与特朗普两日会晤在即 细数安倍晋三心间无声的惶恐！

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新闻图片:日本首相安倍晋三

据国外媒体报道，日本首相安倍晋三9日晚启程前往华盛顿，开始与美国总统特朗普举行首次峰会。安倍此行旨在加深他与特朗普领导人的个人关系，从而巩固对日本至关重要的日美同盟。他为这次旅行做了充分的准备，为美国创造了70万个就业机会，也赢得了许多日本公司的好感。我想知道特朗普会不会喜欢。此外，安倍还提议美国总统特朗普在g20和g7会议上讨论汇率问题。

在这篇论文中，作者说，最恰当的说法是找到一个词来描述日本对日本首相安倍晋三将会见美国总统特朗普的期望。报道援引荷兰合作银行高级外汇策略师简·福利(jane foley)在接受媒体采访时的话说，预计在周五特朗普和安倍晋三举行的美日峰会上，日元将再次成为双方的一个攻防问题。

美元/日元分时走势

周五的会议，或者谈论日本巨额养老金将投资美国基础设施的报告，或者日本承诺在美国创造70万个就业岗位的实施细节。因此，日本首相安倍晋三和特朗普之间的会晤非常紧张。

安倍真诚背后的原因不难理解:他承诺创造就业机会并充实日本军队，这意味着安倍希望将特朗普的注意力转移到贸易上。然而，安倍此行最大的担忧是特朗普是否会针对日元贬值攻击日本。日元贬值是安倍经济学的核心，也是安倍经济学成功的关键，对此安倍心知肚明。

日本银行资产负债表的趋势可以清楚地反映出日本银行对日元的干预。根据《日经新闻》的一篇文章，日本银行周三表示，其持有的日本政府债券已超过该国发行的外国政府债券余额的40%，这在历史上尚属首次。

自2013年4月启动前所未有的货币扩张政策以来，日本央行不断提高日本政府债券的购买力，旨在进一步压低日元汇率。据日本银行统计，截至今年1月底，日本银行持有的国债达到358万亿日元(约合3.19万亿美元)，相当于日本已发行国债余额8940万亿日元的40%。

图2:日本银行资产负债表

尽管去年9月，日本银行为了将长期利率控制在0左右，将货币重点从规模转向利率，但日本银行持有日本政府债券的债务规模继续上升，日本政府债券的年购买规模仍保持在80万亿日元。

负利率政策带来了不良后果，推动了日元升值，日本银行和日本政府只能通过债券货币化进行干预。

此外，特朗普对日元贬值的疑虑的进一步支持来自购买力平价理论。今天，美元兑日元的汇率被高估了30%以上。如果与安倍的日元贬值政策相比，美元兑日元的汇率将被进一步高估。

诚然，特朗普对安倍经济学的攻击只会加剧这种不可逆转性:这种债券在市场上的发行量正在下降。据野村证券称，2019年上半年，日本银行的债券购买规模将接近上限。换句话说，至多两年后，安倍的计划就会夭折。然而，安倍当然不希望他的计划被终止。

今年1月31日，特朗普指责海外国家通过实施货币供应政策造成美国贸易赤字。瑞穗证券(Mizuho Securities)的上野康成(Yasunari ueno)表示:如果货币供应量因购买日本央行政府债券而继续上升，特朗普势必会加大对日本的攻击。

共同社的一篇文章证实了安倍对特朗普攻击日本货币政策的担忧。文章称，安倍将向特朗普解释，日本的货币政策是为了应对日本的通缩，而不是干预日元汇率。显然，这种解释是站不住脚的，因此安倍也将向特朗普承诺在美国创造就业和投资。

尽管这些措施可以在一定程度上安抚特朗普，但他仍可能要求安倍解释美日贸易逆差。据了解，在美国的贸易逆差中，对日贸易逆差位居第二。根据本周早些时候发布的数据，2016年，美日贸易逆差达到689亿美元，使日本成为美国第二大贸易逆差国。这很可能会引发安倍和特朗普之间的紧张关系。

图3:美国和日本之间的贸易平衡

美日贸易逆差占美国贸易逆差总额的9%。然而，美日汽车及零部件贸易逆差从2015年的489亿美元增至526亿美元，相当于美日贸易逆差的近80%。特朗普认为，日本通过不公平手段获得了汽车和汽车零部件的贸易优势。

然而，除了货币政策和贸易，安倍还有其他担忧。

尽管美国国防部长吉姆·马蒂斯(jim mattis)和其他人采取了一些安全政策来遏制日本的气焰，但仍有人担心特朗普会在两国领导人会晤期间食言。日本甚至担心，作为一名商人和该协议艺术的作者，特朗普可能会选择与中国达成协议，以孤立日本。

据悉，在竞选期间，特朗普抱怨日本和韩国享有美国的安全保护，但没有让美国享受到好处。我们想知道特朗普对中国的态度，日本政府负责外交事务的前顾问冈本由纪夫表示。如果双方只在经济方面达成一致，安全方面可以暂时搁置。

日本政界人士担心的是，在安倍和特朗普为期两天的会晤中，他可能会做出一些难以兑现的承诺。安倍晋三的祖父岸信介在1957年访问美国时，受到当时的美国总统艾森豪威尔的邀请，去马里兰州打高尔夫球，这一度被认为是美日之间作为二战死敌的一次成功外交。三年后，岸信介被迫辞职，因为国民没有购买1960年签署的美日安保协议。

美国前国家安全委员会官员丹尼斯·怀尔德(Dennis wilder)表示:高尔夫对日本来说意义重大，安倍为他的祖父感到骄傲，并尽最大努力实现他未实现的建立日美战略伙伴关系的梦想。

那么，安倍将如何安抚暴躁的特朗普呢？

据我们上周报道，据日本政府消息人士透露，在日本财务大臣麻生太郎和外相岸田文雄的陪同下，安倍将在此次日美会议上赠送几份大礼，如承诺通过私人和政府投资美国高铁等基础设施项目，并在美国创造70万个就业机会。市场越来越相信，为了迎合这次日美会议，丰田等汽车制造商将宣布具体的投资计划，无论是事先商定的还是单独规划的。此外，据一位知情人士周三透露，日本显示器制造商夏普(Sharp)今年将在美国建造一家规模为70亿美元的工厂。

英国《金融时报》开玩笑地补充称，安倍正敦促企业和投资者提交在美国投资的详细计划，以便安倍在与特朗普会面时能够发布推文。日本三大公司表示，日本官员已经在了解他们的投资额。公共投资机构表示，安倍希望他们向美国基础设施投资数百亿美元，如高速铁路。

日本经济组织联合会主席萨达尤基·坂基原说:最重要的是重申日美关系在政治、经济和安全方面的重要性。鉴于贸易和日元之间的摩擦，日本企业将提供支持，通过4000亿美元的直接投资创造170万个就业机会。他说:我们将扩大对美国的出口，并让美国知道这一点。

图4:在美国的直接投资

对此，一些日本企业做出了回应。一家日本大公司的高管表示，尽管特朗普当选美国总统，但这并不意味着我们需要立即调整我们的商业计划。我们只会投资我们需要的项目。

安倍还可能通过数据告诉特朗普，日本是美国最大的直接投资者，仅次于英国的就业提供者。

与此同时，为了解决日本和美国之间的贸易不平衡，特朗普可能会与日本谈论双边自由贸易协定。在日本对美国投资的前提下，《北美自由贸易协定》将重新谈判。安倍喜欢多边贸易协定，但为空保留了双边贸易的空间，尽管一些日本官员担心，进一步放开农业等敏感领域的压力很大，而且很难获得实质性利益。

据一名日本官员称，我认为安倍不会对双边选择说不，但我认为他不会同意。

市场将密切关注日美会议，并关注特朗普是否会指责日本通过增加货币供应使日元贬值，从而推动出口。

如上所述，日本内部人士已明确表示，日本已准备好回答任何有关货币政策的问题。如果特朗普真的攻击这一点，日元汇率将会上升。然而，如果特朗普回避提及日元贬值，美元对日元的汇率将会上升。

最后，双岛可能会提到敏感的南海问题。

虽然安倍已经为这次旅行做了充分的准备。但有一件事是无法阻止的:特朗普本人。

一些专家小心翼翼地指出，如果安倍过于取悦特朗普，特朗普会认为过去对日本的鞭策政策仍然有效。前贸易谈判代表奥村俊(Jun okumura)表示:如果不让特朗普知道如今的日本企业与过去大不相同，就很难取悦他。

当然，有些人认为日本没有选择空的余地。一位日本官员表示，无论美国总统是谁，我们都别无选择，只能与美国结盟。

特朗普很清楚这一切，这也是安倍在日美会议前夕感到紧张的真正原因。(双刀)