上证50ETF期权开户数超20万
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本报记者文继聪报道,上交所50etf期权于2015年2月9日在上海证券交易所正式上市,开启了中国资本市场的期权时代,并已平稳运行两年。日前,上海证券交易所发布的《上海证券交易所股票期权市场发展报告(2016)》显示,总体上,市场运行平稳有序,规模稳步增长,功能初步显现。股票期权业务试点取得良好效果。但是,在市场开发中还存在一些问题需要改进。
根据《报告》,2016年上交所50etf期权的总成交量为7906.9万,日均成交量为32.4万,单日最高成交量为106.7万;年末持有头寸131.5万个,日均头寸94.9万个,单日最高头寸172.2万个;累计交易面值17651.3亿元,日均交易面值72.3亿元;版税收入累计431.9亿元,平均日营业额1.8亿元。超过20万名投资者开设了账户。
总体而言,2016年期权市场运行平稳,定价合理,投资者参与理性。市场周转率平均为33.82%,当前周转率平均为26.63%。此外,为了准确把握市场整体运行情况,全面评估市场风险水平,上海证券交易所编制了市场质量指数、市场风险指数和投机指数。2016年全年,市场质量指数稳定在100-110之间,市场风险指数平均值为42.94,投机指数平均值为40.69,均处于合理水平。
在可控风险下,市场规模稳步增长,经济功能逐步发挥。2016年,市场保险交易占比14.61%,年末保险市场价值86亿元,同比增长153%。单日保险市场价值达到107亿元,单日保险市场价值达到58亿元,比2015年增长243%。
值得注意的是,上交所50etf期权的发展也存在一些亟待改进的地方。据上海证券交易所相关负责人介绍,这主要表现在两个方面:一是单一的标的物无法满足投资者多元化的风险管理需求。从目标覆盖面和代表性来看,上交所50etf对证券市场的覆盖面不足,其中金融业占近70%,存在很大的局限性;第二,市场交易成本高。在没有组合保证金和大宗交易机制的情况下,机构投资者很难满足大规模交易的需求。
上海证券交易所相关负责人表示,2017年,上海证券交易所将进一步加强监管和风险控制,加大市场培育和推广力度,推动增加新的股票期权交易目标,引入组合保证金、大宗交易匹配机制等创新性制度安排。目前,上海证券交易所正在研究完善期权合约的设计,优化相关交易机制,提升市场功能,包括增加单个期权申报的最大数量、优化融合机制、引入组合行权机制、确定大宗匹配方案和协议交易机制等。上海证券交易所也在研究和开发创新的交易产品,特别是侧重于证券借贷合同和信用利差期权。
证券研究部副总经理杜表示,大宗交易是一种单笔交易规模远远大于市场平均单笔交易规模的交易,是机构投资者在海外交易所常见的交易系统。块匹配交易机制的引入可以使考虑模式更加灵活,为更多的参与者提供更好的交易便利体验。
“从国际经验来看,美国目前的股票期权周转率约为1.6倍,而中国目前仅为0.01倍,具有很大的发展潜力。预计2017年,股票期权的风险管理功能将日益突出,在化解金融风险方面将发挥更大的作用。随着投资者对股票期权产品的日益熟悉,相关交易机制的逐步完善和产品体系的日益丰富,中国股票期权市场必将成为全球市场衍生品市场的重要组成部分,形成与股票市场联动发展的良性格局。”上海证券交易所的相关负责人表示。
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