1月证券集合信托募集规模创19个月以来新高

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2017年1月，共设立90个证券集合信托计划，募集规模达到138.94亿元，同比增长116%，创下2015年7月以来的新高。此外，根据中国证券登记结算有限责任公司发布的数据，2016年12月，信托机构新开立的a股账户已达1234个，高于2015年股市大震荡前的水平。

据受益信托统计，2017年1月，共设立了90个证券集合信托计划，募集规模达到138.94亿元，同比增长116%，创下2015年7月以来的新高。此外，根据中国证券登记结算有限责任公司发布的数据，2016年12月，信托机构新开立的a股账户已达1234个，高于2015年股市大震荡前的水平。

据《中国证券报》2月17日报道，根据众多证券信托业务人士的反馈，目前股票信托业务正在升温，主要集中在投资起点超过1000万元的单一结构性资金配置业务。业务回暖主要有两个原因，一是资本加杠杆的积极性增加，二是监管差异导致渠道业务回归信托行业。

据用益信托统计，截至2月15日，今年2月共有52家信托公司参与发行集合信托产品，共发行集合信托产品438种，比上个月下降44.34%。2月以来，集体信托发行规模达到1015.44亿元，比上个月下降50.84%。从设立情况看，共有52家信托公司设立了371种集合信托产品，比上个月下降58.31%。筹资规模为726.66亿元，比上个月下降62.85%。

对此，业内人士认为，由于农历新年假期，部分企业倾向于节后集资，二月份工作日减少，信托公司的项目流通量也相应减少，这使得集体信托的数量和集资规模急剧萎缩，比上个月减少了50%。通过对比历年春节月份发行市场的变化，我们可以看出，春节假期对信托市场资金需求的影响近年来有所增加。

然而，与信托产品发行市场整体走弱相反，2017年1月共设立了90个证券集合信托计划，规模为138.94亿元，较2016年12月的81.67亿元大幅增长70%，较2016年1月的64.41亿元增长116%。事实上，根据用益物权信托的统计，138.94亿元的规模仅低于2015年6月的603亿元，是2015年股市大震荡后19个月来的新高。

值得注意的是，证券信托主要包括股票信托和债券信托。因此，今年1月份募集的138.94亿元证券信托资金中，有多少投向了股票市场尚不清楚，但种种迹象表明，股票信托业务已明显复苏。

例如，根据中国证券登记结算有限责任公司发布的数据，从2016年8月至11月，信托公司新开立的a股账户数量分别达到714，675，592和707个，较6月和7月的206和299个大幅增加，接近2015年牛市信托账户数量的一半。据中国信托协会统计，截至2016年第三季度末，投资股市的信托基金达到0.48万亿元，比第二季度增加700亿元。去年12月，信托公司新开的a股账户数量达到1234个，高于2015年股市大震荡之前的水平。据统计，2015年3月至5月，新开立的信托账户数量分别为869个、1185个和1107个。

一些证券信托业务人士表示，目前股票信托业务正在升温，主要集中在投资起点超过1000万元的单一结构性融资业务。生意回暖有两个主要原因。首先，市场外基金加上杠杆的热情增加了。自2016年10月以来，前来为股票交易配置资金的客户数量有所增加，其中许多是房地产公司和其他实体或其股东，还有一些知名的资本掠夺者和上市公司的大股东。第二是政策原因。2016年，中国证监会发布了《证券期货机构私募股权管理业务经营管理暂行规定》，明确股票和混合股票的杠杆率不得超过1倍。相比之下，银监会管理的信托公司的政策相对宽松。例如，在杠杆方面，股票信托的最大杠杆比率可以是2:1，这意味着一些场外交易基金正通过信托渠道以较高的杠杆进入a股市场。同时，信托公司仍然可以为优先基金提供资本保全和收益保护的安排，这在提供优先基金的银行中更受欢迎。