银行系基金规模快速扩容 委外业务成主要“援军”

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截至2016年底，中国基金资产管理规模达到9.14万亿元，创历史新高。与此同时，拥有十几家银行背景的基金公司的规模也迅速扩大。

事实上，随着近年来我行资产管理业务的蓬勃发展，在外包资金井喷的情况下，具有渠道优势的银行型基金公司成为最大的受益者，许多银行型基金很快进入前十名。

银行资金规模继续扩大

数据显示，截至2016年底，银行基金公司的数量已增至15家。除恒生前海基金尚未开展公开发行业务外，其余14家银行型基金公司的资产管理规模达到2.21万亿元，占113家基金公司总资产管理规模的24.2%。

具体而言，在资产管理规模排名前十的基金公司中，有四家具有银行业背景，其中工银瑞信基金的资产管理规模为4601.65亿元，仅次于田弘基金；建行建行基金3768.67亿元，排名第六；截至2016年底，招商银行招商基金和中国银行招商银行基金的资产管理规模分别为3452.79亿元和3420.93亿元，分别排名第八和第九。

从近年来公募基金的发展来看，从2012年到2016年底，银行型基金公司发展迅速。数据显示，截至2012年底，71家基金公司的资产管理总规模为3.08万亿元，其中9家银行基金公司的资产管理规模仅为4641亿元，占行业资产管理总规模的15%。仅4年后，银行型基金公司的资产管理规模就达到2.21万亿元，占行业资产管理总规模的24.2%，远远超过基金行业的整体增长率。

从单个基金公司资产管理规模的变化来看，与2012年相比，基金规模增加了8350亿元，余额宝快速增长，排名第一；以下四家公司均为银行基金公司，其中工银瑞信基金增加3530亿元，比2012年末的1072亿元增加三倍以上；招商基金增加2913亿元，比2012年底的539亿元增加5.4倍；建行基金增加2823亿元，比2012年末的945亿元增长近三倍；中国银行基金增加2420亿元，比2012年底增长2.4倍；农业银行的合理资金增加了945亿元，比2012年底的185亿元增加了五倍多。

此外，从过去一年基金公司资产管理规模的变化来看，市场在全年底部震荡，加上年底的债券市场危机，许多基金公司出现净赎回，资产管理规模萎缩。然而，从银行基金公司规模的变化来看，除了应永基金规模较小且起步较晚外，其他已起步的银行基金公司的资产管理规模均取得了增长。其中，2016年招商基金规模增加952亿元，增幅38%；产业基金规模增加599亿元，增长81%。

不仅如此，银行基金的业务内容也在不断扩大。工银瑞信已成为业内极少数完全许可公司的代表。自去年底获得第一批基本养老保险基金管理业务许可证以来，工银瑞信已成为一家具有公开发行、基本养老金、社保基金境内外投资管理人、企业年金、职业年金和特定资产管理等多项业务资格的全能资产管理公司。

外包业务成为银行基金

扩张的主要驱动力

“通过对已建立的100亿元大型基金的观察，我们发现这些基金有几个明显的特点，包括认购者数量少、机构投资者比例较高、招募时间短、基金经理作为银行部门的背景等。”桑·刘玉是石开领先金融产品研究中心的分析师，他是这样说的。

事实上，随着资产管理行业的快速发展和银行资产管理业务的快速发展，给银行资产配置带来了巨大压力，银行资金开始寻求新的投资渠道。在这种情况下，具有专业投资能力的公共资金成为这些资金更好的配置方向，这些资金大多以外包的形式进行，资金的外包模式被银行普遍接受。据了解，五大银行的单笔业务规模通常高达几十亿元，股份制银行将超过十亿元，城市商业银行将有上亿元。然而，具有股东背景和自然渠道优势的银行型基金公司显然具有更大的竞争优势(Aiji、净值和信息)。

据了解，兴业基金、建行、平安大华、工银瑞信、中国农业银行汇理、中国银行基金等银行基金公司均发行定制产品。建行基金作为中国建设银行持股最多的基金公司，渠道优势明显。建行恒安、建行恒瑞、建行恒源的初始筹资规模为248亿元。作为一家中国银行持股80%以上的基金公司，中银基金也有着巨大的外包量，中行悦翔发行了280亿股，中行冯润发行了200多亿股。工银瑞信泰翔由工银瑞信基金发行，持有工银瑞信80%的股份，三年来首次募集超过300亿股，是全年最大的基金。

“银行型基金公司的产品发行在资金渠道上具有优势，其外包资金规模较大。公开发行行业的外包业务资金来源于银行、保险公司、金融公司等机构。在其他资产投资收益疲软的情况下，由于综合考虑了收益和风险，这部分资金投入到了运营正常的公开发行基金中。外包资金的涌入也大大增加了债券基金的发行规模，背景越强，发行规模越有利。”桑刘玉坦率地说道。

此外，根据溥仪标准的数据，截至2016年第三季度末，银行理财产品的存续规模达到27.1万亿元，较2015年底的存续规模23.67万亿元增长14.49%。据估计，在上述银行理财基金中，委托外部投资的金额约为3.5万亿元，占总生存规模的12.77%，其中约有8%的国有银行委托外部机构投资；股份制银行外包比例约为9.73%，总额超过1万亿元；城市商业银行业务外包占其总生存规模的比例约为24.86%；农村金融机构理财资金委托外部渠道投资的比例高达49.68%。

以工银瑞信基金为例。截至2016年底，新发行基金规模超过100亿元的有6只，其中工行恒祥纯债债券(爱基，净值，信息)最新净资产值为380亿元，工行银泰三年期理财债券(爱基，净值，信息)基金为303亿元，工行恒丰纯债债券(爱基，净值，信息)基金。信息)基金163.5亿元，2016年12月7日设立的中国工商银行丰益一年期固定债券(爱基，净值，信息)基金最新净资产值为175.6亿元。在业内人士看来，上述基金基本上属于外包定制基金。