华尔街高管：1、2月大批散户进股市 是个危险的信号

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王波，摩根大通、美国银行和富国银行的前副总裁和投资顾问

王波已经为摩根大通、美国银行和富国银行工作了20多年，他说自己不同于上世纪80年代去美国的大多数海外学生。1989年，在沃伦·巴菲特的朋友、奥马哈商人斯宾塞·斯科特先生的全力支持下，他来到美国内布拉斯加州大学学习，之后进入了金融业。近日，王波通过凤凰财经分析了2017年美股走势和投资者关注的另类投资(房地产投资信托)，并就海外投资者应注意的房产税问题提出了建议。

凤凰财经:据了解，你在1989年来到美国内布拉斯加州的奥马哈学习；1993年，他进入金融业，在摩根大通、美国银行和富国银行工作。请先介绍一下这次经历。

王波:在20世纪80年代，许多海外学生带着几十美元来到美国。我是在这样一个机会下得到资助去美国留学的:1986年，在中国工作期间，我遇到了沃伦·巴菲特的好朋友、奥马哈商人斯宾塞·斯科特先生，并协助他做了一些翻译工作。在斯科特先生的全力资助下，1989年秋天我去了奥马哈的内布拉斯加大学攻读研究生。

王波:那时，在mainland China的海外学生不多。在总领馆的支持下，我经常受邀到奥马哈公司和非政府组织宣传中国文化。我能感觉到当地的美国人对中国大陆的风景和文化充满了向往。斯科特先生经常带我去奥马哈参加当地的政治和商业活动，有一次他把我介绍给他的好朋友巴菲特先生，一位被称为“股神”的美国投资者。当时我没有经历过财富，所以我对这个投资者没有太多印象。当我遇到他的时候，我觉得他就像一个中学校长，低调而谦虚。

王波:斯科特先生不仅是我的人生导师，而且我们父子俩相爱了几十年。这位老人在他独居的晚年，每年在我新泽西的家里住两个月。他在97岁去世前和我们住了两年。斯科特先生委托我作为他的资产管理人，并根据他的意愿将大部分剩余资金捐给了中国和美国的各种机构和弱势群体。

王波:从研究生院毕业后，我来到纽约发展。1993年，我进入金融业，在摩根大通、美国银行和富国银行担任副总裁和投资顾问。现在他已经成立了自己的投资公司。

凤凰财经:投资者更关注2017年美国股市的走势。你能分析一下吗？今年股市会让投资者受益吗？

王波:我从事金融业已经20多年了，朋友或投资者经常问我对股市涨跌的预测。根据我的经验，很难准确预测股市的短期趋势、利率的涨跌和油价的水平。许多分析师，他们的工作不是对股市和经济做出准确的预测，而是向他人学习，使他们的预测听起来正确。新来者通常根据股票评论家、报纸和电视的报道进行投资，大多数人支付高额学费。

王波:美国股市的牛市已经进入了第九个年头。过去几年，大多数机构投资者都赚了钱。由于2008年股市崩盘，个人投资者从股市撤出资金，并没有从这轮牛市中受益。然而，在今年1月和2月，特朗普的当选提振了股市。仅在1月和2月，就有1，240亿美元投资于交易所交易基金(ETF)，这是自24年前推出ETF以来最热的新年开盘，其中85%的资金来自散户投资者。此外，在特朗普总统上月发表国会演讲的第二天，股市飙升。3月1日，逾82亿美元投资于S&P指数基金spy，业内人士认为这是股市下跌后的一个迹象。根据经验，美国股市存在这样一种现象:当大量个人小投资者进入股市时，这实际上是一个危险的信号，股市很可能下跌。

王波:许多投资者持有这种心态，他们倾向于过分追求短期回报。我们知道沃伦·巴菲特坚持股票投资的中长期投资，并提出要有耐心，在经过长时间的仔细分析后持有股票，不要进行他不了解的投资(“做得好，不要谋生”)。此外，投资者在选择股票时的心态非常重要，他们应该避免从众心理。一些小投资者想在股市轻松赚钱，而这种心理往往事与愿违。

凤凰金融:通常我们认为投资时，收益和风险并存，这就要求投资者事先有这样的心理准备。对此你有什么好的建议和提醒？

王波:任何投资都有风险，所以一些大公司或银行发行的产品会清晰地向投资者介绍回报和风险。基本上，所有风险都将在销售合同中列出，如发行人的信用风险或提醒投资者“你也可能损失所有的钱”。

王波:目前，越来越多的投资者开始关注另类投资(又称另类投资或非主流投资)，尤其是2001年互联网股票市场崩盘之后。其中，房地产投资信托是一种另类投资。目前，大部分投资者会投资入住率在90%以上的公寓楼，基本风险低，回报稳定。其风险调整后的回报也是最有利的。

王波:提醒海外投资者注意美国遗产税。根据美国联邦税法，美国地方遗产税的免税额为545万美元；对于国际投资者来说，遗产税的免税额仅为6万美元。因此，投资者在投资前应尽可能充分了解各国不同的法律法规，并咨询专业建议。(凤凰国际形象市场孙毅)