五点半

英国

一月份全年消费物价指数(%)-

1.6

1.9

下午六点

德国

2月zew经济繁荣指数-

16.6

15.0

下午六点

欧元区

十二月份经季节性调整后的工业生产月增长率(%)

1.5

-1.5

下午六点

欧元区

2月zew经济繁荣指数-

23.2

-

下午六点

欧元区

第四季经季节性调整的本地生产总值年率的初始值(%)-

1.8

1.8

晚上九点半

单位美国

一月份的年生产者价格指数(%)

1.6

1.5

05:30

单位美国

截至2月10日的一周内美国石油学会原油库存的变化(万桶)

1422.7

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2017-4-11