区块链技术在金融创新中的应用

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自2015年以来，随着虚拟货币比特币的跌宕起伏，支撑其创新发展的基础技术区块链逐渐吸引了从央行到监管部门、从金融技术初创企业到大银行的关注，成为金融技术领域的一个热点话题。通过重建信用形成机制，区块链技术将对当前金融体系产生“质的”影响。能否充分、深入地利用区块链技术推动自身的改革和创新，已成为银行未来发展的关键。

数字资产管理

(a)供应链融资。在企业供应链中，可以利用区块链构建货物仓储、交易、融资和销售的闭环，将电子资产凭证(electronic asset凭单)转化为块，实现企业运营信息和资产信息的准确匹配和全过程控制，从而保证资产信息的绝对真实性和可验证性。电子资产凭证可以准确量化区块链的项目信息和资产信息。对于供应链的采购、物流、生产和销售，资产信息和项目运作信息可以通过预置的关系函数交换成电子资产凭证。其中，电子资产凭证和资产信息的转换功能在全区块链始终保持不变。

由于电子资产和凭证的使用和流通仅限于银行为公司供应链融资提供的封闭式交易平台，整个流通过程由该平台监管。Blockchain应用程序技术确保未经授权不能复制证书，也不能在没有平台的其他环境中以任何方式进行交易或转让。

(2)数据安全验证。块链数据由一致节点进行时间戳、验证和记录，并且不能被篡改或伪造。这些特点使区块链广泛应用于各种数据公证和审计场景。例如，区块链可以永久和安全地存储政府机构颁发的各种许可证、登记表、执照、证书、证明和记录，并且可以在任何时候方便地证明某些数据的存在和真实性。包括德勤在内的许多专业审计公司都部署了区块链技术，帮助他们的审计师实现低成本、高效率的实时审计。

(3)数据归档。块链具有高冗余存储(每个节点存储一个数据)、分散、高安全性和隐私保护的特点，特别适合存储和保护重要的私有数据，以避免由于对集中式机构的攻击或权限管理不当而导致的大规模数据丢失或泄漏。当然，当前的集中式存储模式也具有很强的隐私数据加密和安全存储能力。然而，区块链技术在架构上比集中式存储模式更具优势。与比特币交易数据类似，任何数据都可以进行哈希运算，生成相应的merkle树，打包并记录在区块链，系统中一致节点的计算能力和非对称加密技术保证了安全性。区块链的多重签名技术可以灵活配置数据的访问权限，例如，访问权限必须经过三个指定的五个人的私钥授权才能获得。

(4)贸易融资。区块链技术与金融市场应用有很高的契合度。区块链可以在分散的系统中自发产生信用，并在没有中央机构信用背书的情况下建立金融市场。这是对第三方支付和基金托管等中介机构业务模式的颠覆性改变。

在互联网金融领域，区块链特别适合股权众筹、p2p点对点借贷和互联网保险等商业模式；银行和证券业务是区块链的一个重要应用领域。传统交易需要由中央结算机构、银行、证券公司和交易所等中央机构进行协调，使用区块链的自动化智能合同和可编程功能可以大大降低成本和提高效率，避免繁琐的集中结算和交割流程，实现便捷的金融产品交易；同时，基于闪电网的区块链即时保兑可以使银行实现比swift码系统更快、更经济、更安全的跨境转账；这也是r3cev、Nasdaq等主要银行、证券公司和金融机构纷纷投资区块链技术研发的重要原因。

(5)商业承兑汇票。由于我国企业商业信用较低，承兑汇票市场不够活跃。如果企业使用商业承兑汇票，通常是在银行购买商业汇票，加盖企业公章后随意发行。这种票据完全依赖于企业本身的信用，这是非常危险的。除非是由一些大而可信的企业发行，其他票据基本上是收不到的，所以没有流通。区块链技术为完善和推广商业承兑汇票提供了一个很有前途的解决方案。首先，区块链的可追溯性和不可篡改性能够真实地记录企业以往的合同履行情况，并且通过合理的评级模型，可以在市场上对企业进行评级。通过对各级企业发行的票据进行定价，银行可以激活商业承兑汇票市场。第二，与银行承兑汇票相比，商业承兑汇票不需要保证金承兑，开票成本较低。如果中小企业的需求增加，承兑汇票的规模将不可避免地增加。在这种情况下，中央集权的机构和系统在接受如此大的数量上有一个瓶颈。由于区块链的分散化，节点可以自由进出，节点之间的权利是平等的。随着区块链技术的发展，节点记账效率将会显著提高。因此，区块链可以用来解决由于后来接入企业数量增加而导致的整体系统效率问题。第三，区块链还记录了贸易合同、企业发票等信息，解决了伪造贸易背景下使用票据融资的问题，进一步规范了商业承兑汇票市场。

区块链技术应用面临的问题

(a)监管限制。一方面，区块链权力下放和自治的特点冲淡了国家和监督的概念，对现行制度产生了深刻的影响；另一方面，监管当局对这一新技术缺乏足够的理解和期望，法律和制度的建立可能滞后，导致与使用区块链有关的经济活动缺乏必要的体制规范和法律保护，这实际上增加了市场参与者的风险。

(二)缺乏应用场景。对于任何金融创新，银行都必须确保它们不仅能创造经济效益，还能满足监管要求并与传统银行基础设施相连接。特别是在部署基础系统时，时间成本、人力物力都非常大，银行的内部阻力也不小。此外，技术发展的另一个特点是强烈的“路径依赖”。在支付、清算和票据交易等现有业务场景中，现有技术和业务模式继续保持顽强的生命力。为创新而创新的尝试往往会导致无人买单的局面。对于转型中的商业银行来说，技术储备和高it R&D成本非常昂贵。因此，有必要以更敏锐的眼光看待区块链创新，追踪技术前沿，尽可能少走弯路。

(3)许多技术问题。例如，自数字现金发展以来，诸如丢失和被盗等安全事件时有发生，这不仅暴露了其安全使用的弊端，也削弱了市场参与者进一步持有和使用的信心。另一个例子是块容量问题，即在某些应用中，区块链无法支持数百万用户的使用。此外，缺乏可被广泛信任的区块链解决方案，高技术门槛和大量专业知识也降低了市场参与者对区块链应用的认识和接受度。

(作者:恒丰银行)

一方面，区块链权力下放和自治的特点冲淡了国家和监督的概念，对现行制度产生了深刻的影响；另一方面，监管当局对这一新技术缺乏足够的理解和期望，法律和制度的建立可能滞后，导致与使用区块链有关的经济活动缺乏必要的体制规范和法律保护，这实际上增加了市场参与者的风险。