热点风向不定 谨慎操作为上

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⊙沈万红源(000166，诊断股票)证券郝明桂○编辑杨

上周五，市场大幅下跌，涨跌比例极其悬殊。甚至反映大型市场蓝筹股趋势的上证50指数也上涨了2%以上，但大多数样本股票都下跌了。这种“少数决定多数”的模式在周一发生了戏剧性的变化。同一天，前期大幅下跌的中小股明显反弹，市场风格转变为小盘股领涨、多数股上涨的总体格局。然而，周二，这种模式未能延续，大型市场上的蓝筹股在券商类股的推动下再次走强。上交所50指数上涨超过1.5%，创业板指数在前一个交易日上涨超过1.4%，后一交易日回调0.15%。又一次，出现了个股涨少跌多的情况。市场格局如此反复，以至于许多投资者发现难以适应，他们的经营意愿也大幅下降。

在这种情况下，市场缺乏后劲，不管是蓝筹股还是中小品种的上涨。因此，中长期资金只能静观其变，而短期资金则在各个领域快速流动。这种短期操作不仅风险大，而且加剧了市场节奏的紊乱，使市场趋势多变。

更深入的分析显示，自10月份以来，低于预期的财务数据令投资者担忧实体经济的运行趋势，尤其是10年期国债利率的强劲上升，这要求股市在提高整体无风险回报的同时提供更高的风险补偿。因此，股市的运行环境自然趋于紧张，投资者对市场前景的谨慎开始占上风。

尽管指数股的努力，上证综指在周二回到了3400点以上，但绝大部分股票下跌，大型蓝筹股也表现出很大的分化，这表明短期市场缺乏可操作性的特点，较高的指数掩盖不了交易重心下移的现实。

由于数量和能量不足，热点风向多变，现在市场最需要的是风格上的稳定和协调，而不是急于向上突破。对于普通投资者来说，在一个多方面缺乏确定性的市场中，谨慎无疑是最重要的。