全球最富的人正在撤离股市 他们预感到了什么

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美国银行美林周二公布了一项针对全球基金经理的调查，得出了三个重要结论。

1.做更多的美元已经成为目前最拥挤的交易；

2.今年最大的风险是欧元区的解体，其担忧甚至高于贸易战；

3.大多数人认为全球股市仍将上涨。

美银美林的调查于2月3日至9日进行，涵盖175名基金经理，管理总额为6320亿美元。

让我们看看下面的详细数据:

拥挤交易

根据调查结果，41%的基金经理认为，美元越多的交易头寸是世界上最拥挤的交易，这一押注反映了美元将继续升值的预期。第二大交易是空国债(14%)，其次是美国/欧洲长期企业债务(13%)，空人民币跌至第六位。

最拥挤交易的排名

与此同时，净28%的基金经理认为美元被高估，这是自2006年9月以来的最高水平；净15%的基金经理认为欧元被低估，这是自2003年以来的最高比例。

《经济学人》最新的巨无霸指数支持上述观点，即美元对世界上几乎所有货币都被高估了。

数据来源:《经济学家》

注:巨无霸指数是基于购买力平价的思想，认为从长远来看，两种货币的汇率自然会调整到一个水平。例如，目前巨无霸在美国的价格是5.06美元，但在土耳其只有10.75里拉(2.75美元)，这意味着里拉被低估了。

最大风险

对于今年最大的担忧，超过三分之一的基金经理认为欧洲大选导致的欧元区崩溃是最大的尾部风险，32%的投资者认为贸易战是最大的风险，13%的投资者担心债券市场的崩溃。

34%的基金经理认为黄金是对抗贸易保护主义的最佳投资。

全球股票市场

该调查对全球股市相当乐观，多数基金经理押注股市将上涨。62.7%的受访者认为股市会上涨，16.2%的受访者认为股市会下跌。

尽管欧洲存在风险，但四分之一的投资者认为欧洲股票被低估，78%的投资者认为美国股票被高估。

作为对股市乐观的一部分，这些基金经理投资组合的现金比率已降至4.9%，但仍高于4.5%的10年平均水平。

德意志银行(Deutsche Bank)财富管理部门首席投资官表示，富有的投资者正在回避股票，因为他们担心特朗普政府和英国退出欧盟的政治影响。

最富有的投资者回避股票

然而，德意志银行不同意对股市的乐观看法。由于欧洲大选将如何影响市场的不确定性，德意志资产管理公司将多资产基金持有的欧洲资产降至创纪录低点。

德意志银行财富管理部门首席投资官克里斯汀·诺尔廷(christian nolting)表示，富有的投资者正在回避股票，因为他们担心特朗普政府和英国退出欧盟的政治影响。

每个人仍然很谨慎；对债券的需求仍然存在，每个人都不准备转向风险更高的股票资产。想法是有太多的风险和太多的不确定性。

货币现在是最重要的资产类别之一，因为投资者用现金观望或购买债券。我们不期望资产从债券转移到股票，因为股票仍然代表不同的风险水平。一些较大的客户会购买股票作为对冲，但股票并不便宜。