券商板块领涨两市 中信证券创近两年新高

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上海综合指数k线图

记者阎正编辑弘文

作为今年以来表现不佳的大型金融板块的一个分支，券商类股昨日集体换手，领先公司中信证券(600030)的股价曾一度接近每日涨停，并在过去两年创下新高。

今年前三季度，行业整体净利润同比略有下降，不同规模的证券公司表现出业绩差异，导致二级市场股价表现存在差异。分析师表示，市场对领先券商第四季度业绩的预测可能成为目前券商行业最大的预期差异，行业整体利润有望在明年企稳反弹。

昨日上午，中信证券开盘小幅走高，但开盘后半小时内没有出现明显的上涨趋势。上午10点15分左右，数千份订单开始密集出现，推动该股迅速收复周一的失地。随后，支付账单的规模急剧增加，在10，000多笔交易的推动下，该股也直线上升，一度逼近每日涨停。下午，该股保持高位并横向波动，收盘上涨8.40%，成交额为81.4亿元，与股价一起创下两年来新高。

在券商板块力量的推动下，沪深股市主要股指收盘上涨，上证综指重返3400点上方。截至昨日收盘，上证综指收于3410.50点，上涨0.53%；深圳成份股指数收于11602.10点，上涨1.44%；创业板指数收于1856.96点，下跌0.15%。这两个城市的总营业额约为5625亿元，比周一增长了近15%。

中信证券的激增并非没有痕迹。根据本月初公司披露的10月份财务数据，母公司营业收入和净利润同比增长100%以上，连锁增长率也超过70%。当时业内普遍认为，月度业绩增长主要是由于自营业务浮动利润的确认和投资银行业务业绩的发布。因此，公司年度业绩的增长率有望超出预期。

在中信证券的推动下，券商板块昨日整体走强，在两市的行业增长中排名第一。其中，华信股份(600621，诊断股份)、郭盛金空(002670，诊断股份)、华泰证券(601688，诊断股份)、招商局证券(600999，诊断股份)、广发证券(000776，诊断股份)等多家市值1000亿元的大型券商也榜上有名

一位资深券商分析师告诉记者，目前券商行业最大的预期差异来自市场对该行业第四季度业绩的预测。根据规定，在a+h上市的证券公司将从2018年起执行国际财务报告准则第9号，其持有的金融资产只能在本年度内释放浮动利润后计入损益表，否则只会影响公司未来的资产负债表。在这种预期下，今年第四季度两地上市证券公司的整体业绩有望超过市场预期。

尽管券商类股昨日全线上涨，但从全年来看，行业内不同公司的股价表现仍存在巨大差异。截至昨日收盘，年内只有8家上市证券公司实现了股价上涨，仅占30%，不计新股分额。其中，招商证券和中信证券的涨幅超过20%，而跌幅最大的第一资本(咨询股002797)的股价今年迄今已下跌逾50%。

临近年底，各行业主要研究机构的投资前景也相继出现。《上海证券报》记者注意到，在许多已发布的2018年证券业投资策略报告中，分析师对行业整体表现持乐观态度，预计明年全年行业净利润将增长10%以上。然而，业内普遍认为，中小券商在未来的弯道超车难度更大，大券商的竞争优势将更加明显。

招商局证券分析师郑继沙表示，证券业正在经历从被动服务需求到主动服务的转变。他认为，未来证券业的牌照红利将逐渐消失，积极开发客户需求将成为关键，行业“看天吃地”的属性将发生变化。

东北证券非银行团队(000686)认为，2018年证券业有许多值得期待的催化因素，包括a股进一步扩大到摩根士丹利资本国际指数目标，各类机构投资者比例稳步上升，各种政策红利和市场机会的催化作用，有望推动券商板块估值从历史低点逐步恢复。