资金面压力不容忽视 央行连续14日净回笼

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市场人士指出，3月中旬，美联储随后加息、mpa评估、可转债发行等干扰因素增多，未来收紧资金的压力不容忽视。

14日，央行推出400亿元人民币的反向回购操作，单日净提款400亿元，连续14天实现净提款。市场人士指出，3月中旬，美联储随后加息、mpa评估、可转债发行等干扰因素增多，未来收紧资金的压力不容忽视。

连续14天的净回报

昨日，央行在公开市场推出400亿元反向回购操作，包括100亿元7天反向回购、100亿元14天反向回购和200亿元28天反向回购。中标率与前期相同。昨天，800亿元的反向回购到期，因此公开市场继续提取400亿元的净资金，这是连续14天的净提取。

公开市场的持续净退出，加上市场对后续资金的紧张预期，昨日市场资金利率普遍趋于上升。在银行间质押式回购市场(存款机构)，主要期限利率相继上升，隔夜和7天加权利率分别上升了2个基点和9个基点，14天加权利率上升了11个基点。

市净率也大幅上升，隔夜市净率下降0.29个基点，至2.3761%；7天期shibor上升0.30个基点至2.6520%，一个月期shibor上升1.17个基点至4.1343%，继续创下2015年4月20日以来的新高；三个月期间持平于4.2925%。

交易员表示，昨日，银行间市场的资金整体上继续保持稳定和宽松。除了整个月资金供应紧张外，隔夜和7天的供应相对充足。

预计资金会很紧张

市场参与者指出，从国际环境来看，美联储加息在即，这对人民币汇率和资本流动性仍有一定影响；从国内环境来看，经济稳定的预期越来越强，难以避免常规纳税、季末mpa考核、可转换债券发行加速等因素的干扰。总体而言，市场仍对后续基金的预期持谨慎态度。不过，考虑到市场的预期和准备，本季度流动性风险没有必要太担心，预计资金将继续处于紧张平衡状态。

天丰证券指出，在防范风险和抑制泡沫的任务下，央行的中立态度没有改变。此外，央行的中性态度与mpa评估相结合，将明显影响商业银行的资金借贷意愿，有必要防范商业银行信贷供给冲动和央行去杠杆化博弈带来的资金波动。

国信证券(002736，BUY)表示，在货币政策趋紧的基调下，预计随着今年第一季度末表外财务管理纳入mpa监管的新规定的实施，流动性监管指标将更加严格，预计3月份基金将保持紧张的平衡。此外，光大银行(601818，Buy)的可转换债券(Aiji，净值和信息)可能会发行，预计冻结资金将在5000-6000亿元之间，支付时间将在15日左右，预计短期内会对资金造成很大的干扰。

沈万红元(000166，BUY)证券表示，在非标准、去杠杆化和风险防范的监管思路下，预计央行将继续保持资金的紧张平衡，但资金将随基本面而动。在经济增长仍面临一定下行压力的情况下，资金利率缺乏持续上行的势头。预计随着后期经济下滑和通货膨胀，资金将逐步改善。